주요 미국 주가지수가 기술주 강세를 배경으로 상승 마감했다. 12월 22일(현지시간) 뉴욕증시에서 S&P 500 지수는 전일 대비 +0.64% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.47%, 나스닥100 지수는 +0.46% 오름세로 장을 마쳤다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.63%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49% 상승했다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승은 대형 기술주들의 호조 및 일부 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’의 강세가 주도했다. 대표적으로 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)는 각각 1% 이상 상승 마감했다. 또한, 지난주 마이크론(MU)의 긍정적 실적 발표 이후 인공지능(AI) 관련 반도체주에 대한 투자심리가 개선되며 반도체 섹터가 전반적으로 상승 압력을 받았다.
“If we don’t adjust policy down, then I think we do run risks” — 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)의 발언은 경기후퇴 가능성에 대한 경계는 제기했지만, 그는 경기후퇴를 예견하지는 않는다고 덧붙였다.
시장심리·계절성 요인으로는 Citadel Securities의 자료를 인용해 1928년 이후 S&P 500은 12월 하순(마지막 2주)에 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승폭은 1.3%라는 통계가 제시되었다. 또한 시장에서는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(1월 27~28일)에 25bp 금리인하 가능성을 약 20%로 반영하고 있다.
해외 증시 동향은 혼조를 보였다. 유로스톡스50은 -0.29% 하락 마감했고, 상하이종합지수는 연속 4거래일 상승하며 +0.69% 상승했다. 일본의 니케이225는 +1.81%로 강세를 보였다.
금리 및 채권시장에서는 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(10-year T-note, ZNH6)가 가격은 하락(선물 기준 -4틱)했고, 10년물 수익률은 +1.6bp 상승해 4.163%를 기록했다. 이는 최근 단기 국채 매입(월 최대 $400억) 등 유동성 공급정책의 영향으로 단기 금리는 눌리는 가운데, 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성 문제으로 상승 압력을 받는 국면을 반영한다.
미국 재무부의 채권 발행 일정도 투자심리에 부담을 주었다. 월요일의 $690억(2년물) 입찰이 기대에 못 미친 투자자 반응을 보였고, 미 재무부는 화요일에 $700억(5년물)과 $280억(2년물 변동금리 채권), 수요일에 $440억(7년물)을 각각 매각할 예정이다. 대규모 공급은 단기적으로는 금리 상승(수익률 상승) 요인이 될 수 있다.
유럽 채권시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 9개월 만에 최고치로 상승해 2.897%로 장을 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.536%로 +1.2bp 상승했다. 시장의 스왑(swap) 가격은 2월 5일로 예정된 유럽중앙은행(ECB)의 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.
종목별 주요 움직임
이번 장에서 ‘매그니피센트 세븐’은 혼재했다. 기술주 중 테슬라와 엔비디아는 1% 이상 상승했고, 반도체 섹터 전반은 지난주 마이크론(MU)의 호실적(+7% 금요일 랠리)과 AMD(+6% 금요일 상승)에 이어 추가 상승세를 보였다. 월요일에도 마이크론(MU)은 +4.0%로 반도체 업종을 이끌었다. 또한, 마블(MRVL)은 시티(Citi)의 긍정적 리포트와 1월 CES(국제전자제품박람회)를 앞둔 기대감으로 +0.8% 상승했다.
암호화폐 노출 종목은 비트코인(^BTCUSD)의 장중 랠리가 약화되며 혼조 마감했다. 갤럭시 디지털(GLXY)은 +2% 이상 상승했고, 코인베이스(COIN)는 +1% 이상 올랐다. 반면 마라(MARA)와 마이크로스트레티지(MSTR)는 소폭 하락했다.
귀금속 광산주는 금·은 가격의 신기록 경신에 힘입어 강세를 보였다. 뉴몬트(NEM)과 코어(CDE) 등은 각각 3% 이상 올랐다.
기업 M&A·특이 거래 뉴스로는 워너브라더스 디스커버리(WBD)가 주목받았다. 래리 엘리슨(Larry Ellison)이 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)의 WBD 인수를 위해 $404억(= $40.4 billion)의 개인 보증을 제공하기로 합의하면서, 넷플릭스(NFLX) 측에 인수 조건을 개선하도록 압박을 가하는 양상이다. 또한 로켓랩(RKLB)은 지난 금요일 최대 규모 위성 건설 계약 수주 소식을 타고 거의 +10% 급등했다.
기타 주목 종목으로는 허니웰(HON)이 분사(advanced materials) 사업을 중단영업으로 재분류하면서 가이던스를 조정해 -1.6% 하락했고, 야누스 헨더슨(JHG)은 넬슨 펠츠(Nelson Peltz)의 트리안 펀드(Trian Fund Management)와 General Catalyst가 약 $74억 규모로 야누스를 인수키로 합의했다는 소식에 +3% 이상 급등했다.
실적 발표(2025-12-23 기준)으로는 이날 공개된 주요 기업의 분기 실적 공시는 없었다.
전문적 해석 및 향후 전망
이번 지수 상승은 기술주·반도체에 대한 투자심리 개선과 연말 계절적 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 통계적으로 12월 하순은 주식시장에 우호적인 경향이 있어 연말 랠리 가능성이 존재한다는 점에서, 투자자들은 포지션을 일부 유지하거나 리밸런싱을 고려할 수 있다.
다만 수급 측면에서는 미 재무부의 대규모 채권 발행과 최근의 장기금리 상승이 변수다. 대규모 국채 공급은 단기적으로 국채수익률 상승(가격은 하락)을 유발해 성장주·고평가 기술주에 압박을 줄 가능성이 있다. 특히 10년물 수익률이 4%대 중반 이상으로 추가 상승하면 할인율(할인율 상승)은 미래이익의 현재가치를 낮춰 고성장주에 불리하게 작용할 수 있다.
연준의 정책 방향 관련해 시장이 1월 FOMC에서의 금리인하 가능성을 약 20%로 반영하고 있는 점은 정책 기대의 불확실성을 시사한다. 연준 고위 관계자의 경고성 발언은 경기후퇴 위험에 대한 우려를 상기시키며, 만약 인플레이션이 다시 강하게 올라간다면 연준의 완화 기대는 후퇴할 수 있다.
한편 금과 은의 신기록 경신은 실물자산에 대한 수요와 안전자산 선호를 반영한다. 이는 귀금속 광산주에 단기적 우호적 환경을 제공하며, 인플레이션 헤지 수단으로서의 역할이 재확인되는 국면이다.
투자자 관점에서 향후 전략은 다음과 같이 정리할 수 있다. 첫째, 기술주와 반도체에 대한 노출은 단기적 추가 상승의 가능성이 있으나 금리 및 실물경기 동향에 따라 변동성이 커질 수 있으므로 포지션 크기 조절이 필요하다. 둘째, 채권 수익률 상승에 대비한 방어적 포지션(배당주, 가치주, 일부 금융주 등) 고려가 유효하다. 셋째, 금·은 등 실물자산과 관련주에 대한 일부 대비는 리스크 헤지 차원에서 유효할 수 있다.
용어 설명 — 독자를 위한 간단한 설명을 덧붙이면, E-mini S&P·E-mini 나스닥 선물은 미국 주가지수 선물의 축소형 계약으로 개인투자자와 기관 모두에서 지수 방향성에 대한 거래 수단으로 널리 사용된다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 상위 대형 기술주 그룹을 가리키는 시장용어다. T-note(미 10년물 등)는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채를 의미하며, gilts는 영국 국채를 뜻한다. 스왑(swap)은 미래 금리 변동에 대한 파생상품을 통해 시장이 정책금리 기대를 가격에 반영하는 방식이다.
참고 및 공시 — 보도일 기준 필자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자의 최종 판단은 투자자 본인에게 있다.
