미국 증시가 기술주 약세에 발목이 잡히며 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.83%, 다우존스 산업평균지수는 -1.07%, 나스닥 100 지수는 -1.20% 뒤로 밀리며 모두 1개월래 최저를 기록했다. 선물 시장에서도 12월 미니 S&P 선물(ESZ25)이 -0.86%, 12월 미니 나스닥 선물(NQZ25)이 -1.25% 하락했다.
2025년 11월 19일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 이번 하락은 전일 하락세가 연장된 것으로, 특히 대형 기술주의 조정이 광범위한 지수 약세를 이끌었다. 아마존은 -4%대, 마이크로소프트는 -2%대 하락했다. 두 종목 모두 Rothschild & Co Redburn이 투자의견을 매수에서 중립으로 하향한 여파를 직격탄으로 맞았다. 여기에 홈디포가 연간 가이던스를 낮추고 고가 주택개선 수요 둔화를 경고하면서 -6%대 급락, 투자심리를 추가로 위축시켰다. 높아진 기술주 밸류에이션에 대한 경계감도 반도체 업종과 광범위한 시장을 짓눌렀다.
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다만 장중 한때의 낙폭은 미 국채 금리 하락과 함께 일부 만회됐다. ADP가 11월 1일까지 4주 동안 미국 고용주들이 주당 평균 2,500명의 일자리를 줄였다고 밝히자, 10년물 미 국채금리가 -2bp 내린 4.12%로 하락해 연준의 금리 인하 지속 가능성에 대한 기대를 높였다.
토마스 바킨 리치먼드 연은 총재의 완화적(dovish) 발언도 주가 방어에 보탬이 됐다. 그는
“아마존, 버라이즌, 타깃 등 대기업들의 최근 감원 발표는 노동시장에 대해 추가적인 경계가 필요함을 시사한다”
고 말하고,
“인플레이션은 다소 높은 수준이지만 크게 더 오를 가능성은 크지 않다”
고 덧붙였다.
노동지표 측면에서는 미국 주간 신규 실업수당 청구가 10월 18일 종료 주간 기준 232,000건으로 집계됐다. 같은 기간 계속 청구건수는 +1만 건 늘어난 195.7만 건으로 2개월래 최고를 기록했다.
미국 11월 NAHB 주택시장지수는 전월 대비 +1 오른 38을 기록해, 변동 없음(37)을 예상했던 전망을 상회하며 7개월래 최고를 나타냈다.
미국 8월 공장주문은 전월 대비 +1.4% 증가해 예상치에 부합했다.
시장은 엔비디아의 수요일(현지시간) 장마감 후 실적 발표에 주목하고 있다. 동시에 타깃(수요일)과 월마트(목요일)의 실적이 미 소비 지출의 체력을 가늠할 바로미터가 될 전망이다.
한편 이번 주 미국의 경제지표 발표 일정은 지연 공표됐던 자료가 한꺼번에 쏟아지며 매우 빡빡하다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이, 목요일에는 주간 실업수당, 9월 고용보고서, 필라델피아 연은 제조업지수, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 서베이가 공개된다. 금요일에는 실질임금, S&P 미국 제조업·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동 보고서가 예정돼 있다. 이 밖의 지연된 자료도 조만간 발표가 예고돼 있다.
파생상품 시장은 12월 9~10일 차기 FOMC 회의에서 -25bp 추가 인하 가능성을 48%로 가격에 반영하고 있다.
3분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었다. S&P 500 구성종목 500개 중 460개가 실적을 발표했고, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고 흐름을 보이고 있다. 3분기 이익은 +14.6% 증가해 연율 +7.2% 기대를 두 배 이상 웃돌았다.
해외 증시도 약세로 마감했다. 유로 스톡스 50은 1개월래 최저로 -1.88% 하락했고, 중국 상하이종합은 1.5주래 최저로 -0.81% 하락했다. 일본 니케이 225는 3.5주래 최저로 -3.22% 급락했다.
금리·채권
12월 만기 10년 T-노트 선물(ZNZ5)은 +4.5틱 상승했고, 미 국채 10년물 금리는 -1.8bp 하락한 4.121%에 마감했다. 주식 약세에 따른 안전자산 선호와 ADP가 전한 노동시장 약화 신호가 채권 가격을 지지했다. 또한 10년 만기 기대인플레이션(BEI)이 2.272%로 3.5주래 최저까지 내려오며 채권 강세를 거들었다. 다만 11월 NAHB 지수가 예상 밖의 강세를 보이자, T-노트는 장중 고점에서 일부 되밀렸다.
유럽 국채 수익률은 엇갈렸다. 독일 10년물 분트 금리는 -0.6bp 하락한 2.706%, 영국 10년물 길트 금리는 +1.9bp 오른 4.554%를 기록했다.
스왑시장은 12월 18일 예정된 ECB 통화정책회의에서 -25bp 인하가 단행될 가능성을 3%로 반영 중이다.
미 증시 주요 종목 동향
매그니피센트 세븐은 전반적으로 약세였다. 아마존(AMZN) -4%대, 마이크로소프트(MSFT) -2%대 하락은 Rothschild & Co Redburn의 매수→중립 하향 영향이다. 엔비디아(NVDA)는 -2%대, 테슬라(TSLA)는 -1%대 하락했고, 메타 플랫폼스는 -0.72%, 알파벳은 -0.26%, 애플은 -0.01% 소폭 하락 마감했다.
반도체주는 동반 후퇴했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)과 마이크론 테크놀로지(MU)는 -5%대, AMD는 -3%대 하락했다. ARM 홀딩스와 램리서치(LRCX)는 -2%대, 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), ASML도 -1%대 내렸다.
홈디포(HD)는 -6%대 급락하며 다우지수 하락을 주도했다. 3분기 기존점포 매출은 +0.2% 증가에 그쳐 컨센서스(+1.36%)에 못 미쳤고, 연간 영업이익률 가이던스를 13.0%→12.6%로 낮춰 컨센서스(13.3%)에도 미달했다.
헬머리치 & 페인(HP)은 국제솔루션 부문에서 4분기 영업손실이 -7,500만 달러로 컨센서스(-3,800만 달러)보다 컸다는 발표 이후 -4%대 하락했다.
누밸런트(NUVL)는 클래스 A 보통주 5억 달러 규모의 주관 공모 개시를 공지한 뒤 -3%대 하락했다.
클라우드플레어(NET)는 글로벌 네트워크 이슈를 언급했고, 다운디텍터가 전 세계적으로 약 5,000건의 장애를 보고했다고 전해 -2%대 약세를 보였다.
하니웰(HON)은 뱅크오브아메리카 글로벌 리서치가 투자의견을 매수→언더퍼폼으로 두 단계 하향하면서 -2%대 하락했다.
아머 스포츠(AS)는 3분기 매출이 17.6억 달러로 컨센서스(17.2억 달러)를 상회하고, 연간 매출 성장률 전망을 +20~21%→+23~24%로 상향해 +8%대 급등했다.
메드트로닉(MDT)은 2분기 매출이 89.6억 달러로 컨센서스(88.7억 달러)를 웃돌며 +4%대 상승, S&P 500 내 강세를 이끌었다.
워너 브라더스 디스커버리(WBD)는 버라이어티 보도를 계기로 파라마운트 스카이댄스가 컨소시엄을 구성해 710억 달러 매입 제안 제출을 준비 중이라는 소식이 전해지며 +4%대 상승했다.
머크(MRK)는 윈레베어(Winrevair)가 박출률 보존성 심부전(HFpEF)에 기인한 혼합성 폐고혈압 성인 환자 대상 2상에서 일차 평가변수 충족에 성공했다고 밝히며 +3%대 올라 다우 강세를 이끌었다.
데커스 아웃도어(DECK)는 스티펠이 투자의견을 보유→매수로 상향하고 목표주가를 117달러로 제시한 뒤 +3%대 상승했다.
프리포트-맥모란(FCX)은 인도네시아 그라스버그 광산의 대규모 생산 복구 계획을 발표하며 +2%대 상승했다.
실적 발표(2025년 11월 19일)에는 로우스(LOW), 엔비디아(NVDA), 팔로알토네트웍스(PANW), 타깃(TGT), TJX(TJX), 밸보라인(VVV), 바이킹 홀딩스(VIK), 윌리엄스-소노마(WSM)가 예정돼 있다.
본 기사 작성 시점에 리치 애스플런드는 해당 기사에서 언급된 증권에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며, 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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용어 해설·투자자 참고
E-미니 선물: CME에서 거래되는 소형 지수선물로, S&P 500·나스닥 100 등에 연동돼 현물 장 전후 시장 심리를 가늠하는 지표로 자주 활용된다. T-노트: 미국 재무부가 발행하는 중장기 국채로, 10년물 금리는 글로벌 위험자산의 할인율에 큰 영향을 미친다. 기대인플레이션(BEI): 명목국채와 물가연동국채의 금리 차이로 계산되는 시장 기대 인플레이션 지표다. 매그니피센트 세븐: 미국 대형 기술주 7개(애플·마이크로소프트·아마존·알파벳·메타·엔비디아·테슬라)의 약칭이다. 주관 공모(Underwritten Public Offering): 증권사가 일정 물량을 인수해 공모를 보장하는 방식으로, 자금조달에는 유리하나 주가 희석 우려를 동반한다. 기존점포 매출(Comparable Sales): 일정 기간 운영된 점포의 매출 증감률로, 본질적 수요를 가늠하는 지표다.
해설: 이날 하락은 밸류에이션 부담과 소비 둔화 신호(홈디포 경고)가 겹친 결과다. 그러나 ADP 고용 약화 신호와 연은의 비둘기파 코멘트는 채권금리 하락을 불러 증시 하단을 방어했다. 단기적으로는 엔비디아 실적과 타깃·월마트의 소비 데이터, 그리고 지연된 거시지표의 연속 공개가 변동성 확대를 유발할 수 있다. 금리 선물에 반영된 12월 -25bp 인하 48% 가능성은 완화적 기대가 유지되고 있음을 시사하나, 밸류에이션 재조정 국면에서 종목 간 차별화는 불가피해 보인다.
