기술주 급락에 증시 급락 마감…S&P·나스닥 3주 최저치 기록

미국 주요 주가지수들이 12월 17일(현지시간) 큰 폭으로 하락하며 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -1.16% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.47% 하락, 나스닥100 지수는 -1.93% 하락으로 장을 마감했다. 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -1.02% 하락했고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.71% 하락했다.

2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, AI 인프라 관련주와 반도체 업체들의 급락이 광범위한 매도 심리를 촉발하며 위험선호 자산 전반에 악영향을 미쳤다. 또한 비트코인(^BTCUSD)이 -2% 내외로 하락하면서 암호화폐 연계주들도 동반 약세를 보였다.

시장 주요 동인(주요 원인)으로는 AI·반도체 섹터의 급락, 가상화폐 가격 하락, 그리고 지정학적 리스크 확대가 꼽힌다. 특히 에너지·광업 관련주는 상승세를 보였는데, 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 베네수엘라로 들어오고 나가는 유조선에 대한 유류 차단을 발표한 이후 WTI 원유 가격이 1% 이상 상승한 데 따른 것이다. 이 여파로 은 가격은 사상 최고가를 경신했고, 안전자산 수요가 일부 금속에 유입됐다.

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연준 인사 발언
크리스토퍼 월러 연준 이사는 노동시장을 “상당히 약한 상태“로 표현하면서 고용 증가가 거의 없는 수준이라고 진단했고, 인플레이션은 “대략 연 2% 수준에 잘 고착되어 있다고 말했다. 그는 금리가 중립 수준보다 여전히 50~100bp 높다며 연준이 서두르지 않고 점진적으로 금리를 인하할 수 있다고 밝혔다. 반면 래퍼웰 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 미국 GDP 성장률이 견조하며 2026년에도 지속될 것으로 본다고 말해 다소 매파적 입장을 보였다.

경제지표 및 정책 기대 측면에서는 주간 모기지 신청건수(MBA)가 12월 12일로 끝난 주에 -3.8% 감소했고, 구매 관련 모기지 하위지수는 -2.8%, 재융자 하위지수는 -3.6% 하락했다. 평균 30년 고정 모기지 금리는 전주 6.33%에서 6.38%로 +5bp 올랐다.

향후 시장의 관심은 미국의 경제지표에 쏠려 있다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구건수가 225,000건으로 전주 대비 -11,000건 감소할 것으로 예상되며, 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +3.1%, 11월 근원 CPI(식료품·에너지 제외)는 전년비 +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월 대비 +1.2% 증가해 4.15백만 건 수준으로 발표될 전망이며, 미시간대 12월 소비자심리지수는 기존 53.3에서 53.5로 상향 수정될 가능성이 제기된다.

금리 예상(선물시장 반영)에서는 시장이 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 1월 27~28일)에서 정책금리 25bp 인하 가능성을 약 24%로 반영하고 있다.

해외 증시와 채권 동향

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해외시장에서는 유로스톡스50이 2주 내 최저치로 내려오며 -0.63% 하락 마감했다. 중국 상하이종합지수는 +1.19% 상승, 일본 닛케이225는 2주 최저에서 소폭 반등해 +0.26% 상승 마감했다.

금리(미 국채)는 3월 만기 10년 국채선물(ZNH6)이 장중 -0.5틱 하락했고, 10년물 수익률은 +0.6bp 오른 4.151%로 마감했다. 이날 국채가격은 일본의 10년물 국채가 18년 최저로 급락한 영향 등으로 부담을 받았으나, 월러 연준 이사의 완화적 언급과 미 재무부의 200억 달러(또는 $13 billion) 규모 20년물 T-채 경매에서 입찰 대비 낙찰 비율(bid-to-cover) 2.67를 기록하며 수요가 견조했던 점은 일정 지지 요인으로 작용했다.

수익률 곡선(=Yield Curve)의 가팔라짐은 장기 국채 매도와 단기 국채 매수로 나타나는 형태로, 이는 장기물 금리가 상대적으로 상승하면서 국채가격에는 부담으로 작용한다. 연준이 단기 국채(단기 T-bill) 매입을 통해 금융시장의 유동성을 높이겠다고 밝힌 이후 수익률 곡선은 최근 가팔라지는 모습을 보이고 있다.

유럽 국채시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 1주 저점에서 반등해 +1.9bp 오른 2.864%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 -4.3bp 하락한 4.475%로 마감했다. 유로존의 11월 CPI는 기존 발표치보다 하향 조정되어 전년비 +2.1%를 기록했고, 3분기 노동비용 상승률은 전년비 +3.3%로 둔화해 3년 내 최저 수준을 보였다.

독일의 12월 IFO 경기지수는 예상을 깨고 -0.4p 하락해 7개월 최저인 87.6를 기록했다. 영국의 11월 CPI는 전년비 +3.2%로 8개월 내 최저 속도였으며, 근원 CPI 역시 전년비 +3.2%로 11개월 내 최저 상승률을 보였다. 시장의 금리 스왑 가격은 유럽중앙은행(ECB)의 다음 통화정책 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.

개별 종목 동향

AI 인프라와 반도체 관련주는 이날 S&P와 나스닥 약세를 주도했다. GE Vernova(GEV)는 -10% 이상 급락하여 S&P500 내 최대 낙폭을 기록했고, Constellation Energy(CEG)는 -6% 이상 하락으로 나스닥100 내 최대 낙폭을 기록했다. ASML, Palantir, ARM, Lam Research, AMD 등 다수의 반도체·장비주는 -5% 이상 하락했다. KLA, Broadcom, Applied Materials는 -4% 이상 하락했으며, Nvidia, Microchip, Intel, Micron 등 주요 반도체주는 -3% 이상 하락했다.

암호화폐 노출 종목도 동반 급락했는데, 마라 홀딩스(MARA)와 갤럭시 디지털(GLXY)은 -6% 이상 하락했고, 마이크로스트래티지(MSTR)는 -4% 이상, Riot Platforms와 Coinbase는 -3% 이상 하락했다.

주택건설주는 Lennar가 분기 신주문 전망을 18,000~19,000건으로 제시해 컨센서스 20,297건을 하회하면서 -4% 약세를 보였고, D.R. Horton과 PulteGroup도 1% 이상 하락했다.

에너지 업종은 트럼프의 베네수엘라 관련 발표와 원유가격 상승의 수혜를 받아 강세를 보였다. Devon Energy는 +5% 이상 급등했고, ConocoPhillips와 Occidental Petroleum은 +4% 이상 상승했다. Diamondback Energy는 나스닥100 상승률을 이끌며 +3% 이상 올랐고, APA, Halliburton, Exxon Mobil은 2% 이상 상승했다. Chevron은 다우 내 상승을 주도하며 1% 이상 올랐다.

기술·기업 이슈별로는 Oracle이 -5% 이상 하락했는데 이는 Financial Times가 Blue Owl Capital이 Oracle의 차기 데이터센터에 대한 100억 달러 규모의 지원에 참여하지 않을 것이라고 보도한 데 따른 것이다. Brown-Forman은 Citigroup의 투자의견 하향(중립→매도, 목표주가 $27)으로 -5% 이상 하락했다. Paramount Skydance는 Warner Bros. Discovery가 인수 제안을 거부할 계획이라는 소식에 -5% 이상 급락했다.

또한 Fortinet은 JPMorgan의 투자의견 하향(중립→언더웨이트, 목표주가 $75)으로 -3% 이상 하락했고, Bally’s는 Barclays의 하향으로 -3% 이상 하락했다. Worthington Enterprises는 2분기 조정 주당순이익이 65센트로 컨센서스 70센트를 하회해 -2% 이상 하락했다. Progressive는 11월 순보험료가 전월 대비 12% 감소했다고 발표한 뒤 1% 이상 하락했다.

특이한 상승 종목으로는 Texas Pacific Land(TPL)이 Bolt Data & Energy와의 전략적 합의를 발표하면서 +7% 이상 급등해 S&P500 내 최고 상승률을 기록했다. General Mills는 2분기 순매출이 $48.6억으로 컨센서스 $47.9억을 상회해 +3% 이상 상승했다. Albemarle는 리튬 가격 상승과 수요 성장 기대에 힘입어 +2% 이상 상승했고, Lumentum은 Morgan Stanley의 목표주가 상향(기존 $190→$304)으로 +1% 이상 올랐다. Salesforce는 BTIG가 ‘매수’로 커버리지를 개시하고 목표주가를 $335로 제시한 뒤 +1% 이상 상승했다.

향후 영향 및 시장 전망(전문가적 정리)

이번 기술주·반도체주의 약세는 단기적으로 S&P와 나스닥의 변동성을 높이는 요인이다. AI 인프라와 반도체 섹터의 급락은 관련 기업의 밸류에이션 조정 가능성을 시사하며, 실적에 대한 재평가(earnings re-rating)와 투자심리 위축을 초래할 수 있다. 암호화폐 가격의 하락은 암호화폐 노출 업종(채굴·거래소 등)의 실적 변동성을 키우는 요인이며, 이는 금융·기술주 전반의 위험자산 회피 심리를 증폭시킬 수 있다.

반면 원유가격 상승과 지정학적 리스크(베네수엘라 관련 조치)는 에너지·광산 업종의 실적 개선 기대를 높여 포트폴리오 내 섹터 간 성과 차별화를 야기할 수 있다. 채권시장에서는 수익률 곡선의 가팔라짐과 단기적 금리 인하 가능성(시장 반영치 24%)의 혼재가 관찰된다. 이는 단기적으로는 장단기 금리 스프레드 확대와 은행·지주사의 수익성 재평가에 영향을 줄 수 있다.

투자 전략 관점에서 볼 때 단기적 방어적 자산(현금성 자산, 안전채권)과 에너지·귀금속 같은 실물자산의 비중을 재조정하는 한편, 기술·AI 섹터의 밸류에이션이 과도하게 하락하는 구간을 매수 기회로 활용할 수 있는지 여부를 면밀히 검토할 필요가 있다. 또한 연준 인사의 발언과 다가오는 주요 경제지표(고용·CPI)가 금리 전망을 결정할 핵심 변수이므로, 이들 발표 전후의 매매는 변동성을 크게 확대할 위험이 있다.

향후 일정(주요 실적발표)
2025년 12월 18일 예정 실적발표 기업에는 Accenture PLC (ACN), Birkenstock Holding Plc (BIRK), CarMax Inc (KMX), Cintas Corp (CTAS), Darden Restaurants Inc (DRI), FactSet Research Systems Inc (FDS), FedEx Corp (FDX), HEICO Corp (HEI), NIKE Inc (NKE) 등이 포함되어 있다.

용어 설명(일반 독자를 위한 보충)

E-미니 선물(E-mini futures): 주가지수를 소규모 단위로 거래할 수 있게 만든 선물계약으로, 개인투자자와 기관 모두가 지수를 기반으로 포지션을 취할 때 사용하는 주요 파생상품이다.

Bid-to-cover(입찰대응비율): 정부채 경매에서 들어온 입찰총액 대비 실제 낙찰액 비율로, 수치가 높을수록 수요가 강함을 의미한다. 통상 2.0 이상이면 수요가 양호한 것으로 본다.

Yield curve steepening(수익률 곡선의 가팔라짐): 단기 금리는 상대적으로 낮거나 하락하고 장기 금리는 오르는 현상으로, 장단기 금리 차가 커지는 때를 뜻한다. 보통 경기회복과 인플레이션 기대 상승 시 나타날 수 있다.

Core CPI(근원 CPI): 식료품과 에너지를 제외한 소비자물가지수로, 변동성이 큰 품목을 제외해 기저적인 인플레이션 추세를 파악할 때 사용된다.