미국 주요 주가지수가 12월 22일(현지시간) 기술주와 일부 대형주들의 강세에 힘입어 상승 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 +0.64%, 다우존스 산업평균지수는 +0.47%, 나스닥100 지수는 +0.46% 상승 마감했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.63% 상승했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승했다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장은 기술주 중심의 상승과 함께 소수의 대형 성장주, 이른바 “Magnificent Seven” 일부의 강세에 힘입어 전반적으로 호조를 보였다. 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)는 각각 1%를 상회하는 상승률을 기록했다. 또한 지난주 마이크론(MU)의 긍정적 실적 발표 이후 인공지능(AI) 관련주에 대한 투자 심리가 개선
금·은 가격의 신고가 경신은 귀금속 채굴업체 주가를 밀어 올렸다. 이날 뉴몬트(NEM)과 코어(Coer Mining·CDE)는 각각 3%를 상회하는 상승률을 기록했다. 암호화폐 노출 종목은 대체로 혼조세를 보였는데, 비트코인(^BTCUSD)은 장중 랠리를 반납하고 소폭 하락 마감했다. 갤럭시 디지털(GLXY)은 2% 이상 상승했고, 코인베이스(COIN)는 1% 이상 올랐다. 반면 마라(MARA)와 마이크로스트래티지(MSTR)는 소폭 하락했다. 시장에 영향을 준 거시·제도적 요인 시즌적 요인 또한 주식시장에 우호적이었다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이후 12월 마지막 2주 동안 S&P500은 전체 기간의 75%에서 상승했으며 평균 상승 폭은 1.3%였다. 이러한 계절적 효과는 연말 포지셔닝 및 윈도우 드레싱(window dressing) 수요로 해석된다. 연준 인사 발언: 연준 이사인 스티븐 미란(Stephen Miran)은 “If we don’t adjust policy down, then I think we do run risks”라며 정책을 인하하지 않으면 경기침체 위험이 있다고 경고했으나 동시에 자신은 경기침체를 예견하지 않는다고 밝혔다. 금리 관련해서는 시장에서는 다음 FOMC(1월 27~28일)에서 정책금리를 25bp 인하할 확률을 약 20%로 평가하고 있다. 이는 투자자들이 연준의 정책 완화 가능성을 일부 반영하고 있으나 확실한 기대치로 정립되지는 않았음을 시사한다. 국제 시장 동향 해외 증시는 엇갈린 흐름을 보였다. 유로스톡스50은 -0.29% 하락한 반면, 중국 상하이종합지수는 연속 네 거래일 상승하며 +0.69%를 기록했다. 일본 닛케이225는 +1.81%의 강한 상승을 보였다. 미 국채 및 유럽 국채에서도 변동성이 관찰됐다. 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 가격 기준으로 -4틱 하락했고, 10년물 수익률은 +1.6bp 상승한 4.163%를 기록했다. 이는 정부의 채권 공급 부담과 전일 실시된 690억 달러 규모의 2년물 T-note 경매에 대한 투자자 반응이 저조했던 점이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 미 재무부는 향후 단기·중기물 매도 계획을 공지했다. 구체적으로 화요일에 5년물 700억 달러, 2년물 변동금리부(2-year floating rate notes) 280억 달러를, 수요일에 7년물 440억 달러를 각각 매각할 예정이다. 이러한 대규모 공급은 단기적으로 채권 가격을 누르고 수익률 상승 요인이 될 수 있다. 최근 미 재무수익률 곡선은 스티프닝(수익률 곡선의 가팔라짐)을 보이고 있다. 단기 금리는 연준의 단기 T-빌 매입(한 달 최대 400억 달러) 정책으로 하방 압력을 받고 있으나, 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 시장의 우려으로 상승 압력을 받으며 곡선 스티프닝을 초래하고 있다. 유럽 채권시장은 전반적으로 수익률이 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 9개월 최고 수준까지 올랐고 2.897%로 소폭 상승(+0.2bp) 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 4.536%로 +1.2bp 상승했다. 이와 함께 시장 스왑 가격은 2월 5일 ECB 회의에서 -25bp 금리 인하가 이뤄질 확률을 0%로 반영하고 있다. 세부 종목 동향 이날 Magnificent Seven은 개별 종목별로 엇갈린 흐름을 보였으나, 특히 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)가 각각 1%를 상회하며 시장을 견인했다. 반도체 섹터는 지난주 마이크론(MU)의 강한 실적 발표(+7% 전일)과 AMD(+6% 전일)의 랠리 흐름이 이어지며 추가 상승했다. 이날 마이크론은 +4.0%의 상승률을 기록했고, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 시티의 긍정적 카탈리스트 전망 발표를 앞두고 +0.8% 올랐다. 미디어·엔터테인먼트 분야에서는 워너브라더스 디스커버리(WBD)가 +3% 이상 상승했다. 이는 래리 엘리슨(Larry Ellison)이 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)의 WBD 인수 제안과 관련해 404억 달러(40.4 billion USD) 규모의 개인 보증을 제공하기로 합의했다는 소식이 전해지자 넷플릭스(NFLX) 측에 인수 금액을 상향 압박하는 요인이 됐다. 우주·항공 분야에서는 로켓랩(RKLB)이 지난 금요일 발표한 18기 위성 제작 수주 소식에 힘입어 거의 +10%에 달하는 강한 상승을 보였다. 한편 허니웰(HON)은 분사된 첨단 소재 사업을 중단영업으로 재분류하면서 가이던스를 조정해 -1.6% 하락했다. 자산운용사 재너스 헨더슨(JHG)은 넬슨 펠츠의 트라이언(Trian Fund Management)과 제너럴 캐탈리스트가 약 74억 달러(7.4 billion USD)에 재너스를 인수하기로 합의했다는 소식에 +3% 이상 상승했다. 용어 설명 본 기사에서 사용된 몇몇 금융용어는 일반 독자에게 다소 생소할 수 있다. ‘E-미니 S&P 선물’(E-mini S&P futures)는 S&P 500 지수를 추종하는 소형화된 선물 계약으로, 주간·일중 거래에서 지수 변동성을 빠르게 반영한다. ‘틱(tick)’은 선물·옵션 시장에서 가격 변동의 최소 단위를 의미한다. ‘수익률 곡선(또는 금리 곡선)의 스티프닝’은 단기·장기 금리 간 격차가 확대되는 현상으로, 일반적으로 경기 회복 기대나 인플레이션 상승 우려가 반영될 때 나타난다. ‘스왑 시장에서 할인하는 확률’은 파생상품 가격을 통해 시장이 특정 정책(예: ECB의 기준금리 인하)을 예상하는 확률을 간접적으로 산출한 것이다. 시장에 대한 시사점 및 향후 영향 분석 첫째, 단기적으로는 AI 수요 기대와 반도체 실적 개선이 기술주와 관련 섹터의 프리미엄을 지속적으로 지지할 가능성이 크다. 마이크론과 AMD의 강한 주가 흐름은 반도체 공급망과 재고 사이클 개선을 시사하며 관련 장비·소재주에도 파급효과가 발생할 수 있다. 둘째, 미 재무부의 대규모 채권 공급은 단기적으로 국채 수익률을 상방 압력으로 작용시킬 수 있다. 특히 2·5·7년물의 동시 매각 예정은 중단기 금리 변동성을 확대시킬 가능성이 있어 금리 민감 업종(예: 부동산·유틸리티)에는 부담으로 작용할 수 있다. 셋째, 연준의 정책 방향에 대한 불확실성은 여전히 상존한다. 시장이 1월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 약 20% 반영하고 있는 가운데, 연준 내부의 발언(예: 미란 이사의 경고)은 정책 완화 시점과 강도에 대한 불확실성을 높인다. 이는 금융주와 금융기관의 자금조달 비용, 나아가 기업의 자본지출 계획에 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 금·은의 신고가와 귀금속 채굴주의 동반 강세는 안전자산 수요가 여전히 존재함을 보여준다. 지정학적 리스크나 통화 불확실성이 재부각될 경우 귀금속 관련주와 실물자산으로의 자금이 재유입될 수 있다. 마지막으로, 연말의 전통적 시즌적 상승 요인과 대형주 중심의 랠리는 단기적으로 시장의 모멘텀을 제공할 수 있으나, 연초에 예정된 대규모 채권 공급과 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 일정은 변동성 확대 요인으로 남아 있다. 투자자들은 실적, 금리, 중앙은행 발언 및 채권 공급 일정을 면밀히 관찰할 필요가 있다. 기타 이 기사에 포함된 구체적 수치와 일정은 2025년 12월 23일 기준 Barchart 보도 내용을 바탕으로 정리했다. 해당 기사 작성 시점(Rich Asplund)은 기사에 언급된 증권들에 대해 직접·간접 보유 포지션이 없었다고 밝히고 있다.
