미국 주요 지수가 기술주와 클라우드 인프라 관련 종목의 강세에 힘입어 금요일 장을 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.88% 상승으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.38% 올랐다. 나스닥100 지수(QQQ)는 +1.31%로 가장 큰 폭의 상승을 기록했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 상승했다.
2025년 12월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 클라우드 인프라 관련주 랠리가 투자심리를 개선시키면서 전반적인 시장을 끌어올렸다. 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 체우(Chew)가 오라클을 포함한 미국 투자자들이 소유하는 미국 합작법인 설립에 대한 구속력 있는 합의서를 체결했다고 밝힌 이후 주가가 7% 이상 상승했다. 또한 반도체 업체들의 강세도 금요일 전반적인 시장 상승을 지원했다.
경제지표와 연준 관련 소식도 엇갈렸다. 미국의 11월 기존 주택판매는 전월 대비 +0.5% 상승해 9개월 만의 최고치인 연율 413만 건을 기록했으나, 이는 시장 예상치 415만 건을 소폭 밑돌았다. 반면 미시간대학교(University of Michigan)가 발표한 12월 소비자심리지수는 예기치 않게 하향 수정되어 52.9로 발표되며 예상 상향 수정치 53.5를 밑돌았다. 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션은 종전의 4.1%에서 4.2%로 상향 수정되었다.
“일부 지표는 상당히 고무적이다. 실업 관련 지표에서 급격한 악화 징후를 보지 못한다.”
뉴욕연방은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 금요일에 이같이 언급하면서 올해 미국의 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 1.5%~1.75%로, 내년에는 성장세가 회복될 것으로 내다봤다. 그는 또한 지금 당장 통화정책을 추가로 조정할 긴급성은 없다고 말했다. 이 같은 발언은 주식시장에는 긍정적으로, 채권시장에는 부정적으로 작용했다.
금리 및 채권시장 동향
금융시장에서는 장단기 금리의 움직임이 주목받았다. 10년 만기 미 국채 수익률은 +2bp 상승하여 4.15%를 기록했다. 이는 안전자산 수요의 감소와 함께 금리 상승 압력이 작용한 결과다. 일본은행(BOJ)의 기준금리 인상에 따라 일본 10년물 국채수익률이 26년 만에 최고치인 2.025%로 급등한 것이 글로벌 채권 금리에 상방 압력을 가했다.
시장에서는 또한 수익률 곡선의 가팔라짐(steepening)이 관찰되었다. 단기국채를 매수하고 장기국채를 매도하는 포지션이 증가하면서 장기 국채 가격은 하락 압력을 받았다. 연준은 지난 수요일 공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금융시장 유동성 강화를 위해 매달 최대 400억 달러의 단기 T-빌을 매입하겠다고 밝혔는데, 이 정책으로 인해 단기금리는 상대적으로 안정되는 반면 장기금리는 인플레이션과 정책 독립성 우려로 상승 압력을 받았다.
해외 시장과 글로벌 지표
해외 증시도 금요일에 대부분 상승했다. 유로스톡스50은 +0.32% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 1주일 만에 최고치를 기록하며 +0.36% 올랐다. 일본 니케이225 지수도 +1.03% 상승했다. 유럽 채권시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 9개월 만의 최고치인 2.899%에 근접하며 2.895%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.524%로 상승했다.
유럽 주요 지표 중에서는 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 -2.3%를 기록하며 예상치(-2.2%)보다 더 큰 하락을 보였고, 독일 GfK 소비자신뢰지수는 예기치 않게 하락해 -26.9로 1.75년 만의 저점으로 떨어졌다. ECB 위원인 피에르 분슈(Pierre Wunsch)는 경제·물가 전망이 예상대로 흘러간다면 ECB는 당분간 금리를 동결할 수 있다고 언급했다.
시장 참여자와 특징적 이벤트
금요일 시장 변동성 확대의 또 다른 요인은 분기별 파생상품 만기가 겹치는 이른바 트리플 위치(Triple Witching) 행사였다. 시티그룹에 따르면 미국 옵션시장에서 기록적인 명목(NOTIONAL) 오픈 이자 규모인 7.1조 달러가 금요일에 이월(roll off)될 예정이었다. 이러한 대규모 만기와 포지션 정리는 하루 동안의 과도한 등락을 야기할 수 있다.
시장 참가자들은 연준의 다음 회의(1월 27~28일)에서 기준금리를 25bp 인하할 확률을 22%로 현재 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서 25bp 인하 가능성은 스왑시장 기준으로 0%로 평가되었다.
섹터 및 개별 종목 동향
클라우드 인프라 관련주가 금요일에 급반등했다. CoreWeave(CRWV)는 +23%, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 상승했다. 오라클(ORCL)은 위에서 언급한 틱톡 관련 소식으로 7% 이상 올랐다.
반도체 섹터도 강세를 보이며 시장 전반을 떠받쳤다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 +7%로 나스닥100의 선두그룹을 이끌었고, AMD는 +6% 이상, Lam Research(LRCX)는 +4% 이상, 엔비디아(NVDA)는 +3% 이상 상승했다. Broadcom(AVGO), KLA(KLAC), NXP(NXPI), 인텔(INTC), 마이크로칩(MCHP), 어플라이드 머티리얼즈(AMAT), ASML, GlobalFoundries(GFS) 등도 1% 이상 상승 마감했다.
암호화폐 연동주도 비트코인(BTC)이 +2% 이상 상승한 영향으로 상승세를 보였다. Riot Platforms(RIOT)는 +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY)은 +6% 이상, Marathon Digital(MARA)은 +4% 이상, MicroStrategy(MSTR)은 +3% 이상, 코인베이스(COIN)는 +2% 이상 올랐다.
특정 기업 뉴스에 따른 개별 종목의 큰 등락도 나타났다. Whitefiber Inc(WYFI)는 자회사 Enovum Data Centers가 Nscale Global Holdings와 체결한 10년간 40메가와트 공동설치(co-location) 계약 소식으로 +18% 이상 올랐으며, 이는 약 8억 6,500만 달러 규모의 계약 수익을 의미한다. 크루즈 업종에서는 Carnival(CCL)이 분기 조정 EPS 0.34달러를 보고하며 컨센서스(0.24달러)를 상회하여 +9% 이상로 급등했고, Norwegian(NCLH)과 Royal Caribbean(RCL)도 각각 +6% 이상, +2% 이상 올랐다.
반면 Lamb Weston(LW)는 연간 순매출 전망이 컨센서스에 미치지 못한다는 이유로 -25% 이상 급락해 S&P 500의 최하위 종목이 되었고, Nike(NKE)는 중국 시장 약세와 함께 분기 매출 및 마진 하향 전망을 제시하며 -10% 이상 큰 폭 하락으로 다우의 최대 약세주가 됐다.
전문가적 해석 및 향후 전망
현재 시장 흐름은 기술·반도체 섹터의 펀더멘털 개선 기대와 함께 단기적인 위험 선호가 강화된 모습이다. 클라우드 인프라 관련 종목의 급락 이후 유동성 재흡수 우려가 완화되자 빠르게 되돌림이 나타났는데, 이는 단기 트레이딩 수요와 포지션 재정비에 의해 확대될 가능성이 있다. 그러나 글로벌 국채금리 상승과 연준의 금리정책 불확실성은 여전히 하방 리스크로 존재하므로, 기술주 랠리가 곧바로 광범위한 경기 회복 신호로 이어진다고 단정하기에는 이르다.
단기적으로는 금리 민감 섹터(예: 고배당주, 유틸리티)보다 기술·성장주가 수혜를 보겠지만, 장기적 관점에서는 통화정책 정상화와 인플레이션 기대가 지속될 경우 밸류에이션 부담이 재부각될 수 있다. 또한 BOJ의 긴축과 그에 따른 글로벌 채권 금리 상승은 외국인 자금 흐름과 달러 환율에 영향을 미쳐 수출기업 및 신흥국 자산에 파급효과를 낳을 수 있다.
투자자 관점에서의 실무적 권고는 다음과 같다. 첫째, 단기적으로는 분산된 포트폴리오 내에서 기술·반도체 비중을 신중히 확대할 수 있으나, 금리 상승 리스크를 고려한 헷지 전략을 병행할 것. 둘째, 파생상품 만기(트리플 위치)와 같은 이벤트 주간에는 포지션 재조정으로 인한 과도한 변동성이 발생할 수 있으므로 레버리지를 제한할 것. 셋째, 연준의 의사결정(특히 1월 FOMC)과 글로벌 중앙은행의 정책 변화, 그리고 실물지표(고용·물가·소비)의 흐름을 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.
용어 설명
트리플 위치(Triple Witching)는 옵션, 선물, 주가지수 선물 등 주요 파생상품의 만기가 동일한 날로, 대규모 포지션 정리로 인해 일시적으로 변동성이 커질 수 있는 계기다. E-미니(E-mini)는 표준 선물계약을 축소한 전자적으로 거래되는 소형 선물로, 주식시장 지수를 추종하는 대표적인 파생상품이다. T-노트(T-note)는 중기(2-10년) 미 국채를 의미하며, 수익률은 시장의 금리 기대와 인플레이션 전망을 반영한다. 수익률 곡선의 가팔라짐(steepening)은 단기금리는 상대적으로 낮거나 안정적인 반면 장기금리가 상승하는 현상으로, 경기 회복 기대와 인플레이션 우려가 동시에 존재할 때 나타난다.
기타 공지
이 보도는 2025년 12월 21일 Barchart에 의해 공개된 자료를 기초로 작성되었다. 보도일 기준으로 본 기사에 언급된 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 제공된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 사용해서는 안 된다.
