2월물 WTI 원유는 전일 대비 -0.61달러(-1.06%) 하락했고, 2월물 RBOB 가솔린은 -0.0253달러(-1.48%) 하락했다. 이날 원유와 가솔린 가격은 2주 내 최저로 떨어졌는데, 이는 전 세계적으로 기록적인 생산 초과(공급 과잉)이 발생할 것이라는 전망이 확산된 영향이다.
2026년 1월 2일, Barchart의 보도에 따르면 국제에너지기구(IEA)와 미국 정부는 공히 2025년의 4년 만의 증가에서부터 올해(2026년)에 걸쳐 전 세계 석유 생산이 소비를 상회할 것으로 보고 있다. 이러한 전망이 단기적 수급 우려를 완화시키며 유가 하방 압력으로 작용했다.
탱커(유조선)에 저장된 원유량도 증가한 것으로 나타났다. Vortexa는 탱커에 실려 있으면서 최소 7일간 정박 상태였던 원유가 12월 26일로 끝나는 주에 전주 대비 +15% 증가한 1억2933만 배럴(129.33 million bbl)이라고 보고했다. 이 수치는 공급 과잉 우려를 뒷받침하는 재고 지표로 해석된다.
IEA의 전망: 지난달 IEA는 2026년 전 세계 원유 공급 과잉 규모가 하루 381.5만 배럴(3.815 million bpd)로 확대될 것으로 전망했으며, 이는 2025년의 200만 배럴 수준을 크게 상회하는 기록치가 될 것으로 예측했다.
지정학적 리스크는 여전히 유가 하락을 완전히 억제하는 요인으로 작용하고 있다. 베네수엘라, 나이지리아, 러시아 관련 리스크가 존재하며, 특히 나이지리아 내의 테러·안보 위협과 관련한 군사적 대응이 원유 공급 불확실성을 높인다. 또한 OPEC+는 추가 생산 증가를 보류할 가능성이 크다고 알려져 있어, 주간 화상회의(일요일 예정)에서 생산 동결 기조가 재확인될 경우 가격을 지지할 여지가 있다.
수요 측면에서는 중국의 원유 수요 회복이 가격 지지 요인이다. Kpler 자료에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 +10% 증가한 하루 1220만 배럴(12.2 million bpd)로 사상 최대치를 기록하며 원유 재고 보강이 진행 중이다.
안보 이슈도 유가에 상방 요인으로 작용했다. 미국은 지난 목요일 나이지리아 내의 ISIS 표적에 대한 공습을 개시했으며, 이는 나이지리아의 유전·수출 활동에 대한 불확실성을 높인다. 나이지리아는 OPEC 회원국이기도 하다. 과거 도널드 트럼프 대통령(기사 원문 표기: Mr. Trump)은 나이지리아 내 ISIS가 기독교인 살해를 중단하지 않으면 공격할 것이라고 경고한 바 있다.
또한 미국은 베네수엘라의 석유 운송에 관여한 제재 대상 유조선에 대해 봉쇄 조치를 취하고 있다. 블룸버그 보도에 따르면, 제재 대상 유조선인 Bella 1호는 미 연안 경비대(US Coast Guard)에 의해 베네수엘라에서 회항 조치되었고, 미군은 해당 선박을 그림자 추적(shadowing)하고 있다. 미군은 일요일에 바베이도스 인근에서 선박을 나포하려 했으나 Bella 1은 다시 대서양으로 나아간 것으로 전해졌다. 이러한 조치는 베네수엘라산 원유의 국제적 유통에 추가 제약을 가할 수 있다.
우크라이나-러시아 전장에서도 원유 공급 차질 요인이 발생하고 있다. 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 4개월 동안 최소 28곳의 러시아 정유시설을 표적화했으며 이는 러시아의 정제·수출 능력을 약화시켜 글로벌 공급을 일부 축소시켰다. 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선에 대한 공격을 강화했고, 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일에 의해 공격받은 사례가 보고됐다. 여기에 더해 미국과 EU의 새로운 대러 제재는 러시아의 석유 회사·인프라·유조선의 수출을 제약하고 있다.
OPEC+의 정책 동향도 유가에 중요한 변수가 되고 있다. OPEC+는 11월 30일 기존 계획대로 2026년 1분기 생산 증가를 보류하기로 재확인했다. 지난 11월 2일 회의에서 OPEC+는 12월에 하루 137,000 배럴을 추가로 증산하기로 발표했으나, 이후 증산은 2026년 1분기에는 중단하기로 한 상태다. IEA는 10월 중순에 2026년 전 세계 석유 공급 과잉을 일평균 400만 배럴까지도 전망한 바 있다. OPEC은 2024년 초 실시한 220만 배럴의 감산분을 복원하려 하고 있지만, 아직 120만 배럴의 복원이 남아 있는 상황이다. OPEC의 11월 원유 생산량은 -10,000 배럴 감소한 2,909만 배럴(29.09 million bpd)로 집계됐다.
시장 수급 전망 변화는 이미 통계에 반영되고 있다. OPEC은 3분기 글로벌 석유 시장 전망을 적자에서 흑자로 수정해, 이전의 일평균 -40만 배럴 적자 전망을 일평균 +50만 배럴 흑자로 바꿨다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.53 million bpd에서 13.59 million bpd로 상향 조정했다.
미국의 재고·생산 지표도 주목된다. EIA의 주간 보고서(수요일 발표)에 따르면, 12월 26일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.0%, 가솔린 재고는 +1.9%로 평균을 웃돌았고, 증류유(디젤 등)는 -3.7%로 5년 평균을 밑돌았다. 미국 원유 생산은 12월 26일 마감 주간에 13.827 million bpd로, 최고치였던 11월 7일 주의 13.862 million bpd에 근접한 수준을 유지했다.
드릴링 활동을 가늠하는 지표도 회복 징후를 보였다. Baker Hughes는 1월 2일로 끝나는 주에 미국의 가동 중인 유전 시추(오일 리그) 수가 +3대 증가한 412대로 집계됐으며, 이는 12월 19일에 기록한 4년 3개월(약 4.25년) 저점 406대에서 소폭 회복한 것이다. 지난 2.5년 동안 시추대 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치 627대에서 큰 폭으로 감소한 상태다.
용어 설명 — 독자 이해를 돕기 위해 주요 용어를 정리한다. WTI(West Texas Intermediate)는 북미를 기준으로 거래되는 대표적 원유 등급이며, RBOB는 휘발유 선물의 한 종류로 북미의 연료 규격을 반영한 가솔린 블렌드 상품이다. bbl은 배럴(barrel)의 약어로 원유 거래 단위(1배럴=약 159리터)를 뜻하며, bpd는 배럴당 하루 단위를 의미한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국들로 구성된 협의체를 지칭한다. 디스틸레이트(distillate)는 경유 등 정유공정으로 얻는 중유·경유류를 말한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
요약하면, 공급 과잉 전망이 단기적으로 유가에 하방 압력을 가하고 있으며, 재고 증가(탱커 저장량 상승)와 OPEC·EIA·IEA의 상향 조정이 이를 부추기고 있다. 그러나 지정학적 리스크(나이지리아·베네수엘라·러시아)와 OPEC+의 생산 보류 정책, 중국의 재고 보강 등은 하방 리스크를 일정 부분 상쇄한다.
가능한 시나리오를 제시하면 다음과 같다. 첫째, 만약 탱커 재고 증가와 생산 확대가 실제 수송·정제 단계에서 잔존 재고로 축적될 경우 단기간에 유가가 추가로 5~10% 하락할 여지가 있다. 둘째, 반대로 지정학적 긴장이 고조되거나 OPEC+가 예상을 초과하는 추가 감산을 단행할 경우 유가는 반등할 수 있으며, 특히 정제시설 타격이나 수출로 차질이 발생하면 상승폭이 커질 수 있다. 셋째, 수요 측면에서 중국의 수입 증가가 지속되면 하방 압력이 완화될 가능성이 있다.
중·단기적으로는 수급 균형의 변화 속도가 관건이다. IEA와 EIA의 장기 예측이 현실화되어 2026년 기록적 공급 과잉이 실제로 나타난다면 글로벌 원유 시장은 계절적 수요 변동과 정제 마진 변화에 따라 상당 기간 낮은 가격 수준을 경험할 가능성이 크다. 반면, 지정학적 불안 요소의 확대나 추가 제재, OPEC+의 정책 변화 등 상방 리스크가 현실화되면 가격 변동성은 급격히 확대될 수 있다.
실무적 시사점 — 원유·정유 관련 기업과 투자자는 재고 지표, 탱커 저장량, OPEC+ 회의 결과, 중국의 월별 수입 통계, 그리고 지정학적 사건(나이지리아·베네수엘라·러시아 관련 뉴스)을 주기적으로 모니터링해야 한다. 특히 탱커에 장기 정박 중인 원유량과 주요 수출항의 가동률, 정제 마진 변화는 단기 가격 방향성을 가늠하는 핵심 지표가 될 것이다.
참고: 본 기사에서는 원문 보도에서 제시된 수치와 사실만을 바탕으로 요약·정리했으며, 시장 전망에 대한 서술은 다양한 시나리오를 제시하는 형태로 객관적으로 기술했다.
