미국 주요지수 상승
미국 증시가 2025년 12월 19일(금) 거래일에 전반적인 랠리를 보이며 마감했다. S&P 500 지수는 +0.88% 상승했고 다우존스 산업평균지수는 +0.38% 상승, 나스닥100 지수는 +1.31% 올랐다. 선물시장은 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)이 +0.87%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28%를 기록했다.
2025년 12월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 주 시장 상승은 클라우드 인프라 관련 종목의 급등이 투자심리를 개선한 것이 주된 배경이다. 클라우드·데이터센터 관련 종목이 최근의 조정분을 일부 회복하며 지수 전반을 끌어올렸다. 특히 오라클(ORCL)은 틱톡(TikTok) 최고경영자 츄(Chew)가 미국 투자자들이 소유한 공동벤처 설립을 위해 구속력 있는 계약에 서명했다고 밝힌 이후 7% 이상 급등했다. 또한 반도체 업체들의 강세가 시장 전반에 추가적인 지지요인으로 작용했다.
경제지표와 연준 관련 변수는 혼재됐다. 11월 기존 주택판매는 전월대비 +0.5%로 9개월 만에 최고치인 연율 413만 건을 기록했으나, 미시간대학의 12월 소비자심리지수는 -0.4포인트 하향 수정되어 52.9로 발표되며 예상보다 부진했다. 같은 조사에서 향후 1년 인플레이션 기대는 기존의 4.1%에서 4.2%로 소폭 상향 조정됐다.
금리·채권시장 동향도 주식시장에 영향을 미쳤다. 10년물 미 국채 수익률은 +2bp 상승해 4.15% 수준으로 마감했고, 이는 국채 수요를 일부 약화시켜 주가 상승 폭을 제한했다. 글로벌 채권시장에서는 일본 10년물 국채가 일본은행(BOJ)의 금리 인상 발표 이후 26년 만의 고점인 2.025%까지 급등해 전 세계 채권 금리 상승을 주도했다.
뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 일부 지표가 “상당히 고무적(pretty encouraging)”이며 고용지표의 급격한 악화 징후는 보이지 않는다고 평가했다. 그는 올해 미국 GDP 성장률을 1.5%~1.75%로 전망하면서 금리정책에 대해 “지금 추가 행동을 취할 긴급성은 없다”고 말했다.
시장 심리에 영향을 준 기타 요인으로는 분기별 옵션·선물·파생상품 만기인 트리플위칭(triple witching)이 있었다. 시티그룹에 따르면 이날 미 옵션시장의 명목(open interest) 규모 중 기록적인 7.1조 달러가 롤오프(만기·재조정)될 예정으로, 만기 효과가 변동성을 확대했을 가능성이 있다.
해외 증시도 상승했다. 유로스톡스50 지수는 +0.32% 상승, 중국 상하이종합지수는 한 주 만의 최고치로 +0.36% 상승, 일본 닛케이225는 +1.03% 상승했다.
섹션: 금리와 채권
3월 만기 10년물 T-note(선물)(ZNH6)은 금리 상승 압력으로 금리(수익률)가 오른 탓에 -8틱 하락 마감했으나, 실제 10년물 미 국채 수익률은 4.149%(+2.7bp)로 올랐다. 주식 랠리는 안전자산 선호를 일부 약화시켰고, 뉴욕 연은 총재의 매파적 해석이 T-note 가격을 끌어내렸다. 여기에 일본 10년물 금리의 급등도 글로벌 채권시장에 부담을 줬다.
또한 수익률곡선의 스티프닝(steepening) 현상이 진행 중이다. 스티프닝은 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션으로, 장단기 금리 차가 확대되는 현상이다. 최근 연준의 단기 국채 매수(월 최대 400억 달러 규모의 단기 T-bill 매입) 발표 이후 유동성 및 단기금리 수요가 증가하면서 수익률곡선이 가팔라졌다. 장기 국채는 인플레이션 우려와 중앙은행의 독립성에 대한 염려로 추가 압력을 받고 있다.
유럽 채권시장에서는 독일 10년물 국채(분트) 수익률이 9개월 최고치인 2.899%로 상승(종가 2.895%, +4.6bp)했고, 영국 10년물 금리는 4.524%(+4.3bp)를 기록했다. 독일의 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년대비 -2.3%로 예상(-2.2%)보다 더 큰 하락을 보였고, 독일 GfK 소비자신뢰지수는 예상을 밑돌며 -26.9(1.75년 저점)로 하락했다.
유럽 중앙은행(ECB)의 스탠스에 대해 ECB 이사회 구성원 피에르 분슈(Pierre Wunsch)는 최근 경제·물가 전망이 현실화될 경우 ECB는 당분간 금리를 유지할 수 있다고 발언했다. 스왑시장은 2월 5일 예정된 ECB 회의에서의 -25bp 인하 가능성을 0%로 평가하고 있다.
섹션: 업종·종목별 움직임
클라우드·데이터센터 관련주가 급등했다. CoreWeave(CRWV)는 +23%로 마감했고, Applied Digital(APLD)는 +16%, Nebius Group NV(NBIS)는 +15% 이상 올랐다. 오라클(ORCL)은 +7% 이상 상승했다.
반도체·장비주도 전반적으로 강세였다. 마이크론(MU)은 +7%로 나스닥100의 상승을 주도했고, AMD는 +6% 이상, 램리서치(LRCX)는 +4% 이상, 엔비디아(NVDA)는 +3% 이상 상승하며 다우지수 상승을 견인했다. 브로드컴(AVGO)은 +3% 이상, KLA, NXP, 인텔, 마이크로칩, 어플라이드머티리얼즈, ASML, GlobalFoundries 등도 1% 이상 상승했다.
암호화폐 노출 종목도 비트코인 상승(>+2%)에 힘입어 상승했다. Riot Platforms(RIOT)는 +8% 이상, Galaxy Digital(GLXY) +6% 이상, Marathon 및 MicroStrategy 등도 동반 상승했다. 코인베이스(COIN)도 +2% 이상 올랐다.
특이종목·호재로는 Whitefiber Inc(WYFI)가 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global 간의 10년간 40MW 공동위탁(코로케이션) 계약을 발표하면서 +18% 이상 급등했는데, 이는 약 8.65억 달러(계약매출) 규모로 보도됐다.
실적·가이던스 영향으로 급락한 종목도 있었다. Lamb Weston(LW)는 연간 매출 가이던스의 하향으로 -25% 이상 급락해 S&P 500 내 최하위권에 올랐고, 나이키(NKE)는 중국 소비 둔화와 가이던스 약화로 -10% 이상 급락하며 다우지수 내 최대 낙폭을 기록했다.
기타 애널리스트 리포트 영향으로는 FactSet(FDS)이 Huber Research Partners의 상향(Underweight→Overweight, 목표가 $326)으로 +5% 이상 상승했고, Amphenol(APH)은 Truist의 상향으로 강세를 보였다. 반대로 KBR은 Truist의 목표가 하향으로 -5% 이상 하락했다.
용어 설명(투자자·독자를 위한 보충)
트리플 위칭(triple witching): 주식옵션·지수옵션·선물·지수선물 등 주요 파생상품의 동시만기를 의미하며, 매 분기마다 옵션·선물의 만기가 겹치면서 단기 변동성이 커질 수 있다.
E-mini: 대표적인 지수선물의 소형 계약 단위로 기관과 개인이 지수 방향에 투자하는 대표적 수단이다.
T-note: 미 재무부가 발행하는 중기(10년) 국채를 의미하고, 그 수익률은 주식과 채권 가격에 광범위한 영향을 미친다.
수익률곡선 스티프닝: 단기금리는 상대적으로 낮거나 안정적인 가운데 장기금리가 오르는 현상으로, 장단기 금리차 확대는 금융기관의 대출·예금 마진과 자산운용 전략에 영향을 준다.
시장 영향과 전망(전문적 분석)
단기적으로는 클라우드·반도체 중심의 기술주 강세가 시장 상승을 주도하는 가운데, 금리(특히 10년물 수익률)의 추가 상승 여부가 향후 주가 상승 폭을 좌우할 것이다. 만약 글로벌 채권금리가 추가로 상승할 경우 밸류에이션(특히 고성장 기술주의 할인율)에 부담을 주며 상승 탄력을 둔화시킬 가능성이 크다. 반대로 경기지표가 안정적이면서 연준의 금리 인하 기대(예: 2026년 초)를 되살리는 데이터가 나오면 기술주 중심의 랠리는 지속될 수 있다.
중기적으로는 수익률곡선의 스티프닝과 일본·유럽의 금리상승이 글로벌 자금흐름을 재편할 수 있다. 채권 수익률의 가파른 상승은 배당·성장주에 대한 상대적 매력을 저하시켜 밸류에이션 리레벨링을 촉발할 수 있으며, 이는 가치주·소재·금융주로의 자금이동을 유인할 수 있다. 또한, 클라우드·AI 생태계의 자금 조달 우려가 완화되면 데이터센터와 관련된 종목들의 실적 개선이 시장의 추가 상승을 뒷받침할 것이다.
투자전략 관점에서 보면, 금리 민감도가 높은 성장주(특히 고PER 기술주)는 단기 변동성에 민감하므로 포지션 조절과 분할 매수·매도 전략이 권장된다. 반면 실질 이익이 개선되는 반도체 및 인프라 공급망 관련주는 경기민감주와의 혼합 포트폴리오 구성 시 안정적 수익원이 될 수 있다.
향후 리스크로는 인플레이션 재가속, 연준의 의외의 긴축 신호, 글로벌 지정학 리스크 및 주요 파생상품 만기로 인한 단기 변동성 증대가 있다. 반면 긍정적 신호로는 노동시장 저항력, 기업실적 개선, AI·클라우드 관련 투자 확대가 있다.
기타 참고·일정
12월 22일 예정된 실적발표로는 Barnes & Noble Education Inc(BNED)와 Rezolve AI PLC(RZLV)가 보고 대상이었다. 기사 본문에 인용된 발언은 해당 기관의 공개 발언 및 보도자료를 근거로 정리했으며, 본문에 포함된 수치와 일정은 발표 시점의 공개자료를 기준으로 했다.
작성 일자: 2025년 12월 22일. 본 보도는 공개된 시장데이터와 발표자료를 종합해 객관적으로 정리한 것이다.
