미국 증시 주요 지수가 12월 19일(금) 거래에서 S&P 500이 +0.88%, 다우존스 산업평균지수가 +0.38%, 나스닥100이 +1.31%로 마감하며 전반적 상승세를 보였다. 3월 E-mini S&P 선물은 +0.87%, 3월 E-mini 나스닥 선물은 +1.28%로 동반 상승했다.
2025년 12월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 장세는 클라우드 인프라 관련 종목들의 강세가 시장 심리를 개선하면서 광범위한 상승을 이끌었다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 첩(Chew)의 발언으로 7% 이상 상승했는데, 첩 CEO는 미국 투자자들이 지배하는 미국 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 계약을 체결했으며 오라클도 그 투자자 가운데 포함된다고 밝혔다. 반도체 업종 전반의 강세도 금일 시장을 밀어올리는 주요 요인으로 작용했다.
시장에 영향을 준 주요 거시·정책 지표로는 주택 판매, 소비자 심리 지수, 그리고 채권금리 움직임이 있다. 미국의 11월 기존주택판매는 전월 대비 +0.5% 상승해 9개월 만의 높은 수준인 년도 환산 413만 채를 기록했으나 전문가 예상치인 415만 채에는 소폭 못 미쳤다. 반면 미시간대학교의 12월 미국 소비자심리지수는 기대와 달리 -0.4포인트 하향 수정되어 52.9로 발표되었고, 1년 기대인플레이션은 기존의 4.1%에서 4.2%로 상향 수정되었다.
금리 및 채권시장에서는 미국 10년물 국채수익률이 약 4.15% 수준으로 상승하며 주식의 추가 상승폭을 일부 제한했다. 3월 만기 10년물 국채 선물(ZN)은 거래상으로 약간 하락했으나 수익률은 +2~2.7bp 상승해 4.149%~4.15% 수준을 기록했다. 또한 일본은행(BOJ)의 금리 인상 기조로 일본 10년물 국채 수익률은 2.025%로 26년 만의 최고치에 도달했으며, 이는 글로벌 채권금리 전반을 끌어올리는 요인으로 작용했다.
계절적 요인도 시장에 우호적으로 작용했다. 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities)의 데이터에 따르면 1928년 이래로 12월 마지막 2주 동안 S&P 500은 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 약 1.3%였다. 다만 채권금리의 상승은 이날 주가지수의 추가 랠리를 제약하는 변수로 작동했다.
용어 설명
• 트리플 위칭(triple witching): 옵션·선물·파생상품의 동시 만기가 발생하는 분기별 이벤트로, 만기일을 전후해 변동성이 커질 수 있다. 이번 분기 만기에서 시티그룹(Citigroup)은 미 옵션시장의 명목(open interest) 규모 약 7.1조 달러가 롤오프(roll off)될 것이라고 집계했다.
• E-mini 선물: 주요 지수의 소규모 표준화 선물계약으로 개인 및 기관투자자의 포지셔닝을 가늠하는 지표로 활용된다.
• 수익률 곡선(steepening): 단기물 대비 장기물 금리가 상대적으로 더 오르는 현상으로, 채권 투자자들이 단기물을 매수하고 장기물을 매도하는 포지션을 취할 때 발생하며 장기 채권 가격에 하방 압력을 유발한다.
해외 증시 동향에서는 유럽의 Euro Stoxx 50이 +0.32%, 중국 상하이종합지수는 1주일 만의 고점으로 +0.36%, 일본 닛케이225는 +1.03%로 마감했다. 유럽 채권금리도 상승했는데 독일 10년물 분트 금리는 2.895%(+4.6bp)로 9개월 만의 최고치에 접근했고, 영국 10년물 왕립국채 금리는 4.524%(+4.3bp)를 기록했다.
유럽 경제 지표에서는 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)가 전년 동월 대비 -2.3%로 예상(-2.2%)보다 더 큰 하락을 기록했고, 독일 GfK 소비자신뢰지수는 -26.9로 1.75년 만의 저점 수준으로 급락했다. 유럽중앙은행(ECB) 내 일부 인사들은 최근 전망이 현실화되면 금리를 당분간 동결할 수 있다고 언급했다.
업종 및 개별 종목 동향은 다음과 같다. 클라우드 인프라 관련주가 급등하며 시장 상승을 견인했다. CoreWeave는 +23%, Applied Digital은 +16%, Nebius Group NV는 +15% 이상 상승했다. 오라클(ORCL)은 틱톡 합작 소식에 힘입어 7% 이상 올랐다.
반도체 섹터도 강세를 보였다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 +7%로 나스닥100 리더를 기록했고, AMD는 +6% 이상, 램리서치(LRCX)는 +4% 이상, 엔비디아(NVDA)는 +3% 이상 상승했다. 브로드컴(AVGO)과 KLA, NXP, 인텔, 마이크로칩, 어플라이드 머티어리얼즈, ASML, GlobalFoundries 등 주요 팹리스·장비·파운드리 관련주도 대체로 +1% 이상의 상승을 보였다.
암호화폐 연동주도 상승세였다. 비트코인(BTC)은 +2% 이상 상승했으며, Riot Platforms는 +8% 이상, Galaxy Digital은 +6% 이상, Mara Holdings는 +4% 이상, MicroStrategy는 +3% 이상, 코인베이스는 +2% 이상 올랐다.
특정 기업 뉴스로는 Whitefiber Inc (WYFI)가 자회사인 Enovum Data Centers와 Nscale Global Holdings 간의 10년·40메가와트(MW) 공동설비(co-location) 계약을 발표하면서 주가가 +18% 이상 상승했다. 회사는 해당 계약이 약 8억 6,500만 달러의 계약 수익을 의미한다고 밝혔다.
여행·레저 업종에서는 Carnival(CCL)이 분기 조정 주당순이익(EPS) 0.34달러를 보고해 컨센서스 0.24달러를 상회하며 주가가 +9% 이상 상승했고, Norwegian Cruise Line(NCLH)은 +6% 이상, Royal Caribbean(RCL)은 +2% 이상 올랐다.
반면 약세 종목으로는 Lamb Weston(LW)이 연간 매출 가이던스가 컨센서스보다 낮게 제시되며 -25% 이상 급락해 S&P 500의 최대 낙폭을 기록했고, Nike(NKE)는 중국 시장의 취약성을 이유로 분기 미래 가이던스에서 매출 성장률 둔화와 마진 하락을 발표하며 -10% 이상 하락했다. 주택부문에서는 KB Home(KBH)이 4분기 EPS가 컨센서스에 미치지 못하고 2026년 주택 매출 가이던스의 중간값이 컨센서스에 못 미친다는 점에서 -8% 이상 하락했다. KBR은 목표주가 하향으로 -5% 이상 하락, Conagra는 분기 유기적 매출이 -3%로 예상보다 부진해 -2% 이상 내렸다.
공개 실적 및 기업 이벤트로는 2025년 12월 22일에 Barnes & Noble Education(도서 교육기업)과 Rezolve AI의 실적 발표가 예정돼 있다.
시장 영향 및 향후 관전 포인트(전문적 분석)
당일 기술주와 클라우드 인프라의 강세는 단기적 모멘텀을 제공해 광범위한 지수 상승을 촉진했다. 그러나 글로벌 채권금리 상승이라는 구조적 변수는 주식의 밸류에이션 프리미엄을 제약하는 요인이다. 특히 BOJ의 통화정책 정상화와 이에 따른 일본 국채금리 상승은 글로벌 장기금리를 밀어올려 성장주·고평가 기술주의 미래 현금흐름 할인율을 높이는 경향이 있다. 따라서 단기적 재료(기업 뉴스, 업종별 모멘텀)로 추가 상승이 가능하지만, 채권금리가 지속 상승할 경우 성장주 중심의 랠리는 조정받을 가능성이 크다.
투자자들은 다음의 이벤트와 지표를 주시할 필요가 있다: 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27-28일)의 정책 방향성, 유럽중앙은행(ECB) 회의(2월 5일)와 일본은행의 추가 통화정책 변화, 그리고 주요 기업들의 4분기 실적 발표다. 시장은 현재 다음 FOMC에서 25bp 금리인하 확률을 약 22%로 가격에 반영하고 있어, 향후 경제지표와 연준 관료들의 발언에 따라 단기적 변동성이 확대될 수 있다.
결론적으로, 이번 상승장은 기술·클라우드·반도체 중심의 업종 강세와 일부 긍정적 기업 실적·합작 발표에 기반한 모멘텀에 따라 형성되었으나, 지속 가능한 랠리 여부는 글로벌 금리 흐름과 1~2개월 내 발표될 경제지표 및 중앙은행의 정책판단에 크게 의존할 것으로 판단된다.
