미국 증시가 기술주 약세와 홈디포의 실망스러운 실적·가이던스 하향의 이중 악재 속에 하락했다. S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 -0.51%, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 -0.86%, 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 -0.90% 내렸다. 파생상품 시장에서도 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 -0.54%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 -0.90% 하락했다. 이날 S&P 500, 다우, 나스닥 100은 모두 1개월 최저 수준으로 밀렸다다.
2025년 11월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 기술주 전반의 약세가 시장 전체를 짓눌렀다. 로스차일드 & Co 산하 레드번(Redburn)이 아마존닷컴(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)를 매수에서 중립으로 하향 조정한 이후 두 종목이 각각 -1% 이상 하락했다. 여기에 홈디포(HD)가 연간 실적 가이던스를 낮추고, 고가의 주거 개선(빅티켓) 지출 둔화를 경고하면서 -3% 이상 급락해 소비 민감 심리를 위축시켰다. 동시에 밸류에이션 부담이 큰 빅테크를 둘러싼 경계감이 주가를 추가 압박했다다.
장중 반등도 관찰됐다. 미국 노동시장 약화 신호로 미 국채 10년물 수익률이 4.09%로 -4bp 하락(가격 상승)하면서, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기조 지속 기대가 재부각됐다. ADP는 11월 1일로 끝난 4주 동안 미국 고용주들이 주당 평균 2,500명의 일자리를 감축했다고 밝혔다다.
실업지표도 혼조였다. 10월 18일 마감 주 미국 주간 신규 실업수당 청구는 232,000건으로 집계됐고, 계속 실업수당 청구는 195.7만 건으로 전주 대비 +1만 건 늘며 2개월 최고를 기록했다다.
AI 수요의 바로미터인 엔비디아(NVDA)의 실적 발표가 수요일(현지) 장 마감 후 예정돼 있어, 생성형 AI와 데이터센터 투자 사이클의 지속성에 대한 추가 단서가 주목된다. 이와 함께 월마트와 타깃의 실적은 미국 소비의 체력과 업황을 가늠할 핵심 잣대로 여겨진다다.
이번 주 미국 경제지표 일정은 유례없이 빽빽하다. 지연 발표된 통계가 한꺼번에 쏟아질 예정으로, 오늘은 ADP 주간 고용 보고서, 뉴욕 연은 미국 비즈니스 리더 서베이, 산업생산, 11월 NAHB 주택지수, 8월 공장수주, 8월 내구재 주문이 공개된다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이, 목요일에는 주간 실업수당, 9월 고용보고서, 필라델피아 연은 지수, 10월 기존주택 판매, 캔자스시티 연은 제조업 서베이가 대기한다. 금요일에는 실질 임금, S&P 글로벌 미국 제조업·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동 보고서가 예정되어 있다. 이 밖에도 추가 지연 통계가 향후 며칠 내 순차적으로 공표될 전망이다다.
시장(스왑·선물)은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 발생 확률을 약 48%로 반영 중이다.
실적 시즌은 막바지다. S&P 500 구성 500개 중 460개 기업이 3분기 실적을 공개했고, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고 흐름을 기록 중이다. 3분기 이익은 전년 대비 +14.6% 증가해, 애초 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 상회했다다.
해외 증시는 동반 약세를 보였다. 유로스톡스 50은 -1.72% 하락해 1개월 저점을 기록했고, 중국 상하이종합은 -0.81% 밀려 1.5주 만의 저점으로 마감했다. 일본 닛케이 225는 -3.22% 급락하며 3.5주 만에 저점권으로 내려섰다다.
금리·채권 동향에서는 12월 미 10년 T-노트 선물(ZNZ5)이 +10틱 상승했다. 현물 기준 10년물 수익률은 4.096%로 -4.3bp 하락했다. 주식 약세 → 안전자산 선호가 국채 수요를 견인했고, 앞서 언급한 ADP의 고용 약화 시그널 역시 채권 강세(수익률 하락) 요인으로 작용했다. 물가 기대의 완화도 긍정적이었다. 10년물 기대인플레이션(BEI)은 2.272%로 3.5주래 최저를 기록했다다.
유럽 국채에서도 금리가 동반 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -2.5bp 내린 2.687%, 영국 10년물 길트 수익률은 -0.7bp 하락한 4.528%였다.
스왑시장은 12월 18일 ECB 통화정책회의에서 -25bp 인하가 단행될 확률을 약 3%로 반영한다.
종목별 동향 — ‘매그니피센트 세븐’ 약세시가총액 대형 기술주 그룹: 시장 전반에 부담으로 작용했다. 아마존(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)는 레드번의 매수→중립 하향으로 각각 -1% 이상 하락. 메타(META), 테슬라(TSLA), 엔비디아(NVDA) 역시 -1% 이상 밀렸고, 알파벳(GOOGL)은 -0.41% 하락했다. 반면 애플(AAPL)은 +0.16%로 순풍을 거스르는 흐름을 보였다다.
반도체주는 동반 약세로 지수 하락 압력을 키웠다. 마벨테크놀로지(MRVL)가 -2% 이상 하락했고, AMD(AMD), 마이크론(MU), 인텔(INTC), KLA(KLAC), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), ARM 홀딩스(ARM), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 퀄컴(QCOM)이 -1% 이상 하락했다다.
홈디포(HD)는 -3% 이상 급락하며 S&P 500 및 다우 구성 종목 중 낙폭 선두였다. 3분기 비교가능 매출은 +0.2%로 컨센서스 +1.36%에 미달했고, 연간 영업이익률 가이던스를 12.6%로 하향(종전 13.0%)했다. 이는 시장 전망치 13.3%에도 못 미쳤다다.
클라우드플레어(NET)는 글로벌 네트워크 이슈를 밝히며 -2% 이상 하락했다. 다운디텍터는 전 세계적으로 약 5,000건의 장애 보고를 집계했다고 전했다다.
허니웰(HON)은 뱅크오브아메리카 글로벌리서치가 투자의견을 매수→언더퍼폼으로 두 단계 하향 조정하면서 -2% 이상 밀렸다다.
누밸런트(NUVL)는 A급 보통주 5억 달러 규모의 언더라이트 공모 착수를 알린 뒤 -1% 이상 하락했다다.
아머스포츠(AS)는 3분기 매출 17.6억 달러로 컨센서스(17.2억 달러)를 상회하고, 연간 매출 성장률 가이던스를 +20~21%에서 +23~24%로 상향하면서 +6% 이상 급등했다다.
메드트로닉(MDT)은 2분기 매출 89.6억 달러로 컨센서스(88.7억 달러)를 웃돌아 +4% 이상 상승, S&P 500 내 상승 선두에 섰다다.
프리포트-맥모란(FCX)은 인도네시아 그라스버그 광산에서 대규모 생산 복원 계획을 발표하며 +4% 이상 상승했다다.
머크(MRK)는 HFpEF박출률 보존 심부전 기인 혼합성 폐고혈압 성인 환자 대상 2상에서 Winrevair가 1차 평가변수를 달성했다고 밝히며 +3% 이상 급등, 다우 지수 내 상승 선두였다다.
엑잘타 코팅 시스템즈(AXTA)는 악조노벨이 합병을 발표하면서 +2% 이상 올랐다다.
배릭 마이닝(B)은 파이낸셜 타임스가 엘리엇 매니지먼트가 동사에 ‘대규모’ 지분을 구축했다고 보도한 뒤 +1% 이상 상승했다다.
실적 일정(2025년 11월 18일): AECOM(ACM), Amer Sports Inc(AS), BellRing Brands Inc(BRBR), Dolby Laboratories Inc(DLB), Home Depot Inc/The(HD), Medtronic PLC(MDT), PDD Holdings Inc(PDD)다.
발행일 기준, 리치 아스플룬드는 본문에 언급된 유가증권에 대해 직·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조하도록 고지되었다. 또한 기사 말미에는 “이 글에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다”는 면책 문구가 첨부됐다다.
바차트 추가 기사: “워런 버핏, ‘단기 변동성 감내가 장기 성과를 개선한다’며 주가 변동성 수용을 권고”, “S&P 선물, 위험선호 악화에 하락”, “일론 머스크, ‘미국의 부채 위기를 벗어나고 파산을 막을 유일한 길은 AI와 로보틱스’”, “12월 금리 인하가 불확실한 상황에서 지금 고려할 1가지 트레이드” 등이다다.
시장 해설과 시사점 — 본문 기반의 객관적 분석: 이날 하락은 밸류에이션이 높은 빅테크에 대한 리스크 재평가와, 소비 둔화 조짐(홈디포의 빅티켓 경고)이 결합한 결과로 해석된다. 금리 하락(10년물 -4bp)은 주식에는 보통 우호적이지만, 동반된 고용 둔화 신호는 수요 사이클의 속도 조절을 시사할 수 있다. 단, 3분기 이익 증가율 +14.6%와 어닝 서프라이즈 비율 82%는 기업 펀더멘털의 회복력을 보여준다. 향후 단기 변동성의 방향은 엔비디아 실적·가이던스의 AI 총수요 신호, 월마트·타깃의 저가 포커스 소비 트렌드 확인, 그리고 12월 FOMC를 앞둔 금리 인하 확률의 민감한 재조정에 의해 좌우될 가능성이 크다다.
용어 풀이
– E-미니 선물: CME가 거래하는 지수선물의 소형 계약으로, 유동성과 헤지·투자 접근성이 높다. 소형이라도 레버리지 특성상 가격 변동 위험이 크다다.
– 비교가능 매출(Comp Sales): 신규/폐점 효과를 제외한 기존 점포의 매출 성장률로, 소매업의 체력을 가늠하는 핵심 지표다다.
– 브레이크이븐 인플레이션(BEI): 명목·물가연동채(TIPS) 금리 차이로 추정한 시장 기대 인플레이션. BEI 하락은 인플레이션 기대 둔화를 뜻한다다.
– 매그니피센트 세븐: 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타, 엔비디아, 테슬라 등 시가총액 최상위 기술주 그룹을 일컫는다다.
– HFpEF(박출률 보존 심부전): 심장의 수축력은 정상이나 이완 기능 장애로 심부전 증상이 나타나는 질환 범주로, 약물 임상에서 평가변수 달성은 치료 효과의 통계적 유의성을 의미한다다.
– 언더라이트 공모: 증권사가 인수·매입을 보증하는 방식의 공모로, 발행사는 자금 조달 확실성을 높이지만, 시장에는 희석 우려로 작용할 수 있다다.
참고: 바차트는 “정오 브리프 뉴스레터”를 통해 일중 핵심 이슈를 요약해 제공한다고 전했다. 본 보도는 투자 권유가 아닌 정보 제공에 목적이 있다다.
