미국 주요 지수는 기술업종의 낙관적 전망과 물가 압력 완화에 힘입어 12월 18일(현지시간) 상승 마감했다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.79% 상승으로 장을 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.14%, 나스닥100 지수는 +1.51% 상승 마감했다. 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.74%, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +1.41% 상승했다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장은 전일의 반발 매수와 함께 반도체주 강세를 중심으로 상승폭을 키웠다. 특히 미국 최대 메모리 반도체 업체인 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 분기 전망이 밝게 제시되자 10% 이상 급등하며 반도체 업종을 선도했다. 마이크론은 1분기 매출을 $136.4억(13.64 billion)으로 발표해 컨센서스 $129.5억(12.95 billion)를 상회했고, 2분기 매출을 $183억~191억(18.3 billion~19.1 billion)으로 제시해 시장 예상치 $143.8억(14.38 billion)을 크게 웃돌았다.
이날 시장 상승은 또한 11월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 완만하게 오르며 인플레이션이 둔화된 점, 그리고 주간 실업수당 청구 건수가 예상 수준으로 하락한 점이 복합적으로 작용했다. 미국 주간 신규실업수당 청구 건수는 전주 대비 -13,000명 감소한 224,000명을 기록해 예상치 225,000명에 근접했다. 11월 전체 CPI는 전년 대비 +2.7%로 예상치 +3.1%를 하회했으며, 식품·에너지 제외 근원 CPI는 전년 대비 +2.6%로 예상치 +3.0%보다 낮아 4년 반(4.5년) 내 최저 속도로 나타났다.
채권 시장에서는 이러한 물가 둔화와 경기 지표의 완화가 장기금리 하락을 촉발했다. 10년 만기 국채 수익률은 1.5주일(약 10영업일) 최저치인 4.10%까지 하락했다. 3월물 10년 T-노트 선물(ZNH6)은 +8틱 상승 마감했고, 10년 실물 수익률은 -3.9bp 하락한 4.114%로 집계됐다. 또한 10년 물의 인플레이션 기대치(10년 브레이크이븐)는 8개월 만의 저점인 2.208%로 떨어졌다.
중요 거시지표와 향후 정책 시사점
같은 날 발표된 12월 필라델피아 연방준비은행(Philadelphia Fed) 경기지수는 예상과 달리 위축을 나타냈다. 지수는 -8.5에서 -10.2로 급락해 컨센서스(2.3)와 대조적인 결과를 보였다. 이러한 지표들의 혼재는 단기적으로는 주가에 안도감을 주는 반면, 경기 모멘텀에 대한 불확실성을 함께 드러낸다.
시장 참여자들은 이를 반영해 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27~28일 예정)에서 기준금리 인하 가능성을 일부 가격에 반영하고 있다. 현재 시장은 25bp(0.25%) 인하 확률을 약 27%로 할인하고 있다. 단, 연준의 최종 판단은 고용·물가·경기 지표의 추가 흐름에 따라 달라질 수 있다.
해외 시장 및 주요 중앙은행 동향
해외증시는 혼조세를 보였다. 유럽의 Euro Stoxx 50는 +1.06% 상승, 중국 상하이 종합지수는 +0.16% 상승 마감했으나, 일본 니케이 225는 3주 만의 저점으로 하락해 -1.03%를 기록했다.
유럽중앙은행(ECB)은 예상대로 예치금리(Deposit Facility Rate)를 2.00%로 유지했고, 2025년 유로존 성장률 전망치를 기존 1.2%에서 1.4%로 상향2.4%로 유지했다. ECB 총재 라가르드는 유로존 경제가 “회복탄력성(resilient)“을 보였고 인플레이션 전망은 평소보다 더 불확실하다고 언급했다.
한편 영국은행(BOE)은 표결에서 5대 4로 기준금리를 25bp 인하해 3.75%로 조정했다. BOE 총재 베일리는 “금리 인하 폭이 커질수록 향후 추가 조치의 여부는 더 촉박한 판단이 될 것“이라고 말했다.
기업별 주요 흐름과 업종별 영향
반도체와 장비 업체들은 마이크론의 낙관적 가이던스 발표에 힘입어 전반적으로 강세를 보였다. Sandisk, Western Digital, Lam Research는 각각 6% 이상 상승했고 Seagate는 5% 이상, KLA는 4% 이상, Marvell은 3% 이상의 상승을 기록했다. Applied Materials, ON Semiconductor, AMD, ASML 등도 2% 이상 올랐다.
시장 전체를 지지한 소위 “매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)” 기술주는 대체로 강세였다. Tesla는 3% 이상 상승했고 Amazon, Meta는 2% 이상, Alphabet, Nvidia, Microsoft는 1% 이상 상승했다. Apple은 소폭 상승(+0.13%)에 그쳤다.
개별 이슈로는 Trump Media & Technology Group이 TAE Technologies와의 합병 합의(모든 주식 교환 방식, 기업 가치는 $60억 이상)를 발표하면서 해당 종목이 44% 이상 급등했다. 전기차 업체 Rivian은 Baird의 상향(중립→아웃퍼폼, 목표가 $25)으로 14% 이상 올랐고, GE Vernova는 Jefferies의 상향(홀드→바이, 목표가 $815)으로 4% 이상 상승했다. 제약·바이오 기업 Cytokinetics는 Goldman Sachs의 상향(중립→바이, 목표가 $95) 이후 4% 이상 상승했다. Lululemon은 Elliott가 10억 달러 이상 규모의 지분을 보유했다는 보도 이후 3% 이상 상승했다.
반면 실적·임상 실패나 가이던스 실망으로 하락한 종목도 있었다. Insmed는 중간 단계 임상시험이 주요 효능 목표를 달성하지 못해 프로그램을 중단한다고 발표하며 -15% 이상 급락했고, Birkenstock은 2026년 조정 EBITDA 전망치(€7억)가 컨센서스(€7.578억)를 크게 밑돌며 -11% 이상 하락했다. FactSet은 연간 매출 가이던스(성장 구간 $24.2억~$24.5억)의 중간값이 컨센서스에 못 미치며 -7% 이상 하락했다.
그 외에 Cinemark은 Morgan Stanley의 하향 평가로 -6% 이상, Lennar는 RBC의 하향(언더퍼폼, 목표가 $95)으로 -3% 이상 하락했다. Maplebear (CART)는 미국 연방거래위원회(FTC)의 Eversight AI 가격 도구 조사 보도로 소폭 하락했다.
알아두어야 할 용어 설명
· E-미니(E-mini): 대표 지수(S&P·나스닥 등)를 대상으로 소형화한 선물 계약으로 개별 투자자와 기관이 지수 변동성에 대해 보다 작은 규모로 거래할 수 있도록 설계된 파생상품이다.
· 근원 CPI(core CPI): 식품과 에너지 가격을 제외한 소비자물가지수로, 일시적 변동성이 큰 품목을 제거해 근본적인 물가 흐름을 파악하는 지표이다.
· 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven inflation): 명목국채와 물가연동국채 간 수익률 차이로 산출되며, 시장이 예상하는 평균 인플레이션률을 반영한다.
· 수익률 곡선(=Yield Curve)의 스티프닝(steepening): 단기 채권 수요가 늘고 장기 채권이 매도되며 장단기 금리 차가 벌어지는 현상으로, 가격 측면에서는 장기 채권에 대해 매도 압력(가격 하락, 수익률 상승)이 가해짐을 의미한다.
향후 시장 영향에 대한 정리 및 전망
이번 발표들은 단기적으로 주식시장에 우호적인 환경을 조성했다. 물가 상승세 둔화는 장기금리 하락을 부추기며 기술주 및 성장주에 긍정적이다. 낮아진 금리는 할인율을 낮춰 이익의 현재가치를 높이기 때문에 고성장주에 상대적 유리하게 작용한다. 반면 필라델피아 연은 지수의 급락은 경기 모멘텀 둔화를 시사하므로 경기민감주 및 실물 경제 관련 섹터에는 리스크 요인으로 작용할 수 있다.
채권 시장에서는 수익률 곡선 스티프닝과 중앙은행의 유동성 조치(연준의 단기 국채 매입 등)가 혼재된 신호를 보이고 있다. 단기적으로는 물가 기대치 하락과 주가 강세가 채권 수요를 늘려 금리를 낮추는 요인으로 작용할 수 있으나, 장기적으로는 인플레이션 재발과 중앙은행의 정책 자율성 우려가 장기물 금리를 밀어올릴 위험이 존재한다.
정책 측면에서 시장은 연준의 금리 인하 여부를 여전히 신중하게 보고 있다. 현재 할인된 인하 확률(약 27%)은 단기 지표가 계속 호전될 경우 상향될 수 있고, 반대로 고용·물가 둔화가 반전되면 하향될 수 있다. 기업 실적 측면에서는 마이크론처럼 수요 회복과 공급 부족이 결합된 사례들이 확인될 경우 반도체·장비 섹터에 추가 상승 여지가 존재한다.
결론적으로, 12월 18일 마감은 물가 둔화와 기술업종의 실적·전망 개선이 결합해 시장에 호재로 작용했으나, 경기 지표의 지역적 악화와 중앙은행의 정책 여지 등으로 인해 향후 방향성은 지표들의 연속성에 의해 좌우될 전망이다. 투자자들은 단기적 안도 랠리와 중기적 경기·물가 흐름을 모두 감시할 필요가 있다.
참고: 2025년 12월 19일 현재 주요 이벤트로는 12월 19일 예정 기업실적(칼리벌, 코나그라, 램프웨스턴, 페이첵스 등)이 있다. 본문에 인용된 수치와 날짜는 Barchart 보도 자료를 기반으로 집계되었다. 기사 작성 시점 저자(Rich Asplund)는 언급된 증권에 대해 포지션을 보유하지 않았다.
