S&P 500 지수가 0.78% 상승하며 종가 기준 사상 최고치를 새로 썼다. 같은 날 다우존스 산업평균지수는 1.14% 오르며 5개월 반 만의 고점을 기록했고, 나스닥 100 역시 0.43% 상승했다. 선물시장에서는 9월물 E-mini S&P가 0.80%, 9월물 E-mini Nasdaq이 0.45% 각각 올랐다.
2025년 7월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들은 미·일, 미·EU 간 무역 협상 진전 소식에 위험자산 선호를 강화했다. 특히 S&P500은 개장 직후부터 꾸준히 상승폭을 확대하며 장중·종가 기준 모두 신기록을 세웠다.
시장 심리를 지지한 핵심 요인은 도널드 트럼프 대통령이 전격 발표한 미·일 무역 합의다. 양국은 일본산 수입품에 부과될 관세율을 당초 예고된 25%에서 15%로 낮추기로 했으며, 일본 정부와 기업이 미국에 $5500억(약 735조 원) 규모를 투자하기로 약속했다. 일본은 Boeing 항공기 100대 구매, 미국산 쌀 75% 추가 구매, $80억 상당의 농산물 수입 확대, 그리고 연간 $170억 규모로 미 방위산업체와의 방위 협력을 확대하기로 했다.
EU와의 관세 협상도 진전을 보였다. 블룸버그 보도에 따르면 미·EU 외교관들은 대부분의 상호 수입품에 15% 관세를 적용하는 방안을 놓고 막바지 조율 중이다. 이는 트럼프 대통령이 협상 타결 실패 시 8월 1일부터 적용하겠다고 경고한 30% 관세 대비 절반 수준이다.
그러나 나스닥 100의 상승폭은 제한됐다. 자동차 및 산업용 반도체 업체 주가가 부진했기 때문이다. Texas Instruments는 실적 전화회의에서 “자동차 부문에서 뚜렷한 전면적 회복 조짐은 없다”고 언급한 뒤 13% 급락했다. 이에 Microchip Technology(-6%), ON Semiconductor(-4%) 등 동종업체도 일제히 하락했다.
“자동차 OEM(완성차 업체)들이 미국 수출 시 관세 부담을 우려해 주문을 지연하고 있다.” — Texas Instruments 임원
경제 지표는 혼조세였다. 6월 기존주택 판매가 전월 대비 -2.7% 감소한 393만 채로 9개월 최저치를 기록해 예상치(400만 채)를 밑돌았다. 반면 같은 주 MBA 주택담보대출 신청은 0.8% 늘었고, 30년 고정금리 평균은 6.84%로 2bp 상승에 그쳤다.
8월 1일 ‘관세 데드라인’ 카운트다운
트럼프 대통령은 150개국 이상에 10~15% 관세를 통보하겠다는 서한을 8월 1일 발송할 것이라고 예고했다. 또한 캐나다산 일부 제품에는 기존 25%에서 35%로 관세를 인상할 계획이다.
시장 참가자들은 목요일 발표될 주간 신규실업수당 청구(예상 22만 6000건), 7월 S&P 미국 제조업 PMI(예상 52.7), 6월 신규주택 판매(예상 65만 호) 등 경기지표와 무역 협상 관련 헤드라인을 주시하고 있다. 금요일에는 내구재(항공 제외) 자본재 신규주문이 전달 대비 0.2% 증가할 것으로 전망된다.
연방기금선물은 7월 29~30일 FOMC에서 기준금리 25bp 인하 가능성을 3%, 9월 회의에서는 58%로 각각 반영하고 있다.
실적 시즌: ‘어닝 스프린트’ 돌입
이번 주 S&P500 기업 중 약 20%가 2분기 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 현재까지 집계된 기업들의 순이익은 전년 동기 대비 3.2%% 증가해, 시즌 전 예상치(2.8%)를 상회하고 있다. 야데니 리서치는 “11개 섹터 중 6개만 이익 증가가 예상된다”며 2023년 1분기 이후 최소 수준이라고 지적했다.
해외 증시 동향
유럽 Euro Stoxx 50 지수는 1.02% 상승 마감했다. 중국 상하이 종합지수는 9개월 반 만의 고점에서 0.01% 상승했고, 일본 니케이 225는 1년래 최고치로 3.51% 급등했다.
채권시장: 위험 선호에 국채 약세
9월물 미 10년물 T-노트 가격은 -12.5틱 하락했고, 수익률은 4.384%로 4bp 상승했다. 기존주택 판매 부진과 20년물 국채 입찰 호조가 하락폭을 제한했다. 동일 만기 기대 인플레(브레이크이븐)율은 1.5주 만의 최저치인 2.379%로 내려갔다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.639%(+5bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.635%(+6.6bp)로 각각 상승했다.
종목별 움직임
PJM 인터커넥션이 AI 수요 급증으로 전력망 투자가 늘어날 것이라 전망하자, Talen Energy(+8%), Vistra(+5%), NRG Energy(+4%), Constellation Energy(+1%) 등이 동반 강세를 보였다.
반면 앞서 언급한 자동차·산업용 반도체주는 관세 불확실성으로 약세를 나타냈다.
Lamb Weston(+16%), GE Vernova(+14%), Baker Hughes(+11%), TE Connectivity(+11%), Thermo Fisher Scientific(+9%), Lennox International(+6%), CoStar Group(+6%)이 실적 호조로 급등했다.
반면 Fiserv(-13%), Otis Worldwide(-12%), Hilton Worldwide(-2%), Unity Software(-2%), Northern Trust(-1%), Teledyne Technologies(-1%) 등은 가이던스 하향 혹은 실적 부진으로 하락했다.
용어 설명
E-mini 선물은 시카고상품거래소(CME)가 운영하는 주가지수 선물로, 정규 계약의 5분의 1 규모여서 개인·기관 모두가 유동성 있게 거래할 수 있다. 10-year breakeven inflation rate은 물가연동채(TIPS)와 동일 만기 국채 수익률 차이로, 시장 참여자의 기대 인플레이션을 가늠하는 지표다.
전문가 시각
본 기자는 “무역 마찰 완화가 이어질 경우 연준의 금리 동결 시나리오가 힘을 얻겠지만, 8월 1일 데드라인에 대한 경계감이 완전히 사라지지 않는 한 변동성은 재차 확대될 수 있다”고 진단한다.
