Investing.com—세계경제포럼(WEF)의 수장 보르게 브렌데(Børge Brende)가 글로벌 기술주 급락 국면에서 금융시장을 위협할 수 있는 세 가지 잠재적 버블로 암호화폐, 인공지능(AI), 부채를 지목했다. 그는 브라질의 금융 허브인 상파울루를 방문한 자리에서, 단기 변동성 확대와 함께 중장기 위험이 누적되고 있음을 경고했다 다.
2025년 11월 5일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 브렌데 WEF 회장은 수요일(현지 시각) 상파울루에서 기자들과 만나 “향후 버블 발생을 목격할 수 있다”며, 그 범주로 암호화폐 버블, AI 버블, 그리고 부채 버블을 꼽았다 다. 그는 특히 “정부 부채 수준이 1945년 이후 가장 높은 수준”이라고 강조하며, 누적된 부채가 금융 시스템 전반의 취약성을 키우고 있다고 지적했다 다.
“우리는 앞으로 버블을 보게 될 수도 있다. 하나는 암호화폐 버블, 두 번째는 AI 버블, 세 번째는 부채 버블이다.”
브렌데 회장은 이같이 말하며 전 세계 정부의 채무 누증이 역사적 고점 구간에 있음을 상기시켰다 다. 그는 기술이 창출하는 생산성 향상 기회를 인정하면서도, 동시에 그 과정에서 고학력·사무직 중심의 고용 구조가 빠르게 재편될 위험을 주의깊게 봐야 한다고 밝혔다 다.
다보스 연례회의로 잘 알려진 WEF를 이끄는 브렌데 회장은, AI 기술이 가져올 생산성 도약의 가능성과 일자리 대체의 리스크를 함께 짚었다 다. 그는 “AI는 상당한 생산성 향상을 제공할 수 있지만, 많은 화이트칼라 일자리를 위협할 수 있다”며, 대규모 백오피스 인력을 보유한 대도시에서 ‘러스트 벨트’와 유사한 현상이 나타날 수 있다고 경고했다 다.
“백오피스 사무직이 많은 대도시에서는, 이 AI와 생산성 향상에 의해 보다 쉽게 대체될 수 있어 일종의 ‘러스트 벨트’가 생겨날 수 있다.”
그는 최근 아마존과 네슬레(Nestlé) 등 기업들의 감원 발표를 이러한 흐름의 단서로 언급했다 다. 이러한 사례는 AI 확산과 효율화가 실제 채용·배치에 미치는 영향이 이미 시작되었음을 시사한다 다.
그럼에도 브렌데 회장은 기술 발전의 역사적 궤적을 고려할 때, 장기적으로는 생산성 증대가 번영을 높이는 유일한 경로라는 점을 강조했다 다. 그는 기술 진보가 단기적 마찰과 고용 재편을 수반하더라도, 시간이 지남에 따라 경제 전반의 효율과 부가가치가 확대되는 경향이 누적된다는 점을 부각했다 다.
핵심 개념 이해: ‘버블’은 무엇인가
버블(거품)은 자산 가격이 기초 가치를 크게 상회하도록 치솟은 뒤, 기대가 꺾일 때 급격히 붕괴할 위험이 높은 상태를 의미한다 다. 암호화폐 시장에서는 투기적 수요와 유동성, 내러티브가 가격을 이끌 수 있으며, 내재가치 평가 기준이 상대적으로 불확실해 변동성이 커지기 쉽다 다. AI 관련 자산에서는 혁신 기대가 미래 현금흐름에 선반영되면서 밸류에이션이 과열될 수 있고, 부채 영역에서는 지속 가능성이 약화될 경우 금융 안정성 리스크로 전이될 소지가 있다 다.
암호화폐 버블 가능성
브렌데 회장이 지목한 암호화폐는 기술 혁신과 금융 분산화라는 긍정적 잠재력을 지니면서도, 규제·보안·거래소 리스크, 그리고 시장 심리 변화에 민감하다는 점에서 가격 급변이 잦다 다. 과거 사례에서 보듯 급등 이후 급락이 반복되는 사이클 특성이 강하며, 레버리지와 파생상품이 이를 증폭시킬 수 있다 다. 이러한 구조적 특성은 브렌데 회장의 ‘버블’ 경계와 직접적으로 맞닿아 있다 다.
AI 버블 가능성
AI는 소프트웨어, 반도체, 클라우드, 서비스 전반에 파급효과를 미치며 생산성 혁신의 핵심 축으로 부상했다 다. 다만 현금창출력 개선이 실증되기 전, 과도한 기대가 주가에 선반영될 경우 조정 위험이 커질 수 있다 다. 브렌데 회장의 경고는, 기술의 장기 효익을 부정하지 않으면서도 단기 밸류에이션의 과열을 경계하라는 메시지로 읽힌다 다.
부채 버블 가능성
정부 부채가 1945년 이후 최고 수준이라는 지적은, 재정 여력과 금융 시스템 안정성 간의 균형 문제가 첨예해질 수 있음을 시사한다 다. 부채의 증가는 경기 대응에는 유연성을 주지만, 상환 부담이 높아질수록 민간 투자 위축과 성장 잠재력 저하로 이어질 수 있다 다. 브렌데 회장의 ‘부채 버블’ 언급은 이런 누적 리스크가 어느 임계점을 넘을 경우 시장 충격으로 나타날 수 있음을 경고하는 취지다 다.
노동시장과 도시경제에 대한 함의
브렌데 회장이 말한 ‘러스트 벨트’ 가능성은, 백오피스 중심의 도시 경제가 AI 자동화에 더 취약할 수 있음을 뜻한다 다. 백오피스는 회계, 인사, 고객지원, 문서관리 등 사무지원 기능을 담당하는 부문으로, 프로세스 표준화와 데이터 중심 업무가 많아 자동화·대체가 상대적으로 용이하다 다. 단기적으로는 고용 재배치 압력이 커지고, 중장기적으로는 재교육·전환훈련과 도시 산업구조 다변화가 관건이 될 수 있다 다.
기업 사례: 아마존·네슬레
브렌데 회장은 아마존과 네슬레(Nestlé)의 감원 발표를 사례로 들며 흐름을 설명했다 다. 이는 특정 기업의 경영 전략을 넘어, 효율성 제고와 디지털 전환이 기업 전반에 확산하는 과정에서 인력 구조조정이 수반될 수 있음을 시사한다 다. 이러한 변화는 생산성 향상과 비용 효율화를 목표로 하되, 단기 충격을 흡수할 노동시장 정책과 사회적 안전망의 역할을 함께 제기한다 다.
전문가적 시각: 리스크와 기회의 동시성
브렌데 회장의 메시지는 ‘과열에 대한 경계’와 ‘생산성의 장기 효익’을 동시에 담고 있다 다. 그는 가격과 기초 체력의 괴리를 경계하되, 혁신이 궁극적으로 번영을 이끈다는 역사적 패턴을 재확인했다 다. 이는 투자자에게는 밸류에이션과 펀더멘털의 균형 점검, 정책당국에는 부채 지속가능성 관리와 노동 전환 지원이라는 이중 과제를 시사한다 다. 한편 시장은 기술주 변동성 확대 국면에서 체계적 리스크 신호에 민감해졌으며, 섹터 간 차별화가 강화되는 특징을 보일 가능성이 있다 다.
용어 설명참고
러스트 벨트: 원래 미국의 제조업 쇠퇴 지역을 가리키는 말로, 산업 경쟁력 약화와 일자리 감소가 동반된 지역적 현상을 의미한다 다. 여기서는 사무직·백오피스 중심 대도시에서 AI 대체로 유사한 고용 충격이 발생할 수 있다는 비유적 표현이다 다.
백오피스: 기업의 전면 영업 활동(프런트오피스)을 지원하는 내부 관리·지원 부문을 뜻한다 다. 표준화가 가능한 업무가 많아 자동화와 디지털 전환의 직접적 영향을 크게 받을 수 있다 다.
핵심 인용
“기술 발전은 궁극적으로 생산성을 끌어올리며, 이는 시간이 지남에 따라 번영을 증가시키는 유일한 길이다.”
브렌데 회장은 AI의 기회와 위험, 암호화폐의 변동성, 부채의 역사적 고점이라는 세 축을 통해, 현재의 시장 변동성이 단지 일시적 조정인지, 구조적 위험의 전조인지 면밀한 점검이 필요하다고 시사했다 다.
본 기사는 AI의 지원을 받아 제작되었으며, 편집자의 검수를 거쳤다 다. 자세한 사항은 매체의 약관(T&C)을 참조할 수 있다 다.
