미국 주요 주가지수가 12월 17일(현지시간) 기술주들의 대규모 매도세에 따라 큰 폭으로 하락하며 장을 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -1.16% 하락, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.47% 하락, 나스닥 100 지수(QQQ)는 -1.93% 하락했다. 12월 만기 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 -1.02% 하락했고, 12월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.71% 하락했다.
2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수는 3주 만에 최저 수준을 기록하며 후퇴했다. 이날 AI 인프라 관련주와 반도체 제조업체에 대한 대규모 매도가 광범위한 시장 약세를 촉발했고, 가상자산과 연계된 종목들도 비트코인 급락의 영향으로 동반 약세를 보였다. 특히 비트코인이 하루에 약 -2% 하락하면서 암호화폐 노출도가 큰 종목들이 크게 떨어졌다.
상승 분야와 원인도 있었다. WTI 원유가 전일 대비 1% 이상 급등한 가운데 에너지 업종의 생산업체들이 강세를 보였다. 이는 도널드 트럼프 전 대통령의 베네수엘라를 오가는 유조선에 대한 봉쇄 발표에 따른 것이다. 또한 베네수엘라 긴장이 고조되면서 안전자산 수요가 증가해 금속·광산주가 상승했고, 은값이 사상 최고치로 치솟았다.
금융·통화정책 관련 발언도 시장에 영향을 미쳤다. 연방준비제도(Fed) 이사 크리스토퍼 월러는 이날 노동시장이 “꽤 부진하다”고 평가하며 고용 증가가 거의 없다고 진단했고, 물가가 대체로 2% 수준에 잘 고정되어 있다고 말했다. 월러는 금리가 중립 수준보다 약 50~100bp 높다며 연준은 급하지 않게 금리를 점진적으로 인하할 수 있다고 언급해 채권과 주식에 다소 우호적인 영향을 미쳤다. 반면 애틀랜타 연방은행 총재 라파엘 보스틱은 다소 매파적 입장을 보이며 미국의 GDP 성장이 견조하고 2026년에도 계속될 것으로 본다고 말했다. 그는 인플레이션이 고용시장보다 더 우려스럽다고 덧붙였다.
주택·모기지 지표에서는 미국 주간 MBA(모기지은행협회) 주택대출 신청 건수가 12월 12일로 끝난 주에 -3.8% 감소했다고 보고되었다. 구매 모기지 부문은 -2.8% 하락했고, 재융자 부문은 -3.6% 하락했다. 평균 30년 고정 금리 모기지는 전주 6.33%에서 6.38%로 +5bp 상승했다.
이번 주 주요 경제 지표 전망으로는 목요일에 발표될 주간 신규 실업수당 청구건수가 22만5,000명으로 전주 대비 -11,000명 감소할 것으로 예상된다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 연율 +3.1%, 핵심 CPI는 연율 +3.0%로 전망된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월 대비 +1.2% 증가하여 연율 415만 건에 달할 것으로 예상되며, 미시간대 12월 소비자심리지수는 53.5로 상향 수정될 전망이다.
금리 시장의 반응으로는 시장 참가자들이 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 기준금리를 -25bp 인하할 확률을 24%로 보고 있다. 이는 시장의 금리 인하 기대가 아직 강하게 형성되어 있지는 않음을 시사한다.
해외 증시 동향에서는 유럽 Stoxx 50이 2주 저점으로 내려앉으며 -0.63% 하락 마감했다. 중국 상하이종합지수는 +1.19%로 상승 마감했고, 일본 닛케이225는 2주 저점에서 회복해 +0.26% 상승 마감했다.
국채 및 금리 부문에서는 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNH6) 가격이 소폭 하락했고, 10년물 수익률은 4.151%로 +0.6bp 상승했다. 이날 일본 10년물 국채의 18년 저점 급락이 채권시장에 부담을 주었고, 보스틱의 매파적 발언이 장기물에 부정적인 영향을 미쳤다. 반면 월러의 비둘기파적 발언과 미국 재무부의 200억 달러 규모 20년물 국채 입찰에서의 강한 수요(낙찰배율 2.67, 최근 10회 평균 2.62 상회)는 국채 수요에 지지를 제공했다.
수익률 곡선의 변화는 장기 채권에 약세 신호로 작용했다. 수익률 곡선의 스티프닝(가파르게 되는 현상)은 투자자들이 단기물을 매수하고 장기물을 매도할 때 나타나며, 이는 지난주 FOMC에서 연준이 금융시장의 유동성 제고를 위해 단기 T-빌을 최대 월 400억 달러 매입할 것이라고 밝힌 이후 더욱 두드러졌다. 장기 국채에 대한 부담은 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 시장의 고민도 일부 반영한 것이다.
유럽 채권은 혼조세였다. 독일 10년물 분트 수익률은 1주 저점에서 반등해 2.864%로 마감(+1.9bp)했고, 영국 10년물 길트 수익률은 1.5주 저점으로 내려가 4.475%로 마감(-4.3bp)했다. 유로존 11월 CPI는 기존 발표치 +2.2% y/y에서 +2.1% y/y로 하향 수정되었다.
경제지표 및 설문에서도 경제 활동 및 비용 압력의 완화 신호가 있었다. 유로존 3분기 단위노동비용은 전분기 대비 상승세가 둔화되어 +3.3% y/y를 기록했고, 독일의 12월 IFO 경기지수는 예상과 달리 -0.4포인트 하락해 7개월 저점인 87.6를 기록했다. 영국 11월 CPI도 +3.2% y/y로 둔화되며 완만한 물가 압력 완화를 시사했다.
미국 종목별 동향에서 AI 인프라 및 반도체 관련 종목의 급락이 지수 전반에 부정적 영향을 미쳤다. GE Vernova(GEV)는 S&P 500 내 최다 하락 종목으로 -10% 이상 급락했고, Constellation Energy(CEG)는 나스닥 100 내에서 -6% 이상 하락했다. ASML, Palantir(PLTR), ARM, Lam Research, AMD 등이 -5% 이상 하락했고, KLA, Broadcom, Applied Materials는 -4% 이상, Nvidia, Microchip, Intel, Micron은 -3% 이상 하락 마감했다.
암호화폐 관련 종목도 비트코인 하락의 영향으로 급락했다. 마라 홀딩스(MARA)와 갤럭시 디지털(GLXY)은 -6% 이상 하락했고, 마이크로스트래티지(MSTR)는 -4% 이상, Riot Platforms(RIOT)과 Coinbase(COIN)는 -3% 이상 하락했다.
주택·건설 업종에서는 래나(LEN)가 1분기 신규 주문을 18,000~19,000건으로 예상해 컨센서스 20,297건에 못 미친다는 전망을 내놓자 -4% 하락하며 업종을 이끌었다. DR Horton과 PulteGroup도 각각 1% 이상 하락했다.
에너지·광산 업종은 WTI 상승에 힘입어 강세를 보였다. Devon Energy(DVN)는 +5% 이상 상승했고, ConocoPhillips(COP)와 Occidental Petroleum(OXY)은 +4% 이상 상승했다. Diamondback Energy(FANG)는 나스닥 100에서 +3% 이상의 상승률을 기록했다. APA, Halliburton, Exxon Mobil은 각각 2%대 상승, Chevron은 1%대 상승으로 다우지수의 상승을 주도했다.
기타 개별 이슈로는 Oracle(ORCL)이 Blue Owl Capital이 차세대 데이터센터에 대한 100억 달러 규모 지원에 참여하지 않을 것이라는 보도가 나오며 -5% 이상 하락했다. Brown-Forman은 Citigroup의 투자의견 하향(매도, 목표주가 $27)으로 -5% 이상 하락했고, Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros. Discovery가 인수제안을 자금 조달 및 조건 문제로 거부할 예정이라는 소식에 따라 -5% 이상 하락했다.
또한 Fortinet(FTNT)은 JPMorgan의 투자의견 하향(언더웨이트, 목표가 $75)으로 -3% 이상 하락했고, Bally’s(BALY)는 Barclays의 하향(언더웨이트, 목표가 $11)으로 -3% 이상 하락했다. Worthington Enterprises(WOR)는 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 65센트로 컨센서스 70센트에 못 미쳐 -2% 이상 하락했다. Progressive(PGR)는 11월 순보험료가 전월 대비 12% 감소했다고 보고해 -1% 이상 하락했다.
긍정적 실적·전략 발표 사례로는 Texas Pacific Land(TPL)이 Bolt Data & Energy와 전략적 합의를 발표하며 텍사스 서부 토지에 대규모 데이터센터 캠퍼스를 개발할 계획이라고 밝혀 S&P 500 내에서 +7% 이상 급등했다. General Mills(GIS)는 2분기 순매출이 48억6천만 달러로 컨센서스 47억9천만 달러를 상회해 +3% 이상 상승했다. Albemarle(ALB)는 리튬 가격 상승과 수요 증가 기대에 힘입어 +2% 이상 상승했다.
기술주 중 Lumentum(LITE)은 Morgan Stanley가 목표주가를 190달러에서 304달러로 상향 조정해 +1% 이상 상승했고, Salesforce(CRM)는 BTIG의 커버리지 개시(매수, 목표주가 $335)로 +1% 이상 상승했다.
향후 전망 및 분석 : 이번 기술주·반도체·AI 인프라 섹터의 동시 조정은 단기적으로 시장 변동성을 확대시킬 가능성이 크다. 반도체 및 AI 관련주는 향후 기업 실적과 수요 사이클에 민감하게 반응하므로, 연초 기업 실적 발표와 주요 메이저 업체의 설비투자 계획이 향후 주가 방향을 결정할 주요 변수가 될 것으로 보인다. 또한 에너지 가격 상승과 지정학적 리스크(베네수엘라 관련 제재 등)는 단기적으로 에너지·광물 관련주에 긍정적이지만, 글로벌 인플레이션 압력을 자극할 수 있어 장기적으로는 금리 경로에 영향을 미칠 수 있다. 따라서 투자자는 단기 모멘텀뿐 아니라 금리·인플레이션 데이터와 기업별 펀더멘털 지표를 종합적으로 고려해 포지션을 조정할 필요가 있다.
용어 해설 :
E-mini 선물은 표준 선물 계약의 소형화된 계약으로 개인과 기관 모두에서 유동성이 높아 지수 방향성을 빠르게 반영한다.
핵심 CPI(Core CPI)는 식품과 에너지 가격을 제외한 소비자물가지수를 뜻하며, 통화정책 결정에 있어 근원적인 물가 압력을 가늠하는 지표다.
낙찰배율(Bid-to-cover)은 채권 입찰에서의 수요 강도를 나타내는 지표로, 높을수록 입찰 수요가 강했다는 의미다.
수익률 곡선의 스티프닝은 단기물과 장기물의 금리 차이가 확대되는 현상으로, 보통 경기 회복 기대 또는 장기 인플레이션 우려로 해석된다.
다음 일정로는 2025년 12월 18일(미 동부시간)에 발표될 예정인 기업 실적 일정에 Accenture(ACN), Birkenstock(BIRK), CarMax(KMX), Cintas(CTAS), Darden(DRI), FactSet(FDS), FedEx(FDX), HEICO(HEI), NIKE(NKE) 등의 보고가 포함되어 있다.
공시 : 본 기사 작성 시점에 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들의 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본문 내용은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
