미국 증시가 기술주 강세에 힘입어 12월 22일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.88%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.38%, 나스닥100 지수는 +1.31% 상승으로 거래를 마쳤다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 올랐다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면 이번 장세는 클라우드 인프라 관련주의 대규모 반등과 반도체주의 강세가 전반적인 투자심리를 개선한 영향이었다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 체우(Xia Chew)의 발언 이후 7% 이상 급등했다. 체우는 미국 투자자들이 소유하는 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 계약을 체결했다고 언급했고, 그 중 오라클이 포함됐다고 보도에서 전했다.
클라우드 인프라주는 최근 AI 공급망 관련 자금 조달 우려로 조정받았던 흐름에서 크게 반등했다. CoreWeave는 +23%, Applied Digital은 +16%, Nebius Group NV는 +15% 이상 상승했다. 오라클(ORCL) 역시 +7% 이상의 강한 상승을 기록했다.
반도체 섹터도 시장 전반을 밀어 올리는 요인으로 작용했다. 마이크론(Micron, MU)은 +7%로 나스닥100의 상승을 이끌었고, AMD는 +6% 이상, Lam Research는 +4% 이상, 엔비디아(NVIDIA)는 +3% 이상의 상승을 기록하며 다우존스 산업평균지수의 주요 상승 종목이 됐다. Broadcom, KLA, NXP, 인텔, 마이크로칩, 어플라이드머티리얼즈, ASML, GlobalFoundries 등도 1% 이상의 상승을 나타냈다.
금리와 채권시장은 혼조 양상이었다. 10년물 미 국채 수익률은 전일 대비 +2bp 가량 상승한 약 4.15% 수준을 보였다(기사에서는 4.149%로 표기). 이는 주식 랠리가 안전자산 수요를 일부 약화시키고, 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)의 매파(다소 긴축적) 발언이 채권 가격을 눌렀기 때문이다. 윌리엄스는 일부 경제지표가 “상당히 고무적“이며 고용지표의 급격한 악화 징후를 보지 못한다고 밝혔다. 또한 올해 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 추정하며 내년 성장세가 회복될 것으로 보았고, “지금 추가적으로 통화정책을 더 빨리 변경할 긴급성은 없다“고 말했다.
“일부 지표는 꽤 고무적이며, 고용지표의 급격한 악화를 보지 못한다. 당장은 통화정책을 더 조정할 긴급성은 없다.”
— 존 윌리엄스, 뉴욕 연방준비은행 총재
이날의 경제지표는 증시에 대해 혼재된 신호를 보였다. 미국 11월 기존주택판매은 전월 대비 +0.5% 상승해 9개월 만의 최고인 연율 413만 건을 기록했으나, 예상치인 415만 건에는 다소 못 미쳤다. 반면 로이져니클 소비자심리지수(University of Michigan)의 12월 잠정치(US Dec consumer sentiment)는 -0.4포인트 하향 개정되어 52.9로 발표되어 기대보다 약한 모습을 보였다. 같은 자료에서 단기 물가(1년) 기대 인플레이션은 이전의 4.1%에서 4.2%로 소폭 상향 조정됐다.
해외 증시도 대체로 상승 마감했다. 유로스톡스50은 +0.32%, 중국 상하이종합지수는 1주일 만의 최고로 +0.36% 상승, 일본 닛케이225는 +1.03% 올랐다. 일본은 BOJ(일본은행)의 금리인상과 추가 인상 가능성 재확인으로 인해 10년물 국채 수익률이 2.025%로 26년 만의 최고치를 경신한 것이 글로벌 채권시장의 긴축적 재평가를 촉발했다.
금리 구조(수익률 곡선)와 채권시장 동향도 주목된다. 장단기 금리 차가 확대되는 수익률 곡선의 스티프닝(steepening)은 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 전략과 연관되어 장기물 가격에 하방 압력을 가한다. 연준은 최근 단기 재무증권(T-bill)을 매월 최대 400억 달러까지 매입해 금융시장 유동성을 제고하겠다고 밝혔지만, 장기금리 상승은 인플레이션 우려와 중앙은행의 독립성에 대한 투자자 우려를 반영하고 있다. 유럽도 독일 10년물 국채(번드) 수익률이 9개월 만의 최고인 약 2.899%에 도달했고, 영국 10년물 수익률은 4.524%로 상승했다.
특별한 시장 이벤트가 이날 변동성을 확대시켰다. 분기별로 발생하는 소위 트리플 위칭(triple witching)—옵션, 선물, 파생상품 만기일—으로 인해 통상보다 변동성이 커질 수 있다. 시티그룹(Citigroup)은 이번 만기에 미국 옵션시장에서 기록적인 7.1조 달러 상당의 명목 미결제약정(notional open interest)이 소멸될 것이라고 집계했다. 이는 단기적 포지션 청산과 포트폴리오 재배치로 주가 변동성이 과도하게 확대될 수 있음을 시사한다.
개별 종목 동향에서는 암호화폐 상승에 연동된 종목들이 강세를 보였다. 비트코인(BTC)은 +2% 이상 올랐고, Riot Platforms는 +8% 이상, Galaxy Digital Holdings는 +6% 이상, Marathon Digital(MARA)은 +4% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 +3% 이상, 코인베이스(COIN)는 +2% 이상 상승했다.
그 밖에 주목할 만한 모멘텀으로는 Whitefiber Inc(WYFI)의 상승(+18% 이상)이 있다. 이는 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global Holdings 간의 10년간, 40메가와트(MW) 규모 코로케이션(co-location) 계약 발표에 따른 것으로, 약 8억 6,500만 달러의 계약매출에 해당한다고 회사는 밝혔다.
실적 및 리포트에 따른 개별 움직임도 컸다. 카니발(Carnival, CCL)은 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 0.34달러(34센트)로 컨센서스 0.24달러(24센트)를 상회해 +9% 이상 급등했다. 반면 Lamb Weston(LW)은 연간 매출 전망을 하향 조정하면서 -25% 이상 급락해 S&P 500의 최대 낙폭 종목이 됐다. 나이키(Nike, NKE)는 중국 시장의 지속적 약세와 함께 차기 분기 매출 및 마진 가이던스가 부진할 것으로 전망되며 -10% 이상의 하락을 기록했다.
시장 전망 및 시사점을 종합하면 기술주와 반도체주가 단기적으로 증시 상승을 견인했지만, 채권 수익률 상승과 중앙은행 정책에 대한 불확실성은 여전히 리스크 요인으로 남아 있다. 시장 참여자들은 연준의 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(1월 27~28일)에서 25bp 금리 인하 가능성을 약 22%로 가격에 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 2월 5일 회의에서 -25bp의 금리 인하 가능성은 현재 스왑시장에서 0%로 반영되어 있어, 지역별 통화정책 차별화가 금융시장 변동성을 확대할 수 있다.
투자자 관점의 실무적 제언을 제시하면, 단기적으로는 트리플 위칭에 따른 포지션 청산과 만기효과로 변동성이 확대될 가능성이 있으므로 레버리지 포지션과 단기 옵션 포지션의 리스크 관리가 필요하다. 중기적으로는 반도체 및 클라우드 인프라 관련 기업의 펀더멘털과 AI(인공지능) 수요를 점검하면서, 금리 민감도가 높은 성장주와 가치주 간의 포트폴리오 배분을 재검토하는 것이 바람직하다. 또한 글로벌 국채 수익률의 상방 압력은 이익 대비 주가 수준(밸류에이션)에 부담을 줄 수 있으므로 금리 환경의 방향성에 따른 시나리오별 방어 전략을 마련해야 한다.
용어 설명: 트리플 위칭(triple witching)은 주식옵션, 지수옵션, 선물 등 주요 파생상품의 동시 만기를 말하며, 만기일 전후로 변동성이 커지는 경향이 있다. E-mini는 표준 선물계약의 축소형 전자거래 선물로서 거래량이 많아 시장 가격을 선도하는 역할을 한다. T-note는 미 재무부가 발행하는 중기(10년물 등) 국채를 의미한다.
기사 게재일 기준, 기사 작성자는 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션을 보유하지 않았다.
요약
