미국 증시가 기술주 강세에 힘입어 상승세를 보이고 있다. S&P 500 지수는 +0.41% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수는 +0.22%, 나스닥 100 지수는 +0.50% 상승했다. 선물시장에서 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.40%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.45%를 기록했다.
2025년 12월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 상승은 테슬라(TSLA)가 +2% 이상 오르고, 엔비디아(NVDA)와 메타(META)가 각각 +1% 이상 상승하는 등 일부 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 종목과 기술주의 강한 흐름에 의해 지지받았다. 지난주 마이크론(MU)의 호실적 발표 이후 AI 관련주에 대한 투자심리가 개선되면서 반도체 업종 전반에도 상승 모멘텀이 확대되었다. 또한 금과 은의 신고가 경신으로 귀금속 채굴주들도 동반 강세를 보였다.
계절적 요인도 주식시장에 우호적이다. 시타델 시큐리티스(Citadel Securities)의 자료에 따르면 1928년 이래 S&P 500은 12월 하순(12월 마지막 2주) 동안 전체 기간의 약 75%에서 상승했으며 평균 상승률은 +1.3%였다. 시장은 연준(FOMC)이 다음 회의(1월 27~28일)에서 기준금리를 25bp 인하할 확률을 약 20%로 반영하고 있다.
해외 주요 지수는 혼조세다. 유로 스톡스 50은 -0.30% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.69%로 4거래일 연속 상승 마감했다. 일본 닛케이225는 +1.81% 상승했다.
금리 및 채권
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금일 -3.5틱 하락했다. 현물 기준 10년물 금리는 +1.8bp 올라 4.165%를 기록했다. 채권 가격은 대규모 공급 부담에 의해 압박을 받고 있다. 재무부는 금일 $690억 규모의 2년물 T-노트를 매각하고, 화요일에는 $700억의 5년물 T-노트 및 $280억 규모의 2년물 변동금리채를, 수요일에는 $440억의 7년물 T-노트를 각각 공급할 예정이다.
최근 수익률 곡선은 스티프닝(steepening)을 보이고 있다. 단기 구간 금리는 연준이 지난 회의 후 금융시장의 유동성 제고를 위해 한 달에 최대 $400억 규모의 단기 국채(T-bill)를 매입하기로 한 발표로 하락 압력을 받고 있다. 반면 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성에 대한 시장의 민감도로 인해 상승 압력을 받고 있다.
유럽권 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 9개월 만의 고점으로 오르며 2.908%(+1.3bp)을 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.530%(+0.6bp)을 기록했다. 시장의 스왑(swap) 가격은 ECB가 다음 정책회의(2월 5일)에서 -25bp 인하0%로 반영하고 있다.
미국 종목별 동향
매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)은 혼조세를 보였으나, 개별 강세 종목은 뚜렷하다. 테슬라(TSLA)는 +2% 이상 상승했고, 엔비디아(NVDA)와 메타(META)는 각각 +1% 이상 올랐다. 반도체 업종은 지난주 마이크론(MU)의 강한 실적 발표와 함께 전반적인 랠리를 이어가고 있다. 지난 금요일 마이크론은 +7%, AMD는 +6% 급등했으며, 이날 마이크론은 다시 +2% 이상 상승했다. 마블(MRVL)은 다가오는 1월 CES를 앞두고 씨티(Citi)가 긍정적 촉매를 제시하며 +1% 이상 올랐다.
암호화폐(비트코인) 노출 종목들도 동반 상승세다. 비트코인(^BTCUSD)은 +2% 이상 상승했고, 갤럭시 디지털(GLXY)은 +3% 이상, 코인베이스(COIN), 마라 홀딩스(MARA), 마이크로스트래티지(MSTR)는 각각 +1% 이상 올랐다.
귀금속 가격의 신고가로 광산업체들이 큰 폭으로 올랐다. 뉴몬트(NEM)는 +3% 이상, 코어(CDE)는 +7% 이상 급등했다.
미디어 업계에서는 워너 브라더스 디스커버리(WBD)가 래리 엘리슨의 개인 보증(약 $404억) 제안 소식으로 +3% 이상 상승했다. 엘리슨의 개인 보증은 파라마운트-스카이댄스(PSKY)의 WBD 인수 시도와 관련된 것으로, 넷플릭스(NFLX)에게는 제안 조건을 제시하도록 압력을 가하는 요인으로 분석된다.
우주·항공 분야에서는 로켓랩(RKLB)이 18개의 위성을 제작·발사하는 대형 계약을 수주했다고 발표하며 +7% 이상 급등했다. 반면 허니웰(HON)은 첨단 소재 사업부의 분사 관련 회계처리를 중단영업(Discontinued operations)으로 재분류하면서 가이던스를 조정, -0.6% 하락했다.
실적 및 공시
향후 실적 일정으로는 2025년 12월 22일에 Barnes & Noble Education Inc.(BNED)과 Rezolve AI PLC(RZLV)의 실적 발표가 예정되어 있다.
기사 작성 시점에 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이다.
용어 설명(투자자에게 필요한 기초 개념)
• E-미니(E-mini): 대형 주가지수 선물의 축소형 계약으로 개인 및 기관 투자자가 선물시장에 보다 용이하게 접근할 수 있도록 설계된 계약이다. 대표적으로 E-미니 S&P와 E-미니 나스닥이 있다.
• T-Note(미 국채): 만기가 2년·5년·7년·10년 등인 미국 재무부 발행 채권이다. 선물에서의 ‘틱(tick)’은 가격 단위를 의미한다.
• 수익률 곡선 스티프닝: 장단기 금리 차가 확대되는 현상으로, 경기 둔화 우려가 약하고 장기 인플레이션 우려가 있을 때 나타날 수 있다.
• 스왑 시장의 기대치: 파생상품인 금리스왑을 통해 투자자들이 중앙은행의 정책 금리 변화 확률을 간접적으로 반영한다. 예컨대 ECB 금리인하 가능성을 0%로 반영하면 시장은 당장 ECB의 인하를 거의 예상하지 않는다는 의미다.
• 매그니피센트 세븐: 시장을 주도하는 대형 기술주 그룹을 일컫는 표현으로, 개별 종목의 변동성이 지수 전체에 큰 영향을 미치기도 한다.
전문적 분석 및 향후 전망
단기적으로는 기술주(특히 AI 관련 반도체)와 귀금속의 동시 강세가 시장을 지탱하고 있다. 마이크론 등 반도체 업종의 호실적은 AI 투자 심리를 자극하여 엔비디아 등 핵심 종목의 수요 전망을 뒷받침한다. 이 경우 주가지수 상승은 기업 실적 개선 기대와 투자 심리 회복의 결과로 해석할 수 있다.
반면 채권시장 측면에서는 대규모 국채 공급 일정이 금리상승 압력으로 작용할 가능성이 크다. 재무부의 대규모 단기·중기물 매각은 채권 가격을 눌러 장기금리를 더욱 끌어올릴 수 있으며, 이는 성장주(특히 고밸류에이션 기술주)에 부담 요인이 될 수 있다. 그러나 연준의 단기 T-bill 매입(월 최대 $400억)은 단기 유동성을 지원해 단기금리를 낮추는 효과를 낳아 단기·장기 금리의 방향성 차이를 확대시킬 수 있다.
금과 은의 신고가는 실물자산에 대한 수요 증가와 인플레이션 또는 통화불안 우려를 반영한다. 이 흐름이 지속될 경우 귀금속 채굴업체의 실적과 주가에는 추가적인 상방 압력이 예상된다. 또한 귀금속의 강세는 일부 투자자들의 포트폴리오 다변화 수요를 자극하여 주식 시장의 변동성을 낮추는 완충 역할을 할 수 있다.
정책 리스크 측면에서는 시장이 연준의 금리 인하 가능성을 약 20%로 가격에 반영하고 있다는 점이 중요하다. 만약 경제지표가 여전히 강하거나 물가가 재차 상승하는 신호가 포착되면 금리 인하 기대는 약화되어 주식시장에서 단기 조정 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 경기 둔화 신호가 짙어지면 기술주와 경기 민감주 간의 차별화가 심화될 가능성이 있다.
투자 시 고려사항으로는 첫째, 금리와 국채 공급 일정을 모니터링하여 금리 민감도가 높은 종목(고성장 기술주 등)의 포지셔닝을 조정할 필요가 있다. 둘째, 반도체와 AI 관련 수혜주의 실적·가이던스 발표를 주의 깊게 관찰해 단기 모멘텀의 지속 가능성을 평가해야 한다. 셋째, 귀금속 가격과 광산업체의 실적 흐름을 감안한 포트폴리오 다각화 전략이 유효할 수 있다.
맺음말
종합하면, 2025년 12월 22일 현재 시장은 기술주 및 귀금속의 강세에 힘입어 전반적으로 상승 마감하고 있으나, 대규모 국채 공급과 금리 민감성은 향후 변동성 요인으로 남아 있다. 투자자들은 단기 모멘텀과 정책·공급 요인을 병행 관찰하면서 리스크 관리 중심의 포지셔닝을 유지하는 것이 바람직하다.
