미국 주요 지수가 12월 22일(현지시간) 기술주 강세에 힘입어 일제히 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.64%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.47%, 나스닥100 지수는 +0.46% 상승 마감했다. 선물시장에서도 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.63%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.49%의 상승을 보였다.
2025년 12월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장 상승은 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA) 등 일부 매그니피선트 세븐(Magnificent Seven) 종목의 강세와 인공지능(AI) 관련주에 대한 투자심리 개선에 힘입은 것으로 전해졌다. 특히 마이크론(MU)의 긍정적 실적 발표(지난주)가 반도체주 전반의 수급을 지지하면서 해당 섹터가 전반적으로 상승했다. 또한 금·은의 사상 최고치 경신에 따라 귀금속 채굴업체들도 강세를 보였다.
연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 “If we don’t adjust policy down, then I think we do run risks”라며 정책을 인하하지 않을 경우 경기 침체 위험이 있다고 진단했으나, 자신은 경기침체를 예견하지 않는다고 밝혔다.
시장에서는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(1월 27-28일)에서 연방기금금리이 25bp 인하될 확률을 약 20%로 가격에 반영하고 있다. 한편, 계절적 요인은 주식에 우호적이다. Citadel Securities의 데이터에 따르면, 1928년 이후 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 +1.3%로 집계됐다.
금리·채권 동향
3월 만기 10년물 미 재무부 노트 선물(ZNH6)은 -4틱 하락했다. 그러나 현물 기준 10년물 미 국채 수익률은 +1.6bp 상승해 4.163%를 기록했다. 채권 가격은 단기물에 대한 공급 부담과 이날 실시된 690억 달러 규모의 2년물 국채 경매가 투자자들로부터 기대만큼의 수요를 이끌지 못하면서 압박을 받았다. 미국 재무부는 이후 일정으로 5년물 700억 달러, 2년물 변동금리채 280억 달러(화요일)와 7년물 440억 달러(수요일)를 매각할 예정이다.
최근 국채 수익률 곡선은 가팔라지는(steepening) 모습을 보이고 있다. 단기 금리는 연준의 발표(최근 회의 후 단기 T-빌을 한 달에 최대 400억 달러까지 매입해 유동성 지원)를 통해 하방 압력을 받고 있으나, 장기 금리는 인플레이션 우려와 연준의 독립성 문제에 따른 상승 압력을 받고 있다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 10년 독일 국채(번드) 수익률은 9개월 만에 최고 수준으로 올라 종가 기준 2.897%(+0.2bp)를 기록했고, 10년 영국 채권(길트) 수익률은 4.536%(+1.2bp)로 마감했다. 금리 스왑 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)이 2월 5일 회의에서 -25bp 금리인하를 단행할 가능성을 0%로 보고 있다.
시장별·종목별 움직임
미국의 매그니피선트 세븐은 혼조 마감했으나, 특히 테슬라(TSLA)와 엔비디아(NVDA)는 각각 1% 이상 상승해 지수 상승을 견인했다. 반도체주는 지난주 마이크론(MU)의 실적 발표 이후 상승세가 이어졌고, 마이크론은 이날 +4.0%의 강한 흐름을 보였다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)는 지난 금요일에 +6%, 마이크론은 같은 기간 +7%의 랠리를 기록했다.
Marvel Technology (MRVL)는 시티(Citi)가 1월 CES(국제전자제품박람회)를 앞두고 긍정적 촉매(positive catalyst) 관점을 제시한 영향으로 +0.8% 상승 마감했다.
암호화폐 노출 종목들은 비트코인(^BTCUSD)의 장중 랠리가 후반에 약화되면서 혼조로 마감했다. 갤럭시 디지털(GLXY)는 +2% 이상 상승했고, 코인베이스(COIN)도 +1% 이상 올랐다. 반면 MARA와 MSTR는 소폭 하락했다.
금·은 가격의 사상 최고치 경신에 힘입어 뉴몬트(NEM)과 코어 미닝(CDE) 같은 귀금속 채굴업체는 각각 3% 이상 상승했다.
워너브러더스 디스커버리(WBD)는 래리 엘리슨이 파라마운트 스카이댄스(PSKY)의 WBD 인수를 위해 404억 달러(개인 보증)을 제공하기로 합의했다는 소식에 +3% 이상 상승했다. 이 소식은 넷플릭스(NFLX)에 대해 제안가를 높이라는 압박으로 작용했다.
로켓랩(RKLB)은 18개 위성 건설을 수주했다는 발표에 따라 약 +10%의 강한 급등을 보였다.
허니웰(HON)은 고급 소재 사업부의 분사를 중단영업으로 재분류함에 따라 가이던스를 조정한 영향으로 -1.6% 하락했고, 야누스 헨더슨(JHG)은 넬슨 펠츠의 트리안(Trian Fund Management)과 제너럴 캐털리스트가 약 74억 달러에 야누스를 인수하기로 합의했다는 소식에 +3% 이상 상승했다.
참고로 이날(2025-12-23) 발표된 기업 분기 실적(earnings reports)은 없었다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 몇몇 금융·거래 관련 용어는 일반 독자에게 생소할 수 있으므로 간단히 설명한다. E-미니(E-mini)는 주요 주가지수 선물의 소형화된 계약으로 개인과 기관이 보편적으로 이용한다. T-notes(미 재무부 노트)는 만기가 2년에서 10년 사이인 중기 국채를 뜻하며, 가격과 수익률(금리)은 반대로 움직인다. 틱(tick)은 선물·옵션 등에서 사용하는 최소 가격 변동 단위다. 스왑 시장의 가격 반영은 시장이 향후 금리 변동 가능성을 어떻게 보고 있는지를 나타내며, 확률이 0%라고 보는 것은 해당 이벤트가 거의 반영되지 않았음을 뜻한다.
시장에 대한 종합적 분석 및 향후 시사점
이번 장세는 몇 가지 핵심 요인이 결합된 결과로 해석할 수 있다. 첫째, 기술주·반도체주의 강세는 AI(인공지능) 수요 확대에 대한 기대가 계속 반영되고 있음을 보여준다. 마이크론의 호실적과 엔비디아의 강세는 해당 섹터의 펀더멘털 개선 기대를 반영한다. 둘째, 연말 시즌(12월 마지막 2주)의 계절적 강세는 단기 위험 선호 심리를 부추길 가능성이 높다. Citadel 데이터가 시사하듯 과거 통계상으로도 상승 확률이 높은 구간이다. 셋째, 채권시장의 움직임은 주식시장에 상충되는 신호를 준다. 단기 금리는 연준의 단기 유동성 조치로 낮게 유지되는 반면, 장기 금리는 재무부의 대규모 발행과 인플레이션 우려로 상승 압력을 받고 있어 주식 밸류에이션(특히 성장주)의 추가 상승 여력은 채권수익률 움직임에 따라 제약을 받을 수 있다.
실무적 관점에서 보면, 투자자들은 다음 요소를 주목할 필요가 있다. 단기적으로는 AI·반도체 관련 호재가 주도하는 랠리가 이어질 수 있으나, 미 국채의 추가 수익률 상승(특히 장기물)은 성장주의 PER(주가수익비율)에 부담으로 작용할 수 있다. 또한 재무부의 대규모 단기·중기물 매각 일정은 수급 측면에서 금리 상승 압력을 제공할 여지가 있다. 연준의 금리정책 방향성(1월 FOMC의 금리인하 확률 반영 여부)과 ECB의 정책 기조 또한 글로벌 자금흐름과 환율, 국채수익률에 직접적인 영향을 미칠 전망이다.
기타 공지
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