미국 주식시장이 기술주 중심의 이익 확정 매물과 섹터 로테이션 여파로 혼조세를 보이고 있다.
2026년 2월 4일, Barchart의 보도에 따르면, S&P 500 지수는 이날 +0.08% 상승한 반면, 다우존스 산업평균지수는 +0.54% 올랐고, 나스닥100 지수는 -0.56% 하락했다. 선물 시장에서는 3월 E-mini S&P 선물이 +0.08% 상승한 반면 3월 E-mini 나스닥 선물은 -0.60% 하락했다.
기업 실적의 엇갈림과 기술주에서 비(非)기술주로의 자금 이동이 이날 지수 흐름을 좌우했다. 서버·데이터 관련 기업인 Super Micro Computer는 3분기(회계 기준으로 Q3) 순매출을 시장 예상치를 크게 상회하는 최소 $123억(= $12.30 billion)으로 제시하면서 주가가 +15% 이상 급등했다. 반면 반도체업체 Advanced Micro Devices(AMD)는 1분기 매출 전망을 $98억(±$3억)으로 제시해 일부 시장의 예상치 약 $100억에 못 미친다는 평가로 주가가 -13% 이상 하락했다.
2026년 2월 4일 기준 주요 거시·금융지표와 기업 실적 관련 핵심 수치는 다음과 같다. 미 노동시장 관련 지표인 ADP 고용변화(1월)는 +22,000명으로 집계되어 기대치 +45,000명을 하회했다. 연방정부 부분 폐쇄(부분 셧다운)는 대통령이 화요일 늦게 예산 협상에 서명하면서 종료됐으나, 해당 예산안은 국토안보부(Department of Homeland Security)만 2월 13일까지 단기 자금을 지원하고, 나머지 정부 기능은 회계연도 종료일인 9월 30일까지 자금이 유지되도록 했다.
미 재무부와 시장 영향으로는, 재무부가 다음 주 분기별 환매(quarterly refunding)에서 $1,250억(= $125 billion) 규모의 국채(T-notes 및 T-bonds)를 매각할 계획이라고 발표했다. 재무부는 이와 함께 명목형(통상적인) 노트·본드 및 변동금리채권의 경매 규모를 “적어도 향후 몇 분기 동안” 유지할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 채권 공급 증가로서 단기적으로 채권 금리의 상방 압력 요인으로 작용할 수 있다.
주택·소비 관련 지표로는, 미국 모기지은행협회(MBA)의 주간 모기지 신청건수가 1월 30일 마감 주에 -8.9% 감소했다. 구매 모기지 하위지수는 -14.4%, 재융자 하위지수는 -4.7% 각각 하락했다. 30년 고정형 평균 모기지 금리는 전주 6.24%에서 6.21%로 3bp 하락했다.
앞으로의 일정은 주로 실적 발표, 경제지표, 그리고 부분 셧다운 종식을 위한 추가 지출 법안 통과 여부에 집중된다. 이날 이후의 주요 예상치는 1월 ISM 서비스업 지수가 53.5로 전월 대비 -0.3포인트 하락할 것으로 전망되며, 목요일에는 신규 실업수당 청구건수가 212,000건(+3,000)으로 소폭 증가할 것으로, 금요일에는 미시간대 1월 소비자심리지수가 55.0(-1.4)로 하락할 것으로 예상된다.
실적 시즌 현황에서 이번 주에만 S&P 500 기업 중 약 150개사가 실적을 발표할 예정이며, 지금까지 실적을 발표한 195개사 중 약 80%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기(연간 기준) 이익 성장이 +8.4%로 예상되며 이는 10분기 연속 전년 대비 성장이라고 집계했다. 이 가운데 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’이라 불리는 대형 기술주들을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 전망됐다.
금리 기대 측면에서 시장은 3월 17~18일 개최되는 연준(Fed) 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 10%로 반영하고 있다.
국제 시장 및 금리 동향. 유럽은 Euro Stoxx 50가 +0.11% 상승했고 중국 상하이 종합지수는 +0.85%로 마감했다. 일본 닛케이225는 -0.78% 하락했다. 3월 만기 10년물 미국 국채선물은 소폭 하락했으나(틱 기준 -3), 10년물 실물 수익률은 4.280%로 +1.4bp 상승했다. 지난 금요일 대통령이 케빈 워시(Keven Warsh)를 차기 연준 의장 후보로 지명한 소식은 채권시장에서 매파적 요소로 작용했다는 점도 언급된다. 유럽에서는 10년 독일 분트 금리가 2.869%(-2.2bp), 영국 10년물 길트 금리가 4.520%(+0.3bp)를 기록했다.
유로존 경제지표도 발표됐다. 유로존 1월 핵심 CPI가 전년대비 +2.2%로 -0.1포인트 하향된 것으로 수정되었고, 같은 기간 유로존 S&P 종합 PMI는 51.3로 하향 수정되었다. 12월 생산자물가지수(PPI)는 전월대비 -0.3%, 전년대비 -2.1%로 14개월 내 최대의 연간 하락률을 기록했다. 스왑 시장은 ECB의 목요일 정책회의에서 +25bp 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
세부 종목별 움직임으로 이날 소프트웨어·데이터 서비스 종목들이 2거래일 연속 약세를 보였다. 이는 인공지능 기업 Anthropic이 법률 관련 자동화 도구를 발표한 여파로 해석된다. Intuit는 -4% 이상, Salesforce는 -3% 이상 하락하며 다우 산업지수의 약세를 주도했다. EPAM Systems와 FactSet Research Systems는 각각 -3% 이상 하락했고 Thomson Reuters, ServiceNow, Adobe 등도 -2% 이상 약세를 보였다.
반면 인수합병 소식으로 Silicon Laboratories는 텍사스 인스트루먼트의 $75억 현금 인수(주당 $231) 소식에 +50% 이상 급등했다. 카지노·레저 업체 MGM 리조트는 자회사 베트MGM(BetMGM)의 2025 회계연도 순매출이 $28억(= $2.8 billion)으로 전년 대비 +33% 증가했다고 보고하며 주가가 +12% 이상 올랐다. 오디오업체 Sonos는 1분기 매출이 $5.457억(= $545.7 million)으로 컨센서스 $5.355억를 상회해 +13% 이상 상승했다.
의학·제약 및 산업재 쪽에서는 Fortive가 2026년 조정 주당순이익(EPS)을 $2.90~$3.00로 제시하며 컨센서스($2.85)를 상회해 +9% 이상 상승했고, Lumentum는 2분기 조정 EPS가 $1.67로 시장예상 $1.41를 웃돌며 향후 전망도 상향해 +9% 이상 올랐다. Johnson Controls는 1분기 순매출이 $58.0억(= $5.80 billion)으로 예상치 $56.4억를 상회해 +8% 이상 상승했다.
대형주 실적의 희비도 엇갈렸다. Eli Lilly는 4분기 매출이 $192.9억(= $19.29 billion)으로 예상치 $180.1억를 상회하고 연간 매출 가이던스를 $800~830억(= $80~83 billion)으로 제시해 +6% 이상 상승했다. Amgen은 4분기 매출 $98.7억(= $9.87 billion)으로 예상치 $94.6억를 상회해 다우 종목 중 선방했다.
반면 Boston Scientific는 연간 조정 EPS 가이던스를 $3.43~3.49로 제시했는데, 중간값이 컨센서스($3.47)에 근접하거나 소폭 하회해 주가가 -15% 이상 급락했다. 또한 T. Rowe Price는 4분기 조정 EPS가 $2.44로 컨센서스 $2.47를 밑돌아 -8% 이상 하락했고, Cencora는 1분기 매출이 $859.3억(= $85.93 billion)로 예상치 $861.8억를 소폭 하회해 -6% 이상 하락했다. Uber는 1분기 조정 EBITDA 가이던스를 $23.7~24.7억(= $2.37~2.47 billion)으로 제시했는데 중간값이 컨센서스 $24.5억에 소폭 못 미쳐 -6% 이상 하락했다.
주요 기업 실적 및 발표(2026-02-04):
AbbVie, Aflac, Align Technology, Allstate, Alphabet, ARM Holdings, AvalonBay, Avery Dennison, Bio‑Techne, Boston Scientific, Bunge, CDW, Cencora, CME Group, Cognizant, Corpay, Crown Castle, Cummins, Eli Lilly, Equifax, Essex Property Trust, Everest Group, Fortive, Fox, GE HealthCare Technologies, Globe Life, IDEX, Johnson Controls, McKesson, MetLife, Mid‑America Apartment, Old Dominion Freight Line, Omnicom, O’Reilly Automotive, Phillips 66, PTC, QUALCOMM, Stanley Black & Decker, STERIS, T. Rowe Price, Uber, Yum! Brands 등이 이날 실적을 발표했다.
용어 설명: 본문에 등장하는 일부 금융·시장 용어는 일반 독자에게 익숙하지 않을 수 있다.
E‑mini 선물은 표준 선물계약의 축소형으로 개인·기관 투자자들이 지수 변동에 효율적으로 베팅하기 위해 활용하는 파생상품이다. ADP 고용변화는 민간 부문의 급여관리 업체 ADP가 집계하는 민간 고용 변화 수치로, 정부의 공식 고용지표(예: 비농업부문 고용지수)와 함께 노동시장 상황을 선행적으로 보여주는 지표다. ‘매그니피센트 세븐’은 대형 기술주 7개(일부 지표에서는 Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla 등으로 지칭)를 일컫는 표현으로, 이들 종목의 실적·주가 움직임이 지수 전체에 미치는 영향이 크다. ‘스왑 시장’은 투자자들이 향후 금리·통화 변동을 반영해 거래하는 장외파생상품 시장으로 중앙은행의 금리 기대를 반영하는 지표로 쓰인다.
시장 영향 분석(전문가 관찰): 현재 관찰되는 핵심 테마는 기술주 중심 포트폴리오의 일부 차익 실현과 비(非)기술·실적 개선주로의 자금 이동이다. 실적 시즌에서 80% 이상의 기업이 컨센서스를 상회하는 점은 주식시장 전반에 긍정적 기반을 제공한다. 다만 재무부의 대규모 채권 발행 계획($125억 단위의 월별 발행 수준은 그대로 유지된다는 발표)은 단기적으로 채권 공급을 늘려 금리 상승 압력을 제공할 가능성이 크다. 여기에 연준의 정책 기대가 3월 금리 인하 가능성을 낮게 반영하고 있어(시장 기준 약 10%) 실물 금리·명목 금리가 큰 폭으로 하락하기는 제한적이다.
향후 시나리오 측면에서는, 첫째로 실적 서프라이즈(깜짝 실적)가 이어질 경우 위험자산 선호가 강화되어 경기민감 섹터(산업재, 자본재, 일부 소비 관련주)로의 자금 유입이 지속될 수 있다. 둘째로 채권 발행 증가 → 금리 상승 경로가 현실화되면 가치주 대비 이익 성장에 민감한 성장주(특히 고밸류에이션 기술주)에 대한 부담이 커질 수 있다. 셋째로 노동시장 지표(예: ADP, 실업수당 청구 등)가 추가적으로 둔화 신호를 보이면 이는 연준의 인내 가능성을 높여 장기금리를 안정시키고 주식시장에 우호적 요인이 될 수 있다.
투자자 실무적 시사점: 단기적으로는 실적 발표 일정을 확인해 기업별 컨센서스와 가이던스(매출·이익 전망)를 면밀히 비교하는 것이 중요하다. 또한 재무부의 채권 공급과 주요 중앙은행(미·유럽)의 통화정책 회의 일정은 금리 경로에 직접적인 영향을 미치므로 포트폴리오의 금리 민감도(duration)와 섹터 노출을 점검하는 것이 요구된다. 마지막으로 인공지능(AI) 관련 제품·서비스의 상용화가 데이터·소프트웨어 섹터의 단기 변동성을 키우고 있으므로 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
공시: 본 기사 발행일 기준으로 원문 작성자인 Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적인 포지션이 없었다고 보고되었다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제시된다.
