기술주 강세에 미 증시 상승…반도체 랠리가 전반 장세 견인

미국 증시 마감 동향
S&P 500 지수($SPX)는 수요일(현지시간) +0.69% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 +0.67%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 +0.87% 올랐다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.70%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.89% 상승했다. 이날 반도체를 중심으로 한 기술주 강세가 지수 전반을 밀어올렸다.

보도 일자와 매체
2025년 11월 28일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 S&P 500은 2주 내 최고치, 다우와 나스닥 100은 1.5주 내 최고치를 각각 경신했다. 특히 반도체주 강세가 기술 섹터의 상승을 주도하며 전체 시장의 위험선호를 강화했다.

연휴 앞둔 금리 인하 기대감 확대
추수감사절(목) 연휴를 앞두고 연방준비제도(연준·Fed) 금리 인하 기대가 주가를 추가로 지지했다. 최근 부진한 미국 경제지표와 연준의 비둘기파적(dovish) 발언으로 국채수익률이 하락하며 다음달 FOMC에서의 금리 인하 정당성이 강화됐다. 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp^{basis points} 추가 인하가 이뤄질 확률은 80%로, 전주의 30%에서 급등했다.

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미국 경제지표: 고용·투자 지표는 견조, 제조업은 둔화
시장은 이날 발표된 미국 경제지표에서도 지지를 받았다. 주간 실업수당 청구건수가 예상을 깨고 7개월 최저로 감소했고, 9월 비국방 자본재(항공기 제외) 신규 수주가 예상보다 큰 폭으로 증가해 기업의 설비투자 의지가 유지되고 있음을 시사했다.

주택·고용·기업투자 상세
미 모기지은행협회(MBA) 집계에 따르면 11월 21일 종료 주간 모기지 신청은 전주 대비 +0.2% 증가했다. 세부적으로 주택구입 모기지 지수는 +7.6% 급증했고, 재융자 지수는 -5.7% 하락했다. 평균 30년 고정형 모기지 금리는 전주 6.37%에서 +3bp 오른 6.40%를 기록했다. 한편, 미 주간 신규 실업수당 청구는 -6,000건 감소한 216,000건으로 집계돼, 225,000건 증가를 예상한 컨센서스를 하회하며 노동시장의 탄력성을 보여줬다. 9월 비국방 자본재(항공기 제외) 신규 주문은 전월 대비 +0.9% 증가해 시장 예상치인 +0.3%를 상회했다.

제조업 심리 급랭과 베이지북
반면 11월 MNI 시카고 PMI는 -7.5포인트 급락한 36.3으로, 예상치 43.6을 밑돌며 17개월래 가장 가파른 위축을 기록했다. 연준 베이지북은 “

전망은 전반적으로 대체로 변화가 없었으나, 일부 연락책은 향후 몇 달간 활동 둔화 위험이 커졌다고 언급했고, 제조업체들 사이에서는 일부 낙관론도 포착됐다

”고 평가했다.

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BLS 통계 공지 변경
미 노동부 산하 통계국(BLS)은 지난 금요일 10월 소비자물가(CPI) 보고서 공개를 취소했고, 11월 보고서는 12월 18일 발표하겠다고 밝혔다. 또한 지난 수요일에는 10월 고용보고서도 발표하지 않기로 하고, 해당 데이터를 11월 보고서(발표 예정일 12월 16일)에 반영하겠다고 공지했다.

연준·ECB 금리전망
시장에서는 오는 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 금리 인하가 단행될 확률을 80%로 프라이싱하고 있다. 유럽에서는 ECB 집행이사회 보리스 부이치치 위원이 유로존의 성장과 인플레이션 위험이 “균형적”이라며, 현 시점에서의 금리 수준이 “적절하다”고 평가했다. 스왑시장은 12월 18일 차기 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률을 1%로 반영하고 있다.

3분기 실적: ‘어닝 서프라이즈’ 비중 83%
미국 3분기 실적 시즌이 막바지에 접어든 가운데 S&P 500 구성 500개 중 475개가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 83%의 기업이 실적 전망을 상회해 2021년 이후 최고의 분기를 향하고 있다. 3분기 이익은 전년 동기 대비 +14.6% 증가해, 당초 예상치 +7.2%를 두 배 이상 웃돌았다.

해외 증시
해외 증시는 엇갈렸다. 유로스톡스50은 1주 내 최고치로 올라 +1.47% 상승 마감했고, 중국 상하이종합은 -0.15% 하락했다. 일본 닛케이225는 +1.85% 상승했다.

미·유럽 금리·채권
미국 12월물 10년 국채선물(ZNZ5)은 -0.5틱 하락 마감했다. 그럼에도 10년물 국채수익률은 -0.2bp 내린 3.994%로, 주식 강세가 채권 가격에 부담을 준 가운데에도 변동은 제한적이었다. 주간 신규 실업수당 청구가 7개월 저점으로 내려가자 연준의 매파적(hawkish) 해석이 채권 가격을 압박했다. 더불어 미 재무부의 7년물 440억달러 입찰 수요가 부진(응찰률 2.46, 최근 10차례 평균 2.57 하회)했던 점도 부담이었다. 다만 시카고 PMI가 17개월 최저로 추락하며 채권 낙폭은 제한됐다. 유럽에서는 10년 만기 독일 분트 수익률이 장중 1.5주 최저 2.660%를 찍고 -0.1bp 내린 2.671%로 마감했다. 영국 10년 길트 수익률도 장중 1.5주 최저 4.413%을 기록한 뒤 -7.1bp 하락한 4.423%로 마감했다.

종목 동향: 반도체 랠리
칩메이커 강세가 시장 전반의 위험자산 선호를 지지했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)가 +5% 이상, ASML 홀딩(ASML)이 +4% 이상 상승했다. AMD(AMD), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 브로드컴(AVGO), 온 세미컨덕터(ON)는 +3% 이상 올랐다. 마이크론 테크놀로지(MU), 아날로그 디바이스(ADI), 인텔(INTC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 램리서치(LRCX), 텍사스 인스트루먼츠(TXN)도 +2% 이상 상승했다.

개별 이슈: 급등·급락주
어반 아웃피터스(URBN)는 3분기 매출이 15.3억달러로 컨센서스(14.9억달러)를 상회하며 +12% 이상 급등했다. 로빈후드 마켓츠(HOOD)는 미국 파생상품 거래소 레저X(LedgerX)의 지분 과반을 인수해 예측시장에 접근권을 확보하면서 +10% 이상 상승, S&P 500 내 상승 선두를 기록했다. 오스카 헬스(OSCR)는 파이퍼 샌들러가 투자의견을 중립→비중확대로 상향하고 목표가를 25달러로 제시하자 +8% 이상 올랐다.

기업 가이던스와 평가
델 테크놀로지스(DELL)는 2026년 매출 전망을 종전 1,050억~1,090억달러에서 1,122억~1,122억달러로 상향(컨센서스 1,079.4억달러)하며 +5% 이상 상승했다. 오라클(ORCL)은 도이체방크가 오픈AI 수혜가 아직 주가에 반영되지 않았다고 평가하면서 +4% 이상 올랐다. 보잉(BA)은 미 공군으로부터 KC-46A 페가수스 공중급유기 15대 추가 납품에 대한 24.7억달러 규모 계약을 따내고, 대만 중화항공이 78.52억달러 규모 보잉 항공기 구매를 승인했다는 소식에 +2% 이상 상승, 다우 구성주 중 강세를 이끌었다. 오토데스크(ADSK)는 3분기 청구액이 18.6억달러로 컨센서스(18.4억달러)를 상회하고, 2025년 청구액 가이던스를 74.7억~75.3억달러로 상향(종전 73.6억~74.5억달러, 컨센서스 74.1억달러)하며 +2% 이상 상승했다.

하락 종목
암바렐라(AMBA)는 4분기 조정 총마진 가이던스를 59%~60.5%로 제시, 컨센서스(60.6%)를 하회해 -19% 이상 급락했다. 누타닉스(NTNX)는 1분기 매출이 6.706억달러로 컨센서스(6.766억달러)를 밑돌고, 2026년 매출 전망을 종전 28.9억~29.4억달러에서 28.2억~28.6억달러로 하향(컨센서스 29.2억달러)하며 -17% 이상 하락했다. 지스케일러(ZS)는 2026년 매출을 32.8억~33.0억달러로 제시해 시장 기대(32.8억달러)를 거의 웃돌지 못하며 나스닥 100 내 -12% 이상 하락으로 낙폭 선두였다. 워크데이(WDAY)는 3분기 구독 매출이 22.4억달러로 컨센서스와 부합하면서도 S&P 500 내 -7% 이상 하락했다. 디어&컴퍼니(DE)는 2026년 순이익 전망을 40억~47.5억달러로 제시, 컨센서스(53.1억달러)에 못 미치며 -5% 이상 하락했다. 세일즈포스(CRM)는 씨티그룹이 목표주가를 276달러→253달러로 하향 조정하자 다우 구성주 중 -2% 이상 약세를 보였다. HP(HPQ)는 2026년 조정 EPS를 2.90~3.20달러로 제시해 컨센서스(3.32달러)를 하회, -1% 이상 하락했다.

실적 발표 일정(11/28/2025)
컴퍼스 다이버시파이드 홀딩스(CODI), 노르딕 아메리칸 탱커스(NAT), SR 뱅코프(SRBK)가 발표 예정이다.

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게재일 기준으로 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 종목에 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공만을 목적으로 한다. (일부 법적 고지 사항 생략 없음)

해설: 무엇이 시장을 움직였나
요약하면, 기술주, 그중에서도 반도체가 상승을 주도했고, 12월 연준의 금리 인하 기대가 수급을 뒷받침했다. 주간 실업지표의 강세는 연준에 매파적 신호지만, 동시에 PMI 급락은 성장 둔화를 시사한다. 이 상충 신호의 조합은 “성장 둔화—물가 안정—점진적 완화” 시나리오에 무게를 싣고 있으며, 이는 성장주·장기 성장 스토리를 보유한 테크 대형주에 상대적 우위를 제공하는 구도다. 채권시장은 10년물 수익률 3.994%로 ‘크게 흔들리지 않은’ 반응을 보였고, 이는 정책 전환 기대가 이미 상당 부분 자산가격에 반영됐음을 시사한다.

용어 설명
• E-미니 선물: S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수에 연동된 소형 규격의 선물계약으로, 현물 개장 전후 시장 심리를 가늠하는 지표로 자주 참조된다.
• FOMC: 연준의 통화정책 결정기구(연방공개시장위원회)로 기준금리 결정과 유동성 정책을 다룬다.
• bp(basis point): 1bp는 0.01%p를 의미한다. -25bp는 정책금리 0.25%p 인하를 뜻한다.
• MNI 시카고 PMI: 시카고 지역 제조업 구매관리자지수로, 50 미만은 위축 국면을 의미한다.
• 베이지북: 연준이 12개 연은의 경기 동향을 정성적으로 집계한 보고서로, FOMC 직전에 발간된다.
• 응찰률(Bid-to-Cover): 국채 입찰에서 총 응찰 규모를 발행 규모로 나눈 지표로, 수요 강도를 나타낸다.
• MBA 모기지 신청: 주간 단위로 집계되는 주택 구입·재융자 수요 지표로 주택시장 활력을 가늠하는 선행지표 성격이 있다.