미국 주요 지수 상승이다. S&P 500 지수(SPY)가 금요일 +0.88% 상승 마감했고, 다우 존스 산업평균지수(DIA)는 +0.38%, 나스닥 100(QQQ)는 +1.31% 상승 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.87% 상승했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +1.28% 상승했다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 클라우드 인프라 관련 종목의 강한 랠리와 반도체 업종의 상승세가 투자심리를 개선시키며 전반적인 시장을 끌어올렸다. 특히 오라클(Oracle)은 틱톡 CEO 첩(Chew)이 오라클을 포함한 미국 투자자들이 소유하는 미국 합작법인 설립을 위한 구속력 있는 합의서를 체결했다고 밝힌 영향으로 7% 이상 급등했다. 또한 반도체업종의 강세가 주식시장 전반의 상승을 지원했다.
금융·경제 지표는 엇갈렸다. 미국의 11월 기존주택판매는 전월대비 +0.5%로 9개월 만에 최고치인 연율 413만 채를 기록했으나 시장 예상치인 415만 채에는 다소 미치지 못했다. 반면 미시간대의 12월 미국 소비자심리지수는 예상과 달리 하향 수정되어 52.9로 나타났다(-0.4pt 수정). 같은 조사에서 1년 기대 인플레이션은 4.2%로 상향 조정됐다(이전 보고치 4.1%).
채권시장과 금리 동향이다. 안전자산 수요 감소와 단기적 매도로 10년물 미 재무부(T-note) 수익률은 약 +2bp 상승해 4.15% 내외로 올랐다. 선물 기준으로는 3월 10년물 T-note(ZNH6)가 금요일 -8틱으로 마감했으며, 다른 지표에서는 10년물 수익률이 4.149%로 집계되기도 했다. 이날 글로벌 채권 수익률은 상승했는데, 특히 일본 10년 국채(JGB) 수익률이 2.025%로 26년 만의 최고치를 기록했다. 이는 일본은행(BOJ)이 금리를 인상하고 향후 경제·물가전망이 실현될 경우 추가 인상 가능성을 시사한 데 따른 것이다.
“우리가 보고 있는 일부 데이터들은 꽤 고무적이다(we’re seeing is ‘pretty encouraging’). 실업 등 고용지표에서 급격한 악화의 징후는 보지 못한다. 올해 미국 GDP 성장률은 1.5%~1.75% 수준으로 보고 있으며, 내년에 성장률이 다시 가속될 것으로 본다. 현재는 통화정책을 추가로 조정해야 할 긴급성은 없다.”
— 뉴욕연방은행 총재 존 윌리엄스(John Williams) 발언 요지
윌리엄스 총재의 낙관적 코멘트는 주식시장에는 우호적이나 채권시장에는 부담으로 작용했다. 또한 금리 상승은 주식의 추가 상승 폭을 제한하는 요인이었다.
시장의 계절적 요인도 언급할 가치가 있다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이후 12월 마지막 2주 동안 S&P 500은 75%의 확률로 상승했고 평균 상승률은 1.3%로 나타나 연말 시즌의 전통적인 강세가 이번 랠리에 부분적으로 기여했다.
파생상품 만기(트리플 위치·triple witching)이 금요일의 변동성을 키웠다. 분기별로 이뤄지는 옵션·선물·기타 파생상품 동시 만기일과 맞물려 일부 시세는 과도하게 확대·변동했을 가능성이 있다. 시티그룹에 따르면 이날 미국 옵션시장에서 명목상(open interest)으로 기록적인 $7.1조(7.1 trillion) 규모의 포지션이 정리됐다.
해외 증시 마감이다. 유럽의 Euro Stoxx 50은 +0.32%로 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 1주일 만의 최고치로 올랐으며 +0.36% 상승했다. 일본 닛케이225는 +1.03% 상승 마감했다.
유럽·영국의 금리·경제 지표다. 독일 10년물 분트 채권 수익률은 2.895%로 9개월 내 최고치까지 상승했고 영국 10년물 길트 수익률도 4.524%로 올랐다. 독일의 11월 생산자물가(PPI)는 연율 -2.3%로 20개월 만에 가장 큰 하락 폭을 기록했으며, GfK 소비자신뢰지수는 예상과 달리 -26.9로 1년 9개월 만의 저점을 찍었다. ECB 구성원 피에르 운쉬(Pierre Wunsch)는 전망치가 맞다면 금리를 당분간 동결할 수 있다고 언급했다. 영국의 11월 소매판매(자동차 연료 제외)는 -0.2% 월간로 예상(+0.1%)을 밑돌았다. 시장의 스왑(선물가격)은 다음 ECB 회의(2월 5일)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 0%로 보고 있다.
미국 개별종목 주요 움직임이다. 클라우드 인프라 관련주는 금요일 큰 폭으로 반등했다. CoreWeave는 +23%, Applied Digital은 +16%, Nebius Group은 +15% 이상 상승했다. 앞서 언급한 Oracle은 7% 이상 올랐다.
반도체·장비 업종도 강세를 보였다. Micron Technology(MU)는 +7%로 나스닥100 상승을 주도했고, AMD는 +6% 이상, Lam Research는 +4% 이상, Nvidia는 +3% 이상 상승했다. 이외에 Broadcom, KLA, NXP, Intel, Microchip Technology, Applied Materials, ASML, GlobalFoundries 등 주요 반도체 관련주도 +1% 이상 올랐다.
암호화폐(비트코인) 관련주도 동반 상승했다. 비트코인은 +2% 이상 올랐고, Riot Platforms는 +8% 이상, Galaxy Digital는 +6% 이상, MARA는 +4% 이상, MSTR는 +3% 이상, Coinbase는 +2% 이상 상승 마감했다.
기업별 특이 동향으로는 Whitefiber Inc(WYFI)가 자회사 Enovum Data Centers와 Nscale Global 간의 10년 간 40MW 코로케이션 계약(약 $865밀리언의 계약 수익에 해당) 발표로 +18% 이상 급등했다. 여행·크루즈 업종에서는 Carnival(CCL)이 분기 조정 주당순이익(EPS) 34센트를 공시해 컨센서스 24센트를 상회하며 +9% 이상 상승했고, Norwegian(NCLH)는 +6% 이상, Royal Caribbean(RCL)는 +2% 이상 올랐다.
리서치·애널리스트 관련 뉴스로는 Huber Research Partners가 FactSet(FDS)을 언더웨이트에서 오버웨이트로 2단계 상향하며 목표주가를 $326로 제시해 주가가 +5% 이상 상승했고, Truist가 Amphenol(APH)의 목표주가를 $147에서 $180으로 상향 조정해 주가가 +4% 이상 상승했다. Barclays는 Cummins(CMI)를 오버웨이트로 상향(목표가 $546)했으며 Wells Fargo는 Generac(GNRC)를 오버웨이트로 상향(목표가 $195)했다.
반면 실적·가이던스 약화로 하락한 종목도 다수였다. Lamb Weston(LW)는 올해 매출 가이던스가 컨센서스보다 낮아 -25% 이상 급락했고, Nike는 중국에서의 부진을 반영한 분기 매출 및 마진 가이던스로 -10% 이상 급락하며 다우지수의 하락을 주도했다. 주택건설주는 KB Home이 4분기 EPS 1.55달러로 컨센서스 1.79달러를 밑돌며 -8% 이상 하락했고, DR Horton과 PulteGroup도 하락 마감했다. KBR은 Truist의 목표주가 하향으로 -5% 이상, Conagra는 2분기 유기적 매출이 예상보다 부진해 -2% 이상 하락했다. Lyft와 Paychex 등도 애널리스트 평가·실적 관련 소식으로 소폭 조정을 받았다.
오늘의 실적 스케줄이다. 2025년 12월 22일에는 Barnes & Noble Education Inc(BNED)과 Rezolve AI PLC(RZLV)가 실적을 발표한다.
용어 설명(투자자·일반 독자를 위한 보충)이다. 다음은 기사에서 자주 등장한 주요 용어에 대한 간단한 설명이다.
트리플 위치(Triple Witching): 옵션·주가지수선물·개별주식선물 등 주요 파생상품의 동시 만기가 발생하는 분기별 이벤트로, 유동성 축적 및 포지션 청산에 따른 변동성 확대를 초래할 수 있다. Citigroup이 언급한 $7.1조는 해당 만기에서 정리되는 명목상 포지션 규모를 의미한다.
E-mini 선물: 대표 지수(S&P 500, 나스닥 등)를 소액으로 거래할 수 있게 만든 소형 선물계약으로, 개별 투자자와 헤지펀드 등에서 많이 사용된다.
T-note(미 10년물 국채): 만기가 10년인 미국 국채로, 수익률은 글로벌 채권시장과 주식시장에 큰 영향을 미친다. 수익률 상승은 채권가격 하락을 의미하며 일반적으로 성장주에 부정적이다.
수익률곡선의 스티프닝(Steepening): 단기 금리는 상대적으로 낮게 유지되거나 매수되고 장기 금리는 오르는 상태로, 장단기 금리 차가 확대되는 현상이다. 이는 단기 채권 매수·장기 채권 매도로 나타나며 T-note 가격에는 하방 압력이 된다.
시장 영향과 향후 전망(전문적 분석)이다. 기술·클라우드·반도체 업종이 이번 상승세를 주도한 것은 AI 및 데이터센터 수요 기대와 기업들의 수익성 개선 기대감이 반영된 결과다. 다만 10년물 수익률의 추가 상승이나 글로벌 채권시장의 변동성은 성장주·고밸류에이션 종목의 상승폭을 제한할 수 있다. 또한 트리플 위치로 인한 포지션 청산이 단기적 변동성을 키울 가능성이 있어 투자자들은 변동성 관리에 유의할 필요가 있다.
시장 참여자들이 주목해야 할 핵심 변수는 연준의 다음 FOMC(1월 27~28일)까지 이어지는 금융 지표(고용지표, 인플레이션 관련 지표), 글로벌 중앙은행(BOJ·ECB)의 정책 변화, 그리고 단기적으로는 트리플 위치에 따른 자금 흐름이다. 선물·옵션 포지션의 대규모 롤오프와 높은 명목 포지션은 변동성의 상방·하방 확대를 동반할 수 있으므로 포지션 레버리지 관리가 중요하다.
섹터별로는 반도체·장비주는 기술 버팀목으로서 추가 모멘텀을 받을 가능성이 있지만, 금리 상승 국면에서는 성장주 수익률 민감도가 커진다. 금융주는 금리 상승으로 순이자마진 개선 기대가 가능하나, 경기 둔화 우려가 커질 경우 엔진 역할이 제한될 수 있다. 경기민감 업종(주택·소매)은 지표 부진 시 추가 약세를 보일 여지가 있다.
투자자에 대한 실용적 시사점이다. 단기적으로는 연말·연초 계절 요인과 파생상품 만기에 따른 변동성 확대 가능성을 염두에 두되, 포트폴리오 차원에서는 섹터·자산군 간 분산투자와 금리 리스크 관리가 필요하다. 향후 한 달간은 미국의 주요 고용지표와 인플레이션 지표, 그리고 연준의 의사결정에 대한 시장의 기대 변화가 가격 형성에 큰 영향을 미칠 것으로 판단된다.
기사 작성 시점 기준 주요 수치와 코멘트는 Barchart의 2025년 12월 22일 보도를 기반으로 정리했다.
