미국 증시 주요 지수가 기술주, 특히 클라우드 인프라 및 반도체 업종의 강세에 힘입어 2025년 12월 19일(금) 거래일에 일제히 상승 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 +0.88%, 다우존스 산업평균지수는 +0.38%, 나스닥 100 지수는 +1.31% 상승했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했으며 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 상승했다.
2025년 12월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 시장 전반의 상승을 주도한 것은 클라우드 인프라를 중심으로 한 기술주 랠리와 반도체 업종의 호조였다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) CEO인 Chew가 오라클을 포함한 미국 투자자들이 참여하는 미국 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 계약을 체결했다고 밝힌 영향으로 7% 이상 급등했다. 이와 함께 반도체 관련 종목들도 강세를 보이며 시장 상승을 견인했다.
금요일 발표된 미국 경제지표는 혼재된 신호를 보였다. 11월 기존 주택 판매율은 전월 대비 +0.5% 증가해 연율 환산 413만 건으로 9개월 만의 최고치를 기록했으나, 미시간대학(University of Michigan) 12월 소비자심리지수는 예측과 달리 하향 수정되어 52.9로 발표되었다(기대는 상향 수정된 53.5). 또한 1년 기대 인플레이션은 이전 발표치 4.1%에서 4.2%로 상향 조정되었다.
채권 금리 상승은 주식 랠리의 일부 이익을 제약했다. 10년 만기 미 재무부 채권 수익률은 +2bp 상승해 4.15% 수준을 기록했다. 국제적으로는 일본 중앙은행(BOJ)의 금리 인상 영향으로 일본 10년물 국채 수익률이 26년 만에 최고치인 2.025%까지 급등했고, 이는 글로벌 채권 금리 전체를 끌어올리는 요인이 되었다.
시장 참여자들이 주목할 만한 주요 포인트
첫째, 이날의 증시 상승은 대형 기술주와 클라우드 인프라 관련 종목들의 반등이 중심이었다. 클라우드 인프라 관련주 중 CoreWeave는 +23%로 급등했고, Applied Digital은 +16%, Nebius Group NV는 +15% 이상 상승했다. 반도체 섹터에서는 Micron Technology(MU)이 +7%로 나스닥 100의 상위 상승주를 이끌었고, AMD는 +6% 이상, Lam Research는 +4% 이상, Nvidia는 +3% 이상 상승했다. 이외에 Broadcom, KLA, NXP, Intel, Applied Materials, ASML, GlobalFoundries 등 주요 반도체 관련 종목들이 대부분 1% 이상 상승했다.
둘째, 암호화폐 노출 종목들도 비트코인(^BTCUSD)의 2% 이상 상승에 연동해 강세를 보였다. Riot Platforms는 +8% 이상, Galaxy Digital Holdings는 +6% 이상 상승했고, MARA와 MSTR 등도 각각 4% 및 3%대의 상승을 기록했다. 암호화폐 가격과 관련 주가의 상관관계가 재차 확인된 하루였다.
기업별 실적·전망 관련 재료도 시장 흐름에 영향을 줬다. 화이트파이버(Whitefiber Inc)는 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global 간의 10년간 40메가와트 공동설치(코로케이션) 계약 체결 소식으로 +18% 급등했으며, 카니발(Carnival)은 분기 조정 주당순이익(EPS) 0.34달러로 컨센서스 0.24달러를 상회해 크루즈 업종을 끌어올렸다. 반면 Lamb Weston는 연간 매출 전망의 하향으로 -25% 이상 급락했고, Nike는 중국 시장의 지속적 부진을 반영한 분기 전망 약화로 -10% 이상 하락해 다우지수의 주요 약세 요인이 되었다.
금융·통화 정책 관련 동향 및 시장 영향
뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 금요일 시장 발언에서 일부 지표들이 “상당히 고무적이다“고 평가하고, 고용지표에서 급격한 악화를 보이지 않는다고 진단했다. 또한 올해 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 전망하고 내년에는 성장세가 회복될 것으로 보며 “지금으로서는 통화정책을 추가로 조정할 긴급한 필요성이 없다”고 말했다. 이러한 발언은 주식시장에는 긍정적이었으나 채권시장에는 매도 압력으로 작용했다.
시장 참가자들은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27~28일)에서의 금리 인하 가능성을 부분적으로 반영하고 있다. 현 시점에서 금리선물과 관련 스왑시장은 25bp 금리 인하 확률을 약 22%로 가격에 반영하고 있다. 다만, 단기적으로는 글로벌 채권 수익률의 상승과 BOJ의 행보 등으로 인해 장기 금리의 하방 여지가 제한되는 상황이다.
수급·파생상품 영향도 주목된다. 금요일은 분기마다 발생하는 트리플 위칭(triple witching)—옵션, 선물 및 파생상품 만기일—이 겹친 날로, 시카고 옵션시장에서 약 7.1조 달러 규모의 명목 미결제약정(notional open interest)이 청산·롤오버될 것으로 CitiGroup은 추산했다. 이로 인해 변동성이 평소보다 확대되었을 가능성이 크다.
해외 시장 동향
유럽과 아시아 증시도 대체로 상승했다. Euro Stoxx 50는 +0.32% 상승, 중국 상하이종합지수는 1주일 만에 최고치로 +0.36% 상승, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승으로 마감했다. 유럽 채권 수익률은 독일 10년물 번트가 9개월 만에 최고인 2.899%까지 올랐고 영국 10년물 길트는 4.524%로 상승했다. 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -2.3%로 20개월 내 가장 큰 하락폭을 기록했고, GfK 소비자신뢰지수는 예상을 밑돌며 -26.9로 1년 9개월 만의 저점으로 하락했다.
용어 설명
트리플 위칭(triple witching)은 주로 분기별로 발생하는 현상으로서, 옵션·선물·주가지수 파생상품의 만기일이 겹치며 시장 변동성이 커지는 시기를 의미한다. E-미니(E-mini)는 대표 지수를 대상으로 한 소형 선물계약으로, 개인 및 기관의 투자를 용이하게 한다. T-note(미국 재무부 중기채)는 통상 2~10년 만기의 국채를 지칭하며, 이들의 수익률(yield)은 채권 가격과 반대로 움직여 경제 전망과 인플레이션 기대를 반영한다. 오픈 인터레스트(open interest)는 아직 청산되지 않은 파생상품 계약의 총수로 시장 참여자의 포지션 규모를 가늠하는 지표이다.
전망 및 시사점
단기적으로는 클라우드 인프라와 반도체 섹터의 강세가 증시 상승을 지지할 가능성이 높다. 다만 글로벌 채권금리의 상승, 특히 일본의 국채금리 급등과 유럽의 실물지표 부진은 주식시장에 상방 압력을 가할 수 있다. 금리 변동성이 지속될 경우 성장주 대비 금리 민감도가 높은 가치·고배당주가 상대적으로 방어력을 보일 수 있으며, 기술주 내에서도 실적·계약 기반의 펀더멘털이 확인되는 종목이 투자자들의 선호를 끌어낼 전망이다. 또한 파생상품 만기인 트리플 위칭으로 인한 단기 변동성은 거래량과 함께 확대될 수 있어 포지션 관리는 중요하다.
중장기적으로는 연방준비제도(Fed)의 정책 기조, 인플레이션 흐름, 그리고 기업 실적이 증시 방향을 결정할 핵심 변수로 남는다. 현재의 시장 가격에는 2026년 초 일부 금리 인하 가능성이 반영되어 있으나, 인플레이션 상승(예: 미시간대 1년 기대인플레이션 상향)과 글로벌 금리 급등은 그 확률을 재평가하게 만드는 요인이다. 따라서 향후 투자전략은 단순한 모멘텀 추종을 넘어서 금리·환율·공급망·거시지표의 교차영향을 고려한 다각적 분석이 요구된다.
요약적으로, 2025년 12월 중순의 증시 상승은 기술주 및 반도체의 랠리와 일부 긍정적 경제지표, 그리고 트리플 위칭 등 거래구조적 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 그러나 채권 금리의 상승과 글로벌 거시지표의 혼재는 향후 시장의 방향성을 가늠케 하는 중요한 변수로 남아 있다.
참고: 이 기사에 포함된 모든 수치와 지표는 Barchart의 2025년 12월 19일~21일 발표자료를 바탕으로 정리했다.
