미국 주요 지수는 기술주 급락의 영향으로 큰 폭 하락했다. 12월 17일(현지시간) S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -1.16% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.47% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.93% 하락으로 장을 마쳤다. 12월 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 -1.02%, 12월 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.71% 하락했다.
2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 AI 인프라 관련주와 반도체 제조업체의 대규모 매도세에 의해 전반적으로 약세를 보이며 3주 만의 저점을 기록했다. 비트코인(^BTCUSD)이 약 -2% 하락한 점도 암호화폐 노출도가 높은 종목들의 추가 약세를 촉발했다.
긍정적 움직임으로는 에너지 업종의 강세가 돋보였다. 도널드 트럼프 전 대통령의 베네수엘라 선박 출입 차단 발표 이후 WTI 원유가 1% 이상 상승하면서 에너지 생산업체들이 동반 상승했다. 또한 베네수엘라 지정학적 긴장 고조로 귀금속 안전자산 수요가 증가했고, 은(銀)은 사상 최고치를 경신했다.
연준 인사 발언과 경제 지표
연방준비제도(Fed) 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)의 비둘기파적 발언은 주식과 채권에 일부 지지를 제공했다. 월러 이사는 미국 노동시장이 “상당히 완화되어(pretty soft) 거의 제로에 가까운 고용 성장”을 보이고 있으며, 인플레이션은 “대체로 2% 주변에 잘 고정되어(pretty well anchored) 있다”고 평가했다. 그는 또한 현재 금리가 중립금리보다 여전히 50~100bp 높다고 지적하며 연준은 서두르지 않고 점진적으로 금리를 인하할 수 있다고 말했다.
“노동시장이 상당히 완화되어 있고 인플레이션은 대체로 2% 주변에 잘 고정되어 있다.” — Fed 이사 크리스토퍼 월러
반면 애틀랜타 연은 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은 다소 매파적 입장을 보이며 미국 GDP 성장세가 견조하고 2026년에도 계속될 것으로 전망한다고 말했다. 그는 물가가 노동시장보다 더 우려되는 요소라고 덧붙였다.
주택담보대출 신청을 집계하는 미국 MBA 주간 모기지 신청건수는 12월 12일로 끝난 주에 -3.8% 감소했다. 주택구매 지수는 -2.8%, 재융자 지수는 -3.6%씩 각각 하락했다. 30년 고정형 평균 모기지 금리는 전주 6.33%에서 6.38%로 5bp 상승했다.
이번 주 시장의 핵심 일정은 미국의 주요 경제 지표에 집중된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구 건수가 11,000건 감소한 225,000건으로 예상된다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +3.1%, 핵심 CPI(식품·에너지 제외)는 전년 대비 +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월 대비 +1.2% 증가해 연율 415만 건으로 예상되며, 미시간대 12월 소비자심리지수는 기존 53.3에서 53.5로 0.2포인트 상향 조정될 것으로 보인다.
금리 경로에 대한 시장 기대는 2026년 1월 27~28일 예정된 다음 FOMC 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인하할 확률을 약 24%로 반영하고 있다.
해외 증시와 채권 시장
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50 지수는 2주 저점으로 떨어져 -0.63% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +1.19% 상승, 일본 닛케이225는 2주 저점에서 반등해 +0.26% 상승 마감했다.
3월 만기 10년 미 재무부 노트(ZNH6)는 가격 기준으로 소폭 하락했고, 10년물 금리는 4.151%로 +0.6bp 상승했다. 미 국채 금리는 일본 10년물 국채의 급락(18년 저점)으로 인한 반작용과 애틀랜타 연은 총재의 매파적 발언에 부담을 받았으나, 월러 이사의 비둘기적 견해와 재무부의 200억 달러 규모(20년물 130억 달러 경매 포함)에 대한 양호한 수요(입찰 대 물량 비율 bid-to-cover 2.67)는 일정 부분 지지 요인이 되었다.
수익률 곡선의 스티프닝(steepening)은 장기 채권에 부담을 준다. 스티프닝은 단기 국채는 매수하고 장기 국채는 매도하는 포지션이 늘어날 때 발생하며, 이는 연준의 현금성 유동성 공급 조치(단기 T-bill 월간 최대 400억 달러 매입) 발표 이후 강화되었다. 유럽에서는 독일 10년물 분트 금리가 2.864%로 +1.9bp 상승했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.475%로 -4.3bp 하락했다.
유로존 11월 CPI는 기존 발표치 2.2%에서 하향 조정돼 2.1% y/y로 집계됐다. 유로존 3분기 단위노동비용은 전분기 대비 둔화되어 +3.3% y/y를 기록했고, 이는 3년 만에 가장 완만한 상승률이다. 독일의 12월 IFO 기업경기 지수는 예상과 달리 -0.4p 하락해 7개월 저점인 87.6을 기록했다. 영국 11월 CPI는 전년 대비 +3.2%로 8개월 만에 가장 완만한 상승폭을 기록했다.
주요 업종 및 종목별 흐름
AI 인프라와 반도체 관련주가 이날 매도 압력을 주도했다. GE Vernova(GEV)는 S&P 500 종목 중 낙폭이 가장 커 -10% 이상 하락했고, Constellation Energy(CEG)는 나스닥100에서 -6% 이상 급락했다. ASML, Palantir, ARM, Lam Research, AMD 등 반도체 및 AI 인프라 관련 대형주들이 각각 -5% 이상 하락했고, KLA, Broadcom, Applied Materials는 -4% 이상, Nvidia, Microchip, Intel, Micron 등은 -3% 이상 하락했다.
암호화폐 노출 종목도 비트코인 하락과 함께 약세였다. Mara Holdings와 Galaxy Digital은 각각 -6% 이상 급락했고, MicroStrategy는 -4% 이상, Riot, Coinbase는 -3% 이상 하락 마감했다.
주택건설업종은 Lennar가 1분기 신규 주문 전망치를 당사자 발표치인 18,000~19,000으로 제시하며 컨센서스 20,297을 밑돌자 -4% 하락해 업종을 끌어내렸다. DR Horton과 PulteGroup 등도 1% 이상 하락했다.
에너지 업종은 WTI 상승에 힘입어 강세를 보였다. Devon Energy는 +5% 이상, ConocoPhillips와 Occidental Petroleum은 +4% 이상 상승했다. Diamondback Energy는 나스닥100에서 +3% 이상으로 가장 큰 상승폭을 기록했고, APA, Halliburton, ExxonMobil은 각각 2%대 상승, Chevron은 다우 상승 종목 중 선두였다.
기업별로는 Oracle이 Blue Owl Capital이 차세대 데이터센터(100억 달러 규모) 지원을 하지 않을 것이라는 파이낸셜타임스 보도로 -5% 이상 하락했고, Brown-Forman은 시티그룹의 투자의견 하향(중립→매도, 목표주가 $27) 이후 -5% 이상 하락했다. Paramount Skydance는 Warner Bros. Discovery가 자금 조달 우려 등으로 인수 제안을 거부할 계획이라는 소식에 -5% 이상 급락했다.
그 외 Fortinet, Bally’s, Worthington Enterprises, Progressive 등이 실적 및 투자은행의 리포트에 따라 하락했고, Texas Pacific Land는 Bolt Data & Energy와의 전략적 합의 발표로 +7% 이상 급등해 S&P 500 내에서 큰 폭의 상승을 보였다. General Mills는 분기 매출이 컨센서스를 상회해 3% 이상 상승했고, Albemarle는 리튬 가격 상승 기대에 힘입어 2% 이상 상승했다. Lumentum은 모건스탠리의 목표주가 상향에 힘입어 1%대 상승했고, Salesforce는 BTIG의 커버리지 개시(매수, 목표 $335) 소식에 1%대 강세를 보였다.
전문 용어 설명
E-mini 선물: 대표적인 주가지수 선물의 소형화된 계약으로, 기관 및 개인 투자자가 지수 변동에 대해 손쉽게 포지션을 취할 수 있는 파생상품이다.
스티프닝(수익률 곡선의 기울기 확대): 단기 금리는 상대적으로 낮아지거나 안정된 반면 장기 금리는 상승해 장단기 금리 차가 커지는 현상으로, 일반적으로 경기 회복 기대 또는 인플레이션 우려를 반영한다.
bid-to-cover 비율: 국채 경매에서 입찰 총액을 낙찰된 금액으로 나눈 비율로, 수요 강도를 나타내는 지표이다.
시장에 대한 분석과 향후 영향 전망
오늘의 장세는 기술 섹터의 밸류에이션 재평가와 암호화폐 시장 변동성이 복합적으로 작용한 결과다. AI 인프라와 반도체 업종의 약세는 관련 업종의 단기 수익성 우려와 함께 투자심리 위축으로 이어질 수 있다. 단기적으로는 기술주 중심의 변동성 확대가 지속될 가능성이 높아 시장 변동성 지표(VIX 등)의 상승과 리스크 오프 심리 강화가 예상된다.
금리 측면에서는 월러 이사의 발언이 완화적 신호를 제공했지만 보스틱 총재의 매파적 언급이 균형을 맞추며 단기적으로는 방향성이 엇갈린다. 시장이 1월 FOMC에서의 금리인하 가능성을 약 24%로 반영하고 있는 상황에서, 향후 CPI 및 노동지표가 예상보다 강하게 나오면 금리 인하 기대는 후퇴할 것이고 이는 장기 금리 상승 압력으로 작용해 주식시장에 부담을 줄 수 있다. 반대로 인플레이션 둔화와 노동시장 추가 약화를 확인하면 금리 인하 기대가 강화되어 위험자산이 지지받을 가능성도 존재한다.
에너지 및 귀금속의 강세는 지정학적 리스크(예: 베네수엘라 관련 조치)에 민감한 모습을 보이고 있어, 향후 지정학적 긴장이 추가 악화될 경우 원자재 가격과 에너지 섹터의 상대적 강세가 지속될 전망이다. 투자자들은 단기 실적 발표와 연준 인사 발언, 주요 경제지표(특히 CPI·고용지표)에 주목할 필요가 있다.
향후 투자자 유의사항
단기적으로는 기술·암호화폐 노출이 큰 포트폴리오는 변동성 관리가 필요하다. 채권 시장에서는 수익률 곡선의 변화와 경매 수요를 주시해야 하며, 금리 민감도가 높은 자산(장기 채권, 성장주 등)은 포지션 크기 조정이 요구될 수 있다. 에너지 및 원자재 관련 자산은 지정학적 이벤트에 민감하므로 헤지 전략을 검토할 필요가 있다.
향후 실적 일정(미국 주요 기업) — 2025년 12월 18일 발표
Accenture PLC(ACN), Birkenstock Holding Plc(BIRK), CarMax Inc(KMX), Cintas Corp(CTAS), Darden Restaurants Inc(DRI), FactSet Research Systems Inc(FDS), FedEx Corp(FDX), HEICO Corp(HEI), NIKE Inc(NKE) 등이 이날 실적을 발표한다.
게재일 기준, 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접적 또는 간접적) 포지션을 보유하고 있지 않다.
