미국 주요 지수가 12월 22일(현지시간) 거래에서 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.88%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.38%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +1.31% 각각 상승했다. 3월 인도분 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월 인도분 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 상승했다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 장세는 클라우드 인프라 관련 종목의 강한 랠리가 투자심리를 개선시킨 영향으로 해석된다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 숀 추(Shou Chew)의 발표로 미국 투자자들이 소유하는 합작법인(JV)에 참여하는 계약을 체결했다고 전해지며 주가가 7% 이상 급등했다. 반도체 업종의 강세도 전반적 시장 상승을 견인했다.
거시경제 지표와 중앙은행 관련 이슈
이날 발표된 미국 경제지표는 혼조였다. 11월 기존 주택 판매은 전월 대비 +0.5%로 9개월 만에 최고치인 연율 413만 채를 기록했으나, 시장 예상치 415만 채에는 소폭 못 미쳤다. 반면 미시간대(University of Michigan)의 12월 소비자심리지수는 예기치 않게 0.4포인트 하향 조정되어 52.9를 기록했고, 1년 기대 인플레이션은 기존의 4.1%에서 4.2%로 상향 조정됐다.
뉴욕 연은 총재 존 윌리엄스(John Williams)의 발언도 시장에 영향을 미쳤다. 그는 일부 데이터가 “상당히 고무적(pretty encouraging)“이라고 평가하며 고용지표의 급격한 악화를 보지 못한다고 밝혔다. 또한 올해 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 전망했고, 내년에는 성장세가 회복될 것으로 예상했다. 그는 “지금 당장 통화정책을 추가로 조정해야 할 긴급성은 없다”고 언급했다.
“일부 데이터는 상당히 고무적이며 고용 지표의 급격한 악화를 보지 못한다. 지금은 통화정책을 추가로 조정할 긴급성은 없다.” — 존 윌리엄스, 뉴욕연은 총재
금리·채권 시장 동향
미국 국채 금리는 이번 주 상승세를 보이며 주식의 추가 상승을 제한했다. 10년물 미 국채 수익률은 약 4.15% 수준(전일 대비 +2bp 내외, 발표 시점에 따라 소폭 차이)로 올랐다. 3월 인도분 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 장중 -8틱 하락 마감했으나 수익률은 상승했다. 특히 일본은행(BOJ)의 금리 인상 발표와 전망으로 일본 10년물 국채 수익률(JGB)은 26년 만에 최고치인 2.025%로 급등했고, 이는 글로벌 장기금리를 끌어올렸다.
수익률 곡선의 스티프닝(수익률 곡선 기울기 확대)은 장기 국채 가격에는 부담으로 작용했다. 연준이 단기 유동성 확보를 위해 단기 국채 매입을 실시하겠다는 의사를 표현한 이후 투자자들은 단기물을 매수하고 장기물을 매도하는 포지션을 취해 장단기 스프레드가 확대되고 있다.
유럽에서도 국채 수익률이 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 9개월 최고치인 2.895% (+4.6bp)로, 영국 10년물 길트 수익률은 4.524% (+4.3bp)로 각각 상승했다. 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -2.3%로 예상(-2.2%)보다 악화했고, 독일 소비자신뢰지수(GfK)는 -26.9로 1.75년 최저치(전월 대비 -3.5포인트)를 기록했다. 영국의 11월 소매판매는 자동차 연료를 제외하고 -0.2% m/m로 부진했다.
시장·거래 관련 특이사항
금요일 장은 분기별 옵션·선물·파생상품 만기일인 트리플 위치잉(triple witching)을 맞아 변동성이 확대됐을 가능성이 크다. 시티그룹에 따르면 이날 약 $7.1조(명목 기준)의 미결제약정(notional open interest)이 미국 옵션 시장에서 이월될 예정이었다. 또한 시장은 향후 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 침체적 금리인하 가능성을 25bp로 낮출 확률을 약 22%로 반영하고 있다.
업종 및 주요 종목 동향
클라우드 인프라 관련 종목들이 큰 폭으로 반등했다. CoreWeave(CRWV)는 +23%, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 상승했다. Oracle(ORCL)은 +7% 이상의 상승폭을 기록했다.
반도체·칩 제조업체들도 강세를 보였다. Micron Technology(MU)가 +7%로 나스닥100의 선두 주자를 이끌었고, AMD는 +6% 이상, Lam Research(LRCX)는 +4% 이상, Nvidia(NVDA)는 +3% 이상 오르며 다우지수의 상승을 견인했다. 그 외 Broadcom(AVGO), KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC), Microchip(MCHP), Applied Materials(AMAT), ASML, GlobalFoundries(GFS) 등도 1% 이상 상승했다.
암호화폐(비트코인) 관련주도 비트코인 가격 상승(+2% 이상)에 힘입어 상승했다. Riot Platforms(RIOT)은 +8%, Galaxy Digital(GLXY)은 +6%, MARA는 +4%, MSTR는 +3%, Coinbase(COIN)는 +2% 이상 상승했다.
개별 호재·악재 종목으로는, Whitefiber Inc(WYFI)가 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global 간의 10년 40메가와트 코로케이션 계약(약 $865백만(계약수익) 규모+18% 이상 급등했다. 크루즈업체인 Carnival(CCL)은 분기 조정 주당순이익(EPS)이 34센트로 컨센서스 24센트를 상회해 +9% 이상로 강세를 보였다. 반면 Lamb Weston(LW)는 연간 매출 가이드 하향으로 -25% 이상 급락했으며, Nike(NKE)는 중국 수요 부진과 실적 가이던스 약화로 -10% 이상 급락해 다우지수 약세를 주도했다.
이 외에도 KB Home(KBH)은 분기 실적 부진으로 -8% 이상, KBR은 -5% 이상 하락했다. Conagra(CAG), Lyft(LYFT), Paychex(PAYX) 등도 각각 실적·애널리스트 리포트에 따라 등락했다.
기술용어 및 시장 메커니즘 설명
이번 기사에서 사용된 주요 용어를 요약하면 다음과 같다. 트리플 위치잉(triple witching)은 일반적으로 분기마다 발생하는 선물·옵션 만기일이 겹치는 현상으로, 매수·매도 행위가 집중되며 당일 변동성이 커지는 경향이 있다. E-mini는 표준 선물계약의 축소형 계약으로 개인·기관이 활발히 활용한다. 10년물 T-note는 미국 국채 중 시장참조 금리로 활용되는 장기 채권이며, 그 수익률은 주식·채권·외환시장 전반에 파급효과를 미친다. 수익률 곡선 스티프닝은 단기금리 대비 장기금리의 상승으로 곡선 기울기가 커지는 현상으로, 일반적으로 경기 회복 기대 또는 인플레이션 우려 시 발생한다.
전망 및 시나리오 분석
이번 기술주·클라우드 인프라 중심의 랠리은 단기적으로 주요 지수의 추가 상승 여력을 제공할 수 있다. 다만 장기금리 상승과 수익률 곡선 스티프닝이 지속될 경우, 고평가된 성장주(특히 향후 현금흐름 할인에 민감한 종목군)는 밸류에이션 압력을 받을 가능성이 높다. 금리 민감도가 낮은 가치주·순이익 개선이 확인되는 경기민감주로의 순환(리레이팅)이 나타날 경우 시장 구조는 변동성을 키울 수 있다.
향후 시나리오를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 글로벌 장기금리가 추가로 상승하고 BOJ 등 주요국 중앙은행의 긴축 기조가 유지된다면 주식시장의 상승 폭은 제한될 가능성이 크다. 둘째, 경기지표가 개선되고 기업 실적이 예상보다 양호하다면 기술주와 반도체 업종을 중심으로 한 랠리가 지속될 수 있다. 셋째, 연준의 금리인하 기대가 빠르게 약화되면 성장주에 대한 투자심리가 위축되고 가치·금융 섹터의 상대적 강세가 이어질 것이다. 투자자들은 단기적 이벤트(옵션 만기, 중앙은행 발표, 주요 기업 실적)에 따른 변동성 확대에 유의해야 한다.
해외 증시 마감
해외 증시도 대부분 상승 마감했다. Euro Stoxx 50은 +0.32%, 중국 상하이종합지수는 1주일 만에 최고치로 +0.36%, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승했다.
향후 관전 포인트는 연준의 정책 방향(특히 1월 27~28일 FOMC), 10년물 금리의 추가 움직임, 주요 기술주·반도체기업의 실적 발표, 그리고 분기별 파생상품 만기(트리플 위치잉) 이후의 포지션 정리 여부다. 투자자들은 금리와 기업 실적의 교차점에서 발생하는 밸류에이션 변동에 주목할 필요가 있다.
기타
다음 날(2025-12-22) 보고 예정인 실적은 Barnes & Noble Education Inc(BNED)와 Rezolve AI PLC(RZLV)이다. 기사 작성자인 Rich Asplund은 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다.
