러셀 3000 구성 종목 가운데 금요일(현지시간) 세 종목에서 눈에 띄는 옵션 거래가 관찰되었다. 베스트바이(Best Buy Inc, 티커: BBY), 모건스탠리(Morgan Stanley, 티커: MS), 인튜이트(Intuit Inc, 티커: INTU)에서 각각 대규모 옵션 체결이 집계되었으며, 해당 거래는 각 종목의 최근 한 달 평균 일일 거래량 대비 상당한 비중을 차지하고 있다.
2026년 2월 13일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 베스트바이(BBY)의 옵션 거래량이 이날 총 17,689계약으로 집계되었고, 이는 기초주식으로 환산할 때 약 1.8백만 주에 해당한다. 이 수치는 베스트바이의 최근 한 달 평균 일일 거래량인 약 430만 주의 약 41.5%에 해당한다. 특히 만기일이 2026년 2월 20일로 설정된 $65 콜옵션에서 거래 집중이 관찰되었는데, 해당 스트라이크에서만 3,583계약이 체결되어 기초주식으로는 약 358,300주에 달했다.
모건스탠리(MS)의 옵션 거래량은 이날 36,058계약으로 집계되었고, 이는 기초주식 환산 시 약 3.6백만 주에 달한다. 같은 기간 모건스탠리의 한 달 평균 일일 거래량이 약 880만 주인 점을 고려하면 이번 옵션 거래량은 약 40.9%에 해당하는 상당한 비중이다. 특히 눈에 띄는 거래는 만기일이 2026년 2월 20일인 $160 풋옵션으로, 이 스트라이크에서만 10,547계약이 체결되어 기초주식으로는 약 1.1백만 주에 해당했다.
인튜이트(INTU)의 경우 이날 옵션 거래량이 총 16,855계약으로 집계되어 기초주식 환산 시 약 1.7백만 주에 해당한다. 이는 인튜이트의 최근 한 달 평균 일일 거래량인 약 420만 주의 약 40.5% 수준이다. 특히 만기일이 2026년 2월 20일로 설정된 $490 풋옵션에서 5,307계약이 거래되어 기초주식으로는 약 530,700주에 달했다.
옵션 기초 개념 설명
옵션은 특정 기초자산을 특정 가격(스트라이크·strike)으로 지정된 만기일에 매수(콜) 또는 매도(풋)할 수 있는 권리다. 보통 하나의 옵션 계약은 기초주식 100주를 대표한다(즉, 1계약 = 100주). 콜옵션은 기초주식을 정해진 가격에 매수할 권리이며, 풋옵션은 기초주식을 정해진 가격에 매도할 권리다. 옵션의 만기일, 행사가격(스트라이크), 그리고 거래량(체결계약수)은 투자자 심리와 포지셔닝을 해석하는 데 중요한 단서가 된다.
‘특정 스트라이크에 대규모 거래가 집중될 경우 이는 해당 가격 수준에서의 수요·공급 불균형이나 보호 목적의 헤지, 또는 방향성 베팅이 동시에 존재할 가능성’이다.
시장 해석 및 영향
이번에 관찰된 대규모 옵션 거래는 몇 가지 방식으로 해석될 수 있다. 첫째, 특정 스트라이크의 콜 거래 집중(예: BBY의 $65 콜)은 해당 가격에서의 상승 기대나 레버리지 포지션 구축의 일환일 수 있다. 둘째, 특정 스트라이크의 풋 거래 집중(예: MS의 $160 풋, INTU의 $490 풋)은 하방 리스크에 대한 보호(포트폴리오 헤지) 또는 하락 베팅(풋 매수)으로 해석될 여지가 있다. 그러나 옵션 체결만으로 방향을 단정하기는 어렵고, 거래의 성격(개별 투자자 매수인지, 옵션 매도(판매)로 포지션이 생성된 것인지, 또는 스프레드 등 복합 구조인지)을 추가로 확인해야 더욱 정밀한 해석이 가능하다.
유동성·변동성 관점
옵션 거래가 대규모로 발생하면 해당 기초주식의 단기 변동성(임플라이드 변동성 포함)과 유동성에 영향을 줄 수 있다. 대규모 풋 매수는 옵션 가격(프리미엄)을 밀어올리고 암묵적인 변동성 상승을 초래할 수 있으며, 이는 기초주식의 옵션-연계 헤지 수요(예: 델타 헤지)로 이어지며 실제 현물 시장의 매도·매수 압력으로 연결될 수 있다. 반대로 대규모 콜 매수는 콜 프리미엄과 관련된 매수·헤지 수요를 촉발할 수 있다. 다만 이러한 영향은 체결의 방향성, 만기까지 남은 기간, 전체 시장 환경 및 다른 유동성 요인에 따라 강도와 지속성이 달라진다.
투자자 유의사항
옵션은 기초자산 대비 레버리지가 크게 작동하므로 리스크 관리가 중요하다. 옵션 거래량이 기초주식의 평균 일일 거래량 대비 높은 비중을 차지한다는 사실은 단기적 가격 왜곡 가능성을 시사하므로, 옵션 포지션을 추적하거나 관련 현물 포지션을 운용하는 투자자는 체결 상세(누가 체결했는지, 매수·매도 구분, 오픈·커버 여부 등)를 가능한 범위 내에서 확인하고 리스크 관리 전략을 수립해야 한다.
데이터 출처 및 추가 설명
본 보도에서 언급한 각 종목의 옵션 체결 수치(계약수, 기초주식 환산치, 최근 한 달 평균 일일 거래량 대비 비중 등)는 해당 시점에 집계된 거래 데이터에 근거한다. 옵션을 처음 접하는 독자를 위해 덧붙이면, 옵션의 행사가격과 만기일은 해당 옵션의 가치와 전략적 의미를 결정하는 핵심 변수이며, 옵션 1계약이 보통 기초주식 100주를 의미한다는 점(100)을 항상 염두에 두어야 한다.
종합적 관찰
이번 금요일 관찰된 BBY, MS, INTU의 대규모 옵션 거래는 개별 종목에 대한 단기·중기적 투자심리 또는 방어적 포지셔닝의 신호일 수 있다. 거래량과 기초주식 대비 비중이 모두 높은 점은 시장 참여자들이 해당 가격대에서 의미 있는 포지션을 잡았다는 것을 시사한다. 다만 옵션 거래의 해석은 복합적이므로, 투자자는 옵션 포지션 자체뿐 아니라 기초주식의 거래 흐름, 뉴스·재무지표, 전체 시장 분위기 등을 함께 고려하여 신중히 판단해야 한다.
