미국 주요 주가지수가 2025년 12월 17일(현지시간) 장 마감에서 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 -1.16% 하락했고, 다우존스 산업지수는 -0.47%, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락으로 장을 마감했다. 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -1.02% 하락했고, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.71% 하락했다.
2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 주가지수는 후퇴하며 S&P 500과 나스닥100이 각각 3주 만의 저점을 기록했다. 이날 AI 인프라 관련주와 반도체 업종의 급락이 시장 전반에 약세 심리를 확산시켰고, 비트코인(^BTCUSD)이 -2% 수준으로 하락하면서 암호화폐 노출 종목들도 동반 약세를 보였다. 또한, AI·반도체 관련 대형주들의 매도는 위험회피(risk-off) 심리를 촉발하며 자산 전반의 변동성을 확대시켰다.
긍정적인 요인도 존재했다. WTI 유가는 대략 +1% 이상 상승했는데, 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 베네수엘라로 들어오고 나가는 유조선에 대한 석유 봉쇄을 발표한 이후의 움직임이다. 이에 따라 에너지 생산업체와 에너지 서비스 업종은 상승했고, 베네수엘라 긴장 고조로 귀금속에 대한 안전자산 수요가 확대되며 은값은 사상 최고가로 치솟았다.
연준 인사 발언이 채권 및 주식 시장에 영향을 미쳤다. 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 미국 노동시장이 “꽤 부드럽다(pretty soft)”고 표현하면서 거의 제로 수준의 고용 증가를 관찰한다고 밝혔고, 인플레이션이 약 2% 수준에 잘 고정되어 있다(pretty well anchored)고 평가했다. 월러는 또한 금리가 여전히 중립 수준보다 50~100bp 높다며 연준이 서두르지 않고 점진적으로 금리를 낮출 수 있다고 언급했다.
한편 애틀랜타 연은 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은 다소 매파적인 입장을 보이며 미국 GDP 성장률이 건실하고 2026년에도 지속될 것으로 본다고 말했다. 보스틱은 경기 판단에서 인플레이션이 노동시장보다 더 우려스러운 요소라고 덧붙였다.
주택·대출 관련 지표도 약세를 보였다. 미 MBA(주택담보대출은행협회) 주간 모기지 신청건수는 12월 12일 종료 주에 -3.8% 감소했고, 구매 모기지 서브인덱스는 -2.8%, 재융자 서브인덱스는 -3.6% 하락했다. 평균 30년 고정금리 모기지는 전주 6.33%에서 +5bp 오른 6.38%로 집계됐다.
이번 주 시장의 주요 변수는 미국의 경제지표이다. 목요일(현지시간)에는 주간 신규 실업수당 청구 건수가 225,000건으로 -11,000건 감소할 것으로 예상된다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +3.1%로, 근원 CPI는 +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택 판매가 전월 대비 +1.2% 증가한 연율 415만 건이 될 것으로 전망되며, 미시간대 12월 소비자심리지수는 기존 53.3에서 53.5로 상향 수정될 것으로 보인다.
시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 1월 27~28일)에서 기준금리를 25bp 인하할 가능성을 24%로 가격하고 있다. 해외 시장은 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 -0.63%로 2주 저점으로 하락했고, 중국 상하이 종합지수는 +1.19% 상승, 일본 닛케이225는 +0.26% 올랐다.
채권 시장에서 3월 만기 10년물 미국 재무부 채권 선물(ZNH6)은 -0.5틱 하락했고, 10년물 국채 수익률은 +0.6bp 상승한 4.151%를 기록했다. 이날 국채 금리는 일본 10년물 국채의 급락(18년 만의 최저)에서 비롯된 캐리(negative carryover) 영향과 보스틱의 다소 매파적 발언으로 압력을 받았다.
다만 월러의 완화적 발언과 재무부의 200억 달러(또는 $13 billion으로 표기된 20년물 채권 경매) 규모 20년물 T-본드 경매에 대한 견고한 수요(입찰대비낙찰비율 bid-to-cover 2.67, 10회 평균 2.62 상회)가 채권 가격을 지지했다. 이날의 수익률 곡선(=yield curve)의 가파른 기울기(steepening)은 장기물 매도·단기물 매수로 해석되며 장기 채권 가격에는 부담이다.
유럽 채권과 물가는 혼조를 보였다. 독일 10년물 분트 수익률은 +1.9bp 상승한 2.864%로 반등했고, 영국 10년물 길트 수익률은 -4.3bp 하락한 4.475%로 마감했다. 유로존 11월 CPI는 기존 발표치 +2.2%에서 +2.1%로 하향 수정되었고, 3분기 노동비용 상승률은 +3.3%로 완화되어 최근 3년 중 가장 낮은 상승률을 나타냈다.
독일의 12월 IFO 경기지수는 예상과 달리 -0.4 포인트 하락해 87.6로 7개월 저점을 기록했다. 영국 11월 CPI는 전년 대비 +3.2%로 10월의 +3.6%보다 둔화했으며 근원 CPI 또한 +3.2%로 11개월 만에 가장 느린 상승률을 보였다. 시장의 스왑 가격은 ECB의 차기 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 보고 있다.
미국 종목별 주요 흐름은 다음과 같다. AI 인프라 및 반도체 기업들이 큰 폭의 매도세를 보이며 시장 심리를 악화시켰다. GE Vernova(GEV)는 -10% 이상 하락으로 S&P 500 내 최다 하락 종목을 기록했고, Constellation Energy(CEG)는 -6% 이상 하락으로 나스닥100의 최대 약세 종목이었다. 또한 ASML, Palantir(PLTR), ARM, Lam Research(LRCX), AMD 등은 -5% 이상 하락했고, KLA, Broadcom, Applied Materials는 -4% 이상, Nvidia, Microchip, Intel, Micron 등은 -3% 이상 하락했다.
암호화폐 연관주도 약세였다. 비트코인 급락(-2% 이상)에 따라 Mara Holdings(MARA)와 Galaxy Digital(GLXY)은 -6% 이상 하락했고, MicroStrategy(MSTR)는 -4% 이상, Riot Platforms(RIOT)과 Coinbase(COIN)는 -3% 이상 하락했다.
주택건설 업종은 약세를 보였는데 Lennar(LEN)은 1분기 신규 주문 전망치(18,000~19,000건)가 컨센서스 20,297건을 밑돌며 -4% 하락했고, DR Horton(DHI)과 PulteGroup(PHM)도 1% 이상 하락했다.
에너지주는 강세였다. WTI 유가 상승에 힘입어 Devon Energy(DVN)는 +5% 이상, ConocoPhillips(COP)와 Occidental Petroleum(OXY)은 +4% 이상 상승했다. Diamondback Energy(FANG)는 나스닥100 내 주요 상승 종목으로 +3% 이상 올랐고, APA, Halliburton, Exxon Mobil(XOM)은 +2% 이상, Chevron(CVX)은 +1% 이상 상승하며 다우 내 상승을 주도했다.
기타 개별 이슈로 Oracle(ORCL)은 Financial Times 보도로 Blue Owl Capital이 Oracle의 차기 데이터센터를 위한 100억 달러 규모의 거래에 참여하지 않을 것이라는 보도로 -5% 이상 하락했다. Brown-Forman(BF.B)은 Citigroup의 하향 조정(중립→매도, 목표주가 $27)으로 -5% 이상 하락했다. Warner Bros. Discovery가 Paramount Skydance(PSKY)의 인수 제안을 자금조달과 조건 문제로 거부할 계획이라는 보도로 PSKY도 -5% 이상 하락했다.
기타 애널리스트 리서치 및 실적 관련 뉴스로는 Fortinet(FTNT), Bally’s(BALY), Worthington Enterprises(WOR), Progressive(PGR), Texas Pacific Land(TPL), General Mills(GIS), Albemarle(ALB), Lumentum(LITE), Salesforce(CRM) 등이 각종 등락과 관련 뉴스로 주가 변동을 보였다. 특히 TPL은 Bolt Data & Energy와의 전략적 합의를 발표하며 S&P 500 내에서 +7% 이상 상승했다.
실적 일정(2025-12-18 기준)으로는 Accenture(ACN), Birkenstock(BIRK), CarMax(KMX), Cintas(CTAS), Darden Restaurants(DRI), FactSet(FDS), FedEx(FDX), HEICO(HEI), NIKE(NKE) 등이 보고를 앞두고 있다.
용어 설명(일반 독자용):
스프레드/수익률 곡선의 ‘steepening(가파른 기울기)’은 단기금리는 상대적으로 낮거나 매수되고 장기금리는 매도되어 장단기 금리 차가 확대되는 현상을 의미한다. 이는 일반적으로 경제 성장 기대 혹은 인플레이션 우려가 장기금리를 밀어올릴 때 나타난다.
입찰대비낙찰비율(bid-to-cover)은 경매에서 총 입찰액을 실제 낙찰액(발행액)으로 나눈 비율로, 수치가 높을수록 해당 채권에 대한 수요가 강한 것으로 해석한다.
E-미니 선물(E-mini futures)는 주요 주가지수의 축소형 선물계약으로, 투자자들이 지수 위험을 더 작은 규모로 헤지하거나 투기 목적으로 거래한다.
전문적 통찰 및 향후 영향 분석: 이날의 AI·반도체주 중심의 급락은 기술 섹터에 대한 단기적 불안 심리를 반영한다. 기술주의 비중이 높은 나스닥100의 낙폭이 상대적으로 큰 점은 포트폴리오의 섹터 비중에 따라 변동성이 확대될 수 있음을 시사한다. 반도체 업종의 약세는 반도체 장비 및 관련 공급망 실적에 대한 우려를 반영하며, 해당 업종의 추가 실적 하향 조정 가능성이 존재한다.
에너지 섹터의 강세는 지정학적 리스크(베네수엘라 관련 유조선 봉쇄 발표)가 원유 공급 전망을 단기적으로 악화시킬 수 있음을 반영한다. 만약 봉쇄가 장기화하면 유가 추가 상승이 가능하고, 이는 에너지 섹터의 실적 개선과 인플레이션 재가속 가능성을 동시에 높일 수 있다. 반면 유가 상승은 실물 경제와 금리 경로에 대한 재평가를 촉발할 수 있어 장기금리 상승 요인으로 작용할 수 있다.
채권시장에서는 수익률 곡선의 가파른 기울기가 장기물의 추가적인 약세(수익률 상승)로 귀결될 경우, 주택·건설·유틸리티 등 금리 민감 섹터에 부담을 줄 수 있다. 실제로 이날 주택건설업체의 약세는 금리 부담과 수요 둔화를 반영하고 있다. 마찬가지로 모기지 금리의 상승(30년 고정금리 6.38%)은 주택구매력 약화로 이어져 주택 관련 실적과 신규 주문에 압박을 줄 가능성이 높다.
연준의 통화정책 경로에 대한 불확실성 속에서 시장이 1월 FOMC에서의 금리인하 가능성을 24%로 가격한 점은, 단기적으로는 금리 인하 기대와 경기 둔화 우려가 혼재되어 있음을 뜻한다. 향후 CPI 지표 및 고용 지표가 예상보다 강하면 금리인하 기대는 다시 후퇴할 수 있고, 반대로 물가와 고용이 둔화하면 금리인하 기대는 강화될 것이다. 따라서 당면한 경제지표(특히 11월 CPI 및 실업수당 청구건수)는 향후 금리·주식·채권 시장 방향성을 결정짓는 주요 트리거가 될 전망이다.
결론적 요약과 투자자 시사점: 단기적으로는 기술주 및 암호화폐 연관주의 변동성 확대, 에너지주와 귀금속의 강세, 채권시장에서는 수익률 곡선의 가파름이 관찰된다. 향후 일간 경제지표와 연준 인사 발언, 지정학적 사건(베네수엘라 관련) 등이 시장 방향에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 투자자 관점에서는 섹터별 리스크·리턴 특성을 재점검하고, 금리 민감 업종과 지정학적 리스크 수혜업종의 포지셔닝을 점검할 필요가 있다.
게시일 기준(2025-12-18), 본 기사 원문 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 수치와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
