뉴욕증시 주요 지수가 사상 최고치를 경신했지만, 기술주 중심 랠리의 동력이 약화되면서 혼조세로 마감했다다.
2025년 10월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P 500 지수(SPX)는 전장 대비 +0.01% 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.51% 올랐으며, 기술주 비중이 큰 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.43% 하락했다. 같은 날 12월물 E-미니 S&P 500 선물(ESZ25)은 +0.01% 상승했지만, 12월물 E-미니 나스닥 100 선물(NQZ25)은 -0.44% 떨어졌다.
E-미니 선물은 정규 지수 대비 계약 규모를 1/5로 축소해 개인·기관 모두가 유동성 확보 차원에서 활용하는 파생상품이다. 해당 선물가격은 장중 주가지수의 기대 방향성을 보여주는 선행지표로서 트레이더들이 면밀히 주시한다.
이날 장 초반 반도체·AI 인프라 종목이 강세를 보이며 지수를 끌어올렸으나, 미국채 10년물 수익률이 4.12%로 4bp 상승하자 금리 민감도가 높은 대형 기술주에서 차익 실현 매물이 출회됐다. 수익률 상승 배경으로는
시카고 연방준비은행 오스탄 굴스비 총재와 댈러스 연은 로리 로건 총재가 ‘추가 금리인하에 신중해야 한다’고 밝힌 매파적(통화긴축 선호) 발언
이 꼽힌다.
또한 미국 9월 ISM 서비스업 지수가 50으로 예상치(51.7)를 밑돌아 4개월 만의 최저치를 기록하자 경기 둔화 우려가 부각됐다. 반면 서비스업 지불가격 지수는 예상을 깨고 69.4로 올라 물가 압력 지속을 시사했다. 이에 따라 국채 가격은 하락(수익률 상승)했고, 주가지수 역시 장중 고점에서 후퇴했다.
정부 셧다운이 사흘째 지속되며 투자심리가 위축된 점도 부담이었다. 블룸버그 이코노믹스는 셧다운이 장기화될 경우 64만 명의 연방공무원이 무급휴직에 들어가 실업률이 4.7%까지 상승할 수 있다고 추정했다. 또한 10월 15일 예정된 소비자물가지수(CPI) 등 주요 경제지표 발표가 지연될 가능성도 제기됐다.
경제 지표·연준 발언
• 9월 S&P 글로벌 종합 PMI는 53.9로 상향 수정되며 확장 국면을 유지했다.
• 오스탄 굴스비 총재는 “최근 인플레이션 재상승과 고용 둔화가 동시에 나타나 연준이 진퇴양난에 놓였다”고 설명했다.
• 로리 로건 총재는 “인플레이션이 목표치에서 여전히 멀다”며 성급한 금리인하를 경계했다.
시카고 상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 10월 28~29일 FOMC에서 25bp 금리인하 가능성은 98%로 반영됐다. 시장은 연준 위원들의 매파적 메시지에도 불구하고 연내 완화 전환을 기정사실화하고 있다.
해외 증시·채권 시장 동향
• 유럽 Euro Stoxx 50 지수는 +0.10%로 마감해 소폭 상승했다.
• 중국 상하이종합지수는 춘절 연휴로 휴장, 일본 닛케이225 지수는 +1.85% 급등하며 1주 만에 고점을 회복했다.
유럽 국채금리는 하락했다. 독일 10년물 분트수익률은 2주 저점인 2.690%까지 밀린 뒤 2.698%(-0.2bp)로 마감했으며, 영국 10년물 길트수익률도 4.690%(-2bp)로 내려갔다. 같은 날 발표된 유로존 9월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 -0.6%로 9개월 만에 가장 큰 낙폭을 기록했다.
한편 ECB 집행이사회 위원 피에르 바웅슈는 “현재 정책금리 수준이 물가를 2% 목표에 수렴시키기에 ‘완벽하게 조율됐다’”고 강조했다. 금리선물시장에서는 10월 30일 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 불과 1%로 가격 반영 중이다.
섹터·종목별 움직임
헬스케어：휴마나(HUM)가 2025년 실적 가이던스를 재확인하며 +10% 급등, 전날 4% 상승에 이어 지수 상승을 주도했다. 센틴(CNC)+5%, 시그나(CI)+4% 등 관리형 의료주 전반이 동반 강세를 보였고, 다우 지수 구성종목 유나이티드헬스(UNH)도 +1% 올랐다.
산업·운송：나이트-스위프트 운송(KNX)은 스티펠이 ‘매수’로 상향 조정하며 +3% 상승했다.
부동산·소비：질로우(ZG)는 고든해스킷이 목표주가를 90달러로 제시, +2% 상승했다.
원자재·에너지：프리포트맥모란(FCX)은 UBS의 ‘매수’ 상향과 48달러 목표주가 제시에 +2% 올랐고, 옥시덴털(OXY)도 미즈호 증권이 ‘아웃퍼폼’으로 끌어올리자 +1% 반등했다.
기술주 약세：KLA(-3%), 어플라이드 머티어리얼즈(-2% 이상)는 상무부 산하 산업안보국(BIS)의 신규 규정으로 2026회계연도 매출이 6억 달러 감소할 것이라고 밝히며 하락했다. AMD·인텔·TI도 1~2%대 약세를 기록했고, 메타·테슬라·아마존 등 ‘매그니피센트 7’ 대형 기술주 대부분이 동반 하락해 나스닥 100 지수를 압박했다.
팔란티어(PLTR)는 미 육군 내부 메모에서 “전장 통신망에 근본적 보안 결함이 있다”는 지적이 나오자 -7% 급락해 S&P 500 및 나스닥 100 전체 하락률 1위를 차지했다.
국채 시장 해설
12월물 10년 만기 미 국채선물(ZNZ5)은 장중 1주 최고치를 기록했으나, ISM 서비스물가 지표와 연준 인사들의 매파성 코멘트 이후 -8틱 하락 전환했다. 이에 따라 10년물 금리는 4.077%까지 내려갔다가 4.119%로 마감했다. 전문가들은 “정부 셧다운이 장기화될 경우 경기 둔화 우려로 안전자산 선호 심리가 강화돼 채권 수요가 다시 유입될 수 있다”고 진단했다.
용어 설명
• 매파(매파적·Hawkish)：통화 긴축과 금리 인상을 선호하는 성향.
• ISM 서비스업 지수：미국 공급관리협회(ISM)가 발표하는 서비스업 구매관리자지수(PMI)로, 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 위축을 의미.
• E-미니 선물：시카고상품거래소(CME)가 상장한 소형 지수선물계약으로, 기존 대형 선물 대비 증거금 부담이 낮아 개인 및 기관이 활용.
“S&P500 기업 22%가 3분기 실적 가이던스를 상향 조정하며 이익 기대감이 높아졌다”는 블룸버그 인텔리전스 분석이 투자심리를 지지하는 긍정적 요인으로 꼽힌다.
실제 S&P500 기업의 3분기 순이익 증가율 전망치는 6.9%로, 5월 말 6.7% 대비 소폭 상향됐다. 이러한 펀더멘털 개선에도 불구하고 금리·정책 변수와 셧다운 불확실성으로 주가 변동성이 확대될 가능성이 크다.
전문가 시각
본 기자는 “실적모멘텀 강화에도 불구, ‘금리 피봇’에 대한 시장의 과도한 확신이 향후 조정 리스크를 키울 수 있다”고 본다. 98%에 달하는 10월 금리인하 베팅과 매파적 연준 발언의 충돌이 불확실성을 자극하며, 투자자들은 기술주 편중 포트폴리오를 재점검할 필요가 있다는 판단이다.
