미국 주요 지수는 12월 19일(금) 기술 섹터의 강세에 힘입어 전반적으로 상승 마감했다.
2025년 12월 20일, Barchart의 보도에 따르면, S&P 500 지수(SPY)는 전장 대비 +0.88% 상승 마감했으며, 다우존스 산업지수(DIA)는 +0.38%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +1.31% 상승 마감했다. 선물시장에서 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)는 +0.87% 상승, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)는 +1.28% 상승했다.
시장을 이끈 주요 요인은 클라우드 인프라(Cloud infrastructure) 관련주와 반도체업종의 동반 강세였다. 클라우드 인프라 관련 종목은 최근 AI 공급망 자금 조달 우려로 인한 하락분을 상당 부분 회복했다. Oracle은 TikTok 최고경영자 치우(Chew)의 발표 이후 7% 이상 급등했는데, 발표 내용은 Oracle을 포함한 미국 투자자들이 소유하는 미국 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 계약을 체결했다는 것이었다. 이 외에 CoreWeave(CRWV)는 +23%, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 상승 마감했다.
반도체 섹터의 강세도 전반적인 시장 상승을 도왔다. Micron Technology(MU)는 +7%로 나스닥100의 선두 주자였고, Advanced Micro Devices(AMD)는 +6% 이상 상승했다. 그 외에도 Lam Research(LRCX)는 +4% 이상, Nvidia(NVDA)는 +3% 이상 올랐다. Broadcom(AVGO), KLA(KLAC), NXP(NXPI), Intel(INTC), Microchip(MCHP), Applied Materials(AMAT), ASML, GlobalFoundries(GFS) 등도 모두 1% 이상 상승 마감했다.
암호화폐(비트코인) 노출 종목의 상승도 관찰됐다. 비트코인(BTC)은 +2% 이상 상승했고, 이에 따라 Riot Platforms(RIOT)은 +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY)는 +6% 이상, Mara(MARA)는 +4% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 +3% 이상, Coinbase(COIN)는 +2% 이상 올랐다.
주요 경제지표와 연준 관련 코멘트는 혼재된 신호를 보였다. 미국의 11월 기존주택판매는 월간 기준 +0.5% 상승해 9개월 만의 최고치인 연율 413만 건을 기록했으나, 이는 시장 예상치 415만 건에는 미치지 못했다. 반면 미시간대(University of Michigan)의 12월 소비자심리지수는 예기치 않게 하향 수정되어 52.9로 집계됐고, 1년 기대인플레이션은 이전 4.1%에서 4.2%로 상향 수정됐다.
뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 일부 지표가 “꽤 고무적(pretty encouraging)”이라며 고용지표의 급격한 악화 징후는 보지 못한다고 언급했다. 그는 올해 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 전망하고 내년에는 성장률이 회복될 것으로 본다며 “지금 통화정책을 추가로 조치해야 할 긴급성은 없다”고 말했다.
그러나 채권 수익률 상승은 주식의 추가 상승을 제한했다. 10년 만기 미 국채 수익률은 +2 베이시스포인트(bp) 상승해 4.15% 부근을 기록했다. 특히 일본의 10년물 국채수익률이 2.025%로 26년 만의 최고치로 급등하면서 글로벌 장기 국채수익률이 동반 상승했다. 이는 금리 민감 자산인 국채 가격을 압박하고 주식시장 내 안전자산 수요를 감소시켰다.
금리 및 채권시장 동향도 주목할 부분이다. 3월 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 금요일에 -8틱 하락 마감했으나 실질적으로 10년물 수익률은 상승했다. 수익률 곡선의 steepening(수익률 곡선 가팔라짐)은 단기 채권 매수와 장기 채권 매도 포지션의 확대를 의미하며, 이는 장기 국채 가격에 부담을 주고 있다. 연준은 유동성 제고를 위해 월간 최대 400억 달러 규모의 단기 재무증권 매입을 시작한다고 밝힌 바 있어 단기물에 대한 수요는 상대적으로 높아졌다.
유럽 및 아시아 시장도 대체로 상승 마감했다. Euro Stoxx 50는 +0.32%, 중국 상하이 종합지수는 +0.36%로 1주일 만의 고점을 기록했고, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승 마감했다. 독일의 10년물 분트 금리는 2.895%(+4.6bp)로 9개월 만의 최고치 근방에서 거래됐고, 영국 10년물 길트 금리는 4.524%(+4.3bp)를 기록했다.
개별 기업 뉴스와 실적·리포트 반응도 시장 변동성을 키웠다. Carnival(CCL)은 2분기 조정 주당순이익(EPS) 34센트를 보고해 컨센서스 24센트를 상회하며 +9% 이상 급등했고, Norwegian(NCLH)와 Royal Caribbean(RCL)도 동반 상승했다. 반면 Lamb Weston(LW)는 연간 매출 가이던스의 중간값이 컨센서스에 미달한다는 이유로 -25% 이상 급락해 S&P 500 내 최대 낙폭을 기록했다. Nike(NKE)는 중국 수요 약세와 마진 축소 전망으로 -10% 이상 하락해 다우 우하단의 주요 약세 종목이 됐다.
특정 용어 설명
Triple witching(트리플 위치)은 주식옵션·지수옵션·선물 만기가 동시에 도래하는 분기별 이벤트로, 만기일에 포지션 정리와 롤오버가 집중되어 변동성이 평소보다 커질 수 있다. E-mini는 표준선물의 소형화된 계약으로 개인과 기관의 유동성 접근을 용이하게 하는 파생상품이다. T-note는 미국 재무부의 중기 국채(보통 2~10년)를 의미하며 수익률은 채권가격과 반대로 움직인다. 수익률 곡선(yeild curve)의 steepening은 단기물 대비 장기물 수익률이 더 큰 폭으로 상승해 곡선이 가팔라지는 현상으로, 경기 전망·인플레이션 기대·통화정책 불확실성 등이 원인이 된다.
시장에 대한 전문적 분석과 향후 전망
단기적으로는 클라우드·반도체 등 기술주 중심의 랠리가 시장심리를 강화할 가능성이 크다. 다만 장기국채 수익률 상승과 인플레이션 기대 상향은 밸류에이션(valuation) 부담을 키워 기술주의 추가 랠리를 제약할 수 있다. 특히 금리 민감도가 높은 성장주와 고밸류에이션 AI 관련주들은 수익률 상승 압력에 취약하다. 연준의 금리 경로에 대한 시장의 불확실성이 완화되지 않는 한, 단기적 방향성은 이벤트(예: 연준 성명, 경제지표, 기업 실적)에 따라 큰 변동을 보일 수 있다.
중기적으로는 기업 실적이 호조를 보이거나 기술 섹터의 펀더멘털 개선(예: 데이터센터 투자 확대, AI 수요 지속)이 확인되면 주가는 추가 상승 여력이 있다. 반면 인플레이션 기대가 상승하고 장기금리가 지속적으로 오를 경우 밸류에이션 재조정과 함께 섹터 간 순환 매매가 심화될 가능성이 높다. 투자자들은 금리 민감도, 실적 모멘텀, 현금흐름(Free cash flow) 전망을 중심으로 포트폴리오를 조정할 필요가 있다.
결론
금일 증시 상승은 기술주와 클라우드 인프라, 반도체 섹터의 강세가 주도했다. 그러나 글로벌 채권금리 상승과 인플레이션 기대의 상향이라는 백그라운드는 향후 리스크로 남아 있다. 투자자들은 분기별 옵션·선물 만기(트리플 위치)로 인한 단기 변동성 확대와 연준의 향후 정책 기조를 주시해야 하며, 섹터별 차별화 전략과 금리 민감도 관리를 병행하는 것이 바람직하다.
원문 기고자: Rich Asplund / Barchart. 발행일: 2025-12-20 14:23:12 +0000.
