뉴욕—주요 미국 증시가 30일(현지시간) 기술주 중심의 매도세에 밀려 일제히 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 0.64% 내렸고, 다우존스 산업평균지수는 0.20% 하락했다. 나스닥 100 지수도 1.22% 떨어졌다.
2025년 9월 2일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 9월물 E-미니 S&P500 선물은 0.68%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 1.31% 각각 하락했다. 전체적으로 반도체·컴퓨터 하드웨어 업종의 급락이 지수 약세를 이끌었다.
주가 하락의 직접 요인
마벨 테크놀로지(Marvell Technology)는 2분기 데이터센터 매출이 14억9000만 달러로 시장 예상(15억2000만 달러)을 하회하면서 주가가 18% 넘게 급락했다. 델 테크놀로지스(Dell Technologies)도 인공지능(AI) 서버의 마진 축소 우려로 8% 이상 빠졌다.
거시 지표도 투심 악화에 기여했다. 8월 시카고 구매관리자지수(PMI)는 전월 대비 5.6포인트 떨어진 41.5로, 예상치(46.0)를 크게 밑돌았다. 미시간대 8월 소비자심리지수 확정치는 58.2로 잠정치(58.6)에서 하향 조정됐다.
미시간대 소비자 1년 기대 인플레이션은 4.8%(기존 4.9%)로, 5~10년 기대 인플레이션은 3.5%(기존 3.9%)로 각각 낮아졌다.
물가·소비 지표의 혼재
미국 7월 개인소비지출(PCE) 근원 물가지수는 전년 동월 대비 2.9% 올라 5개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 연방준비제도(Fed·연준)의 목표치(2%)를 여전히 상회한다. 반면 같은 달 개인소비지출은 전월 대비 0.5% 증가해 4개월 만에 가장 높은 증가율을 보이며 소비 탄력성을 확인했다.
연준 인사들의 완화적 발언은 낙폭을 일부 제한했다. 크리스토퍼 월러(Fed 이사)는 “기저 인플레이션이 2%대에 근접한 만큼 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%p) 금리 인하가 필요하다”고 말했다. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재도 “머지않아 정책을 재조정해야 할 시점이 올 것”이라고 언급했다.
관세 변수 확대
도널드 트럼프 전 대통령은 디지털세를 부과하는 국가에 대한 보복 조치로 첨단기술·반도체 분야의 추가 관세 및 수출 제한을 시사했다. 앞서 그는 철강·알루미늄 관세를 가전·오토바이·가구 부품 등 400여 소비재로 확대했으며, 중국과의 관세 휴전도 11월까지 90일 연장했다.
시장금리도 꿈틀댔다. 10년물 미 국채 수익률은 2.4bp 오른 4.227%를 기록했다. 같은 만기 독일 국채 금리는 2.9bp 상승한 2.724%로, 독일 8월 소비자물가가 시장 예상을 웃돈 영향이다.
업종·종목 세부 동향
• 반도체 : 마벨 -18%, 램리서치 -4% 이상, 브로드컴·엔비디아·AMD -3% 이상 하락
• 컴퓨터 하드웨어 : 델 -8%대, 슈퍼마이크로 -5%대, 휴렛팩커드 엔터프라이즈 -2%대 하락
• 미용 소매 : 울타 뷰티 -7% (소비 위축 경고)
• 중장비 : 캐터필러 -3% (관세 비용 18억 달러 전망)
• 비트코인 관련 : 갤럭시 디지털 -4%대, 코인베이스 -1%대 하락 (비트코인 7주 만의 최저치)
반면, 오토데스크(+9%), 암바렐라(+16%), 어펌 홀딩스(+10%), 센티넬원(+6%), 셀시어스 홀딩스(+5%) 등은 깜짝 실적과 지분 확대 소식에 강세를 보였다. 모리나 헬스(+3%대) 등 헬스케어 관리주도 방어주 선호 현상 속에 상승했다.
파생·금리 시장 시사점
연방기금금리(FFR) 선물은 9월 회의에서 25bp 인하 가능성을 88% 반영했다. 10월 회의에서도 추가 인하 가능성을 55%로 가격에 내재했다. 유럽중앙은행(ECB)은 9월 금리 인하 확률이 2%에 그쳐 미국과 상반된 기대가 형성됐다.
알아두면 좋은 경제 지표 용어
- 근원 PCE: 개인소비지출 가격지수에서 음식·에너지를 제외한 값으로, 연준이 목표물가 지표로 활용한다.
- 시카고 PMI: 중서부 제조업 경기 선행지표로, 50을 넘으면 확장, 밑돌면 위축을 뜻한다.
- 미시간대 소비자심리지수: 소비·고용·인플레이션 기대 등을 종합한 소비심리 지표로, 향후 소비 지출을 가늠하는 잣대다.
- FFR 선물: 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 파생상품으로, 시장이 예상하는 향후 정책금리를 추정할 수 있다.
전문가 시각 및 전망
시장 참여자들은 “기술주 밸류에이션 부담이 본격 현실화되고 있다”며 향후 실적 모멘텀 둔화 시 추가 조정 가능성을 경계하고 있다. 다만 소비 지표가 견조하고 연준이 완화적 스탠스를 유지할 경우, 단기 저점 매수세가 유입될 소지도 있다는 분석이다. 따라서 “9월 FOMC 전까지는 지표·연준 발언 등 이벤트별 변동성 매매 전략이 유효하다”는 의견이 나온다.
