미국 주요 지수는 2025년 12월 31일(현지시간) 거래일을 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.74% 하락으로 마감했고, 다우 존스 산업평균지수는 -0.63%, 나스닥 100 지수는 -0.84% 하락 마감했다. 또한 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.71% 하락, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.89% 하락했다.
2025년 12월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가지수는 1.5주일(약 10영업일) 만의 저점 수준을 기록하며 후퇴했다. 반도체주와 데이터 스토리지 관련 종목의 약세가 광범위한 시장 하락을 주도했으며, 광산업(금·은 관련) 주식도 급락했다. 금 가격은 2.5주일 만의 저점으로 내려앉았고, 은 가격은 9% 이상 급락했다. 아울러 채권 수익률 상승도 주식 시장에는 부담으로 작용했는데, 10년 만기 미 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 주간 실업수당 청구건수의 깜짝 하락 이후 상승했다.
거시지표와 거래 환경
수급 측면에서는 독일과 일본이 연말 휴장으로 거래량이 평소보다 크게 감소해 거래 활동이 소강 상태였다. 미국의 주간 신규 실업수당 청구 건수는 예상과 달리 감소하며 노동시장의 강세를 시사했다. 구체적으로, 주간 신규 실업수당 청구건수는 16,000건 줄어든 199,000건으로 집계돼 1개월 저점을 기록했으며, 이는 시장의 예상치인 218,000건에서 크게 상회하는 강한 고용 지표다.
중국의 경제 지표는 글로벌 성장 전망에 대해 상방 요인으로 작용했다. 12월 제조업 PMI는 50.1로 전월보다 +0.9포인트 상승하며 9개월 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였고, 컨센서스(49.2)를 상회했다. 12월 비제조업 PMI도 50.2로 +0.7포인트 상승해 예상치(49.6)를 웃돌았다. 이러한 중국의 경기 지표 개선은 원자재 수요 및 글로벌 성장 관련 섹터에 긍정적 영향을 줄 수 있다.
계절적 요인도 시장에 일부 지지를 제공하고 있다. 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities)의 역사적 데이터에 따르면, 1928년 이후 S&P 500은 12월 하순(마지막 2주) 동안 75%의 확률로 상승1.3%으로 집계됐다. 다만 과거 통계는 참고치일 뿐이며, 단기적 거시지표 변화와 금리 움직임이 실물·금융 변수에 미치는 영향이 더 중요하다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 장중 일부 상승분을 반납하며 종가 기준 -6.5틱으로 마감했다. 10년물 금리는 장중 상승해 약 4.155%~4.16% 수준을 기록했는데, 이는 주간 실업수당 청구건수가 예상외로 감소하며 노동시장 강세가 확인된 것이 연준의 매파적(금리 유지·인상 선호) 시사로 해석된 영향이다. 다만 주식 약세는 안전자산 수요를 일부 높여 금리 상승폭을 제한하는 요인으로 작용했다.
유럽 채권시장에서는 국가별 요인이 거래에 반영됐다. 독일은 연말 휴장으로 10년물 분트 금리가 이날 거래되지 않았고, 영국 10년물 길트 수익률은 -1.9bp 하락해 4.479%로 마감했다. 시장 금리 전망을 반영한 스왑시장에서는 ECB의 2월 5일 회의에서 +25bp 금리 인상 가능성은 약 1%로 평가돼 사실상 가능성이 낮게 가격에 반영되고 있다.
업종·종목별 주요 흐름
이번 장세에서는 반도체 및 데이터 저장장치 관련 종목의 약세가 두드러졌다. 마이크론 테크놀로지(Micron Technology, MU), KLA 코퍼레이션(KLA, KLAC), 웨스턴 디지털(Western Digital, WDC)은 각각 2% 이상 하락했다. 마벨 테크놀로지(Marvell Technology, MRVL), 씨게이트 테크놀로지(Seagate Technology, STX), 램리서치(Lam Research, LRCX), 마이크로칩 테크놀로지(Microchip Technology, MCHP), 어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials, AMAT), 퀄컴(Qualcomm, QCOM), ARM 홀딩스(ARM) 등도 1% 이상 하락했다.
시장 지수를 견인해온 이른바 ‘매그니피선트 세븐(Magnificent Seven)’ 또한 대부분 약세를 보였다. 테슬라( Tesla, TSLA)는 -1.04%, 메타 플랫폼스(META) -0.88%, 마이크로소프트(MSFT) -0.79%, 아마존(AMZN) -0.74%, 엔비디아(NVDA) -0.55%, 애플(AAPL) -0.38%, 알파벳(GOOGL) -0.27%로 각각 하락했다.
광산업체들도 금·은 가격 약세에 따라 부진했다. 뉴몬트(Newmont, NEM), 배릭(Barrick, B), 프리포트-맥머란(Freeport-McMoRan, FCX), 쿼르 코퍼레이션(Coeur Mining, CDE), 헥라 광산(Hecla Mining, HL) 등은 1% 이상 약세로 마감했다.
개별 이슈로는 코렉트 테라퓨틱스(Corcept Therapeutics, CORT)가 FDA(미 식품의약국)로부터 고코르티솔혈증(과다 코르티솔 수반 고혈압) 환자 치료를 위한 후보약물 relacorliant의 허가를 거부당하면서 49% 이상 급락했다. 글로벌파운드리스(GlobalFoundries, GFS)는 Wedbush의 투자의견 하향(Outperform→Neutral)으로 3% 이상 하락했다.
반면 FDA가 반놀이(멀미·운동 유발 구토) 예방 치료제 Nereus의 적응증을 승인하면서 반다(Vanda Pharmaceuticals, VNDA)는 25% 이상 급등했다. 나이키(Nike, NKE)는 최고경영자(CEO) 존 힐(Hill)의 약 100만 달러 규모 주식 매수 공시가 나오면서 4% 이상 상승해 S&P 500과 다우의 상승 종목을 이끌었다. 테라울프(Terawulf, WULF)는 Keefe, Bruyette & Woods의 투자의견 상향(시장수행→Outperform)과 함께 3% 이상 상승했다.
기업 실적 및 공시 일정
향후 실적 일정으로는 2026년 1월 2일에 Lifecore Biomedical(LFCR)의 실적 발표 일정이 공시되어 있다.
용어 설명(투자자·독자를 위한 안내)
E-미니(E-mini) 선물은 표준 선물 계약의 일부(통상 1/5 또는 1/10 규모)로 거래 비용을 줄이고 유동성을 높이기 위해 사용되는 대표적 주가지수 선물 상품이다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·비제조업의 경기 확장 여부(50 이상이면 확장, 50 미만이면 위축)를 나타내는 지표로, 50을 기준으로 경기 방향을 판단한다. 10년물 T-note 금리는 장기금리 수준을 상징적으로 보여주는 지표로, 금리(수익률)가 오르면 채권 가격은 하락한다는 점에서 주식 특히 성장주(이익의 현재가치가 미래에 크게 의존)의 밸류에이션에 부정적 영향을 줄 수 있다. bp는 basis point(기준점)으로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다.
시장 함의와 향후 전망(분석)
이번 장세는 몇 가지 중요한 시사점을 제공한다. 첫째, 노동시장 강세(실업수당 청구건수 감소)가 확인되면서 연준의 금리 인하 기대가 둔화되는 모습이다. 이는 즉각적으로 장단기 금리의 상방 리스크로 작용해 성장주·고밸류에이션 섹터에 부담을 주는 요인이다. 둘째, 중국의 PMI 개선은 원자재 및 경기민감 업종에 단기적 지지를 제공할 수 있으나, 미국 금리 및 달러 흐름이 상쇄 요인으로 작용할 수 있다. 셋째, 연말 계절적 강세 통계(역사적 평균)는 단기적 지지 요인이나, 이는 확률적 현상일 뿐이며 실시간 거시지표와 정책 기대치 변동성이 더 큰 영향을 미칠 가능성이 크다.
실전적 관점에서 투자자들은 다음을 유의할 필요가 있다. 금리 상승이 지속될 경우 기술·성장주 중심의 비중 축소와 방어주·가치주 비중 확대로 포트폴리오를 조정하는 것이 합리적이며, 동시에 원자재·광산업체는 중국 수요 개선이 확실시될 때까지 단기 변동성이 클 수 있다. 또한 단기 레버리지 포지션은 금리·변동성 급변 시 리스크가 확대될 수 있으므로 신중한 위험관리(손절 규칙·포지션 사이징)가 필요하다.
공시 및 면책
기사 작성자 Rich Asplund는 기사 게재일 기준으로 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
