뉴욕증시가 3대 지수 모두 사상 최고치 경신에도 불구하고 혼조세로 마감했다. 5일(현지시간) 마감 기준 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 전일 대비 0.01% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 0.51% 올랐으며, 나스닥100 지수는 0.43% 하락했다. 12월물 E-미니 S&P500 선물은 0.01% 상승, 같은 달물 E-미니 나스닥 선물은 0.44% 내렸다.
2025년 10월 5일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 장중 한때 반도체·인공지능(AI) 인프라주가 급등하며 지수 상승을 주도했으나, 국채 금리 상승이 기술주 전반에 차익 실현(롱리퀴데이션)을 유발해 상승폭을 반납했다. 10년물 미 국채 금리는 시카고 연방준비은행(Fed) 오스탄 굴스비 총재와 댈러스 연은 로리 로건 총재가 잇달아 ‘추가 금리 인하 자제’를 시사하면서 4bp 오른 4.12%를 기록했다.
장 후반에는 9월 미국 공급관리협회(ISM) 서비스업 지수가 예상보다 큰 폭으로 하락(50.0)하며 4개월 만의 최저치를 기록했고, 서비스업 지불물가지수는 오히려 상승(69.4)해 인플레이션 우려를 자극했다. 이에 따라 채권 가격은 약세, 주식시장은 혼조로 돌아섰다.
연방정부 셧다운이 사흘째 이어진 점도 투자심리를 눌렀다. 보고서·통계 발표가 연기되면서 이날 예정됐던 9월 고용보고서도 지연됐다. 블룸버그 이코노믹스는 ‘장기화 시 물가 지표(10월 15일 예정)까지 밀릴 수 있으며, 64만 명의 연방 공무원 무급 휴가로 실업률이 4.7%까지 오를 것’이라고 추산했다.
거시지표 및 정책 발언1
“최근 인플레이션 반등과 고용 둔화가 동시에 나타나 연준의 정책 운신 폭을 제약하고 있다.” — 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재
“물가 목표(2%) 달성은 여전히 멀다. 섣부른 추가 인하는 경계해야 한다.” — 로리 로건 댈러스 연은 총재
시장에서는 10월 28~29일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 0.25%p 추가 인하가 단행될 가능성을 98%로 반영하고 있다.
해외 시장 동향
유럽 스톡스50 지수는 0.10% 상승 마감했다. 중국 상하이종합지수는 춘절 연휴로 휴장, 일본 니케이225 지수는 1주 최고치를 기록하며 1.85% 올랐다. 10년 만기 독일 국채 금리는 2.698%로 2주 최저치, 영국 길트 금리는 4.690%로 각각 하락했다.
유럽연합(EU) 9월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 –0.3%, 전년 대비 –0.6%로 9개월 만의 최대 하락폭을 기록해2 디스인플레이션 흐름을 재확인시켰다.
섹터·종목별 움직임
건강보험주가 두드러졌다. 휴마나(HUM)가 전일 4%에 이어 이날 10% 급등하며 업종 전반을 견인했다. 센티네(CNC) +5%, 시그나(CI) +4% 이상 상승 등 다우 지수 내 유나이티드헬스(UNH)도 1% 넘게 올라 방어주 강세를 보여줬다.
반면 AI·반도체주는 금리 상승에 취약성을 드러냈다. 어플라이드 머티리얼즈(AMAT)는 미 상무부 수출 규제 영향으로 2026 회계연도 매출이 6억 달러 감소할 것이라고 밝혀 2% 넘게 하락했고, KLA·AMD·인텔·텍사스인스트루먼트(TXN) 등도 일제히 약세를 나타냈다.
‘매그니피션트 세븐’(빅테크 7종) 중 메타플랫폼스(META) –2%대, 테슬라(TSLA)·아마존(AMZN) –1%대 하락, 엔비디아(NVDA) –0.67%로 동반 조정돼 나스닥 지수에 부담을 줬다.
팔란티어(PLTR)는 미 육군 내부 메모에서 ‘근본적 보안 결함’ 지적이 나오며 –7% 급락, S&P500·나스닥100 최하락 종목이 됐다. 카지노주도 중국 ‘골든위크’ 여행 수요 부진 우려로 시티그룹 리포트 이후 윈 리조트(WYNN)·라스베이거스샌즈(LVS)가 7% 넘게 밀렸다.
채권·금리 시장
12월 만기 10년물 T-노트 가격은 8틱 하락, 수익률은 4.119%로 3.6bp 상승했다. 장중 1주 고점을 찍은 뒤 굴스비·로건 총재의 매파적 발언과 서비스업 물가지표 상승이 채권 매도 압력을 키웠다. 다만 미 정부 셧다운 장기화 우려는 경기 둔화 가능성을 자극해 채권시장 하단을 지지했다.
한편 ‘E-미니 선물’은 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 지수 선물의 축소형(mini) 계약을 뜻한다. 개인·기관 투자자 모두 활용도가 높지만, 본 계약 대비 증거금이 낮아 변동성에 취약할 수 있다.
전문가 해설 및 시사점
시장 전문가들은 “AI 모멘텀은 여전히 유효하나, 금리와 매크로 이슈를 감안할 때 단기 변동성이 불가피”하다고 진단한다. 특히 서비스업 물가가 재차 고개를 들면서, 연준이 연내 추가 인하를 망설일 경우 ‘고금리 장기화’ 구도가 기술주 밸류에이션에 부담으로 작용할 수 있다는 관측이다.
또한 연방정부 셧다운은 공식 통계 발표 공백을 야기해 투자자들이 의사결정에 활용할 ‘데이터 신뢰도’를 저하시킬 위험이 있다. 이는 국채금리 변동성 확대와 더불어 주식시장의 ‘정보 비대칭 리스크’를 키우는 요소로 지목된다.
그럼에도 불구하고 블룸버그 인텔리전스 조사에서 S&P500 기업 중 22%가 3분기 실적 기대치를 상회할 것이라는 가이던스를 제시한 점, 전체 EPS 성장률 전망치가 6.9%로 상향된 점은 중·장기 투자환경에 긍정적 기반을 제공한다.
결국 시장 방향성은 ‘실적 체력’ 대 ‘금리·정책 불확실성’의 힘겨루기 속에서 결정될 전망이다. 단기 트레이더라면 변동성 확대 국면에서 리스크 관리가 필수이며, 중기 투자자는 실적 가시성 높은 종목·섹터의 비중 확대가 유효할 것으로 판단된다.
