미국 주요 주가지수가 2025년 12월 22일 기술주 강세를 배경으로 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.41% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.22% 올랐으며, 나스닥100 지수는 +0.50% 상승했다. 2026년 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.40%, 2026년 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.45%로 거래됐다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장 상승은 기술주와 일부 대형 기술주군인 ‘매그니피선트 세븐(Magnificent Seven)’의 강세가 지지한 것으로 분석된다. 테슬라(TSLA)는 +2% 이상 급등했고, 엔비디아(NVDA)와 메타(META)는 각각 +1% 이상 올랐다. 또한, 지난주 마이크론(MU)의 호실적 발표 이후 AI 관련 종목들에 대한 투자 심리가 개선되면서 반도체주가 추가로 지지를 받았다. 이날 금과 은 가격은 사상 최고치를 경신했고, 이에 따라 금속 광산업체들이 강세를 보였다.
계절적 요인과 시장 심리도 주식시장에 우호적으로 작용했다. Citadel Securities의 자료에 의하면 1928년 이래 12월의 마지막 2주 동안 S&P 500은 75%의 빈도로 상승했으며 평균 상승폭은 +1.3%였다. 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(2026년 1월 27~28일)에서 기준금리를 25bp 인하할 확률을 약 20%로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조였다. 유로스톡스50은 -0.30% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.69%로 4거래일 연속 상승을 기록했다. 일본 닛케이 225는 +1.81%의 강한 오름세를 보였다.
금리 동향에서는 10년물 미 국채 관련 지표가 주목됐다. 2026년 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 -3.5틱 하락했으나, 10년물 실질 수익률은 +1.8bp 올라 4.165%를 기록했다. 미 재무부의 채권 공급이 시장을 압박하고 있다는 평가가 나온다. 재무부는 이날 $690억(2년물)을, 화요일에 $700억(5년물)과 $280억(2년물 변동금리채)을, 수요일에 $440억(7년물)을 각각 발행할 예정이다.
최근 수익률 곡선은 스티프닝(steepening)을 보였다. 단기 금리는 연준의 유동성 공급 조치, 즉 월간 최대 $400억 규모의 단기 국채(T-bill) 매입 발표 이후 낮아지고 있는 반면, 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준 독립성에 관한 논란으로 상승 압력을 받고 있다. 유럽의 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 9개월 최고치로 상승해 2.908%(+1.3bp)를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.530%(+0.6bp)를 나타냈다. 스왑시장은 2026년 2월 5일 예정된 ECB 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성은 0%로 평가하고 있다.
미국 개별 종목 동향에서는 대형 기술주가 혼조를 보였지만 반도체 및 일부 성장주가 전반적으로 강세를 이끌었다. 특히 테슬라(TSLA)는 +2% 이상 상승했고, 엔비디아(NVDA)와 메타(META)는 +1% 이상의 상승률을 기록했다. 반도체주는 지난 금요일 마이크론 테크놀로지(MU)의 +7%, AMD의 +6% 급등 이후 추가 랠리를 보였다. 이날 마이크론은 다시 +2% 이상 올랐고, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 시티(Citi)가 1월 CES(국제전자제품박람회) 발표를 앞두고 긍정적 촉매 주시를 표명하면서 +1% 이상 상승했다.
암호화폐 관련주도 강세였다. 비트코인(BTC)은 +2% 이상 상승했고, 갤럭시 디지털 홀딩스(GLXY)는 +3% 이상, 코인베이스(COIN), 마라 홀딩스(MARA), 마이크로스트레티지(MSTR)는 각각 +1% 이상 상승했다.
귀금속 광산주는 금·은의 사상 최고치 경신에 힘입어 큰 폭으로 올랐다. 뉴몬트(NEM)는 +3% 이상, 코어 미닝(CDE)은 +7% 이상의 급등을 보였다.
한편, 워너브라더스 디스커버리(WBD)는 래리 앨리슨이 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 WBD 인수 제안에 대해 $404억(= $40.4 billion)의 개인 보증을 제공하기로 합의했다는 소식에 +3% 이상 상승했다. 이 소식은 넷플릭스(NFLX)가 인수 제안을 더 매력적으로 만든다는 압박을 받고 있음을 시사한다. 로켓랩(RKLB)은 최대 규모의 위성 제작 계약 수주 소식으로 +7% 이상 급등했다. 반면, 허니웰(HON)은 자회사인 고급 소재 사업의 분류를 중단영업으로 재분류하면서 가이던스 조정이 발표돼 -0.6% 하락했다.
실적 발표 예정으로는 2025년 12월 22일 기준으로 Barnes & Noble Education Inc (BNED)과 Rezolve AI PLC (RZLV)가 언급됐다.
공개 시장 참여자의 공시에 따르면, 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시한다.
전문적 분석 및 전망
단기적으로는 기술주와 반도체주의 강세가 시장의 추가 상승을 견인할 가능성이 높다. 특히 엔비디아와 같은 AI 관련 하드웨어 기업 및 메모리 반도체 중심의 종목들은 AI 수요에 대한 기대감으로 실적 개선과 밸류에이션 확대로 이어질 수 있다. 다만 이러한 업종 중심의 랠리는 투자자 심리가 과열될 경우 변동성이 커질 위험이 있다.
중기적 리스크 요인은 국채 공급 증가와 장단기 금리 차(수익률 곡선)다. 재무부의 대규모 채권 발행 계획은 채권 금리 상승 요인으로 작용할 수 있으며, 이는 할인율 상승을 통해 주식 밸류에이션에 하방 압력을 줄 수 있다. 반면 연준의 단기 국채 매입과 같은 유동성 공급은 단기 금리를 억제하는 방향으로 주식시장에는 우호적으로 작용한다. 시장이 현재 반영한 FOMC의 25bp 인하 확률 20%는 투자자들의 기대치가 부분적으로 이미 반영되어 있음을 시사한다. 만약 1월 회의에서 인하 신호가 약화된다면 주가 조정이 나올 수 있다.
유럽 지역은 ECB의 통화정책 경로에 대한 불확실성이 지속된다. 스왑시장이 2월 ECB 회의에서의 인하 가능성을 0%로 보고 있는 점은 유럽 채권시장의 긴축 우려가 여전함을 말해준다. 이는 글로벌 자금 흐름 측면에서 안전자산 선호를 강화할 수 있고, 결과적으로 달러 강세와 금리 상승으로 이어질 경우 미국 증시에 부담 요인이 될 수 있다.
귀금속의 경우, 금·은 가격의 사상 최고치 경신은 인플레이션 헤지 및 지정학적·통화정책 불확실성에 대한 투자자의 방어적 수요를 반영한다. 금리 상승과 달러 강세가 동시에 진행될 경우 금 가격의 추가 상승 여지는 제한될 수 있으나, 단기적으로는 지정학적 불확실성이나 달러 약세가 동반될 때 추가 랠리가 가능하다.
용어 설명
E-미니 선물(E-mini futures)는 표준 선물 계약의 축소형(소형) 계약으로 개별 투자자와 기관이 주가지수를 보다 작은 규모로 거래할 수 있게 해주는 파생상품이다. FOMC는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)를 의미하며 연준(미국 연방준비제도)의 기준금리 결정과 공개시장 운영을 담당한다. T-note는 미국의 중기 국채(보통 2, 5, 7, 10년물)를 의미하며, 수익률 곡선은 만기별 금리 차이를 나타낸다. 스왑(Swap)은 파생상품을 이용한 금리 기대치 반영 지표로, 시장의 금리 인하/인상 기대를 보여준다. Gilt는 영국 국채, Bund는 독일 국채를 뜻한다. 매그니피선트 세븐은 대형 기술주 7개 그룹을 일컫는 시장 통상 용어다.
결론
종합하면 2025년 12월 22일의 상승장은 기술주 중심의 수요 회복과 귀금속 가격의 강세에 힘입은 모습이다. 그러나 재무부의 대규모 채권 공급, 연준의 유동성 조치 효과, 그리고 글로벌 통화정책 방향성에 따른 금리 변동성은 향후 시장의 방향성을 좌우할 주요 변수로 남아 있다. 투자자들은 단기 기술주 모멘텀과 중장기 금리·유동성 지표를 함께 관찰하면서 포지션을 조정하는 것이 바람직하다.
