밀 선물 시장은 금요일에 3개 주요 시장 모두 하락으로 장을 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 9~10센트 약세로 거래를 마쳤으며, 이번 주 기준으로는 3월물이 19센트 상승한 상태다. 캔자스시티(KC) 하드 레드 윈터(HRW) 선물은 금요일에 10~12.5센트 하락했으나 주간으로는 3월물이 11¼센트 상승했다. 미네아폴리스(MPLS) 스프링 위트는 5~6센트 하락으로 마감했으며, 이번 주 3월물은 1¾센트 상승했다. 또한 시장은 월요일 대통령의 날(President’s Day)로 휴장한다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면 이번 금요일 거래에서 포지션 변동을 반영한 Commitment of Traders(장외·선물 포지션 보고) 자료는 투기성 자금(spec funds)이 시카고(CBT) 밀 선물 및 옵션의 순공매도 포지션을 3,900계약 추가하여 총 85,655계약의 순공매도 상태로 집계되었음을 나타냈다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 매니지드 머니(managed money)가 순공매도 포지션을 10,652계약 추가해 총 19,496계약의 순공매도 상태로 확대되었다.
이번 주 발표된 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에 따르면 밀 수출 약정량은 22.467 MMT(메가톤)으로 집계돼 전년 대비 16% 증가했다. 이는 USDA의 연간 수출 목표 대비 약 92% 수준이며, 통상적인 평균 속도인 93%와 유사한 수준이다.
지역별 실제 물량 소식으로는 한국의 제분업체들이 미국산 밀 50,000톤과 캐나다산 밀 40,000톤을 각각 구매했다는 보고가 나왔다. 유럽 쪽에서는 FranceAgriMer가 프랑스의 연질 밀(soft wheat) 작황을 91%가 양호/우수로 추정했으며 듀럼밀(durum)은 87% 양호/우수로 추정했다. 러시아의 2026년 밀 생산량은 연구기관 IKAR의 추정치로 91 MMT로 제시되어 이전 추정보다 3 MMT 증가한 것으로 나타났다.
선물 종목별 종가(미국 달러/부셸)는 다음과 같다. 2026년 3월 CBOT 밀(Mar 26 CBOT Wheat)은 $5.48 3/4로 3 3/4센트 하락 마감했으며, 5월물(May 26 CBOT Wheat)은 $5.48 1/2로 10센트 하락했다. 3월 KCBT 밀(Mar 26 KCBT Wheat)은 $5.42 1/2로 11 1/2센트 하락, 5월 KCBT(May 26 KCBT Wheat)는 $5.53 3/4로 12 1/4센트 하락했다. 미네아폴리스(Mar 26 MIAX Wheat)는 $5.72 3/4로 5 3/4센트 하락, 5월물(May 26 MIAX Wheat)은 $5.84로 5 3/4센트 하락했다.
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사 내의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 공개정책은 해당 기관의 지침을 참조해야 한다.
용어 해설 — 일반 독자가 생소할 수 있는 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
CBOT(Chicago Board of Trade)는 시카고 소재의 전통적인 곡물 선물 거래소를 의미하며, 여기서는 SRW(Soft Red Winter) 밀의 가격을 주로 나타낸다. KCBT(Kansas City Board of Trade)는 주로 Hard Red Winter(HRW) 밀 가격이 기준이 되는 거래소다. MIAX/미네아폴리스(MPLS)는 미네아폴리스 지역의 스프링 밀(Spring wheat) 가격을 나타낸다.
또한 Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물·옵션 시장에서의 주요 참여자(투기자, 상업자, 매니지드 머니 등)의 포지션 변화와 규모를 주기적으로 집계해 공개하는 자료로, 시장 심리와 포지셔닝을 파악하는 데 핵심 지표로 활용된다.
시장 영향과 향후 전망 — 이번 금요일의 전반적 하락세는 단기적 수급 변수와 투기적 포지셔닝 변화가 결합한 결과로 해석된다. 수출판매가 전년 대비 16% 증가한 22.467 MMT로 양호한 수요 신호를 보내고 있으나, 러시아의 생산 추정치 상향(91 MMT)과 프랑스의 높은 작황 품질(연질 밀 91% 양호/우수)은 글로벌 공급 여건을 상대적으로 안정적으로 유지시키는 요인이다. 이로 인해 수요 증가 신호가 있으나 공급 개선 기대가 가격 상승 압력을 완전하게 지속시키지는 못한 것으로 보인다.
또한 COT 데이터에서 투기성 자금의 순공매도 확대는 가격 상승에 대한 저항으로 작용한다. 시카고 시장에서 투기자들이 3,900계약을 더한 순공매도(총 85,655계약)로 포지션을 늘린 점과 캔자스시티 시장에서 매니지드 머니가 10,652계약을 추가해 순공매도를 확대한 점은 하방 압력의 직접적 원인으로 풀이된다.
단기적으로는 다음과 같은 변수가 향후 가격 방향을 좌우할 가능성이 크다. 첫째, 실제로 집행되는 수출 계약(예: 한국의 대미/대캐나다 구매)과 향후 추가 수출 주문의 지속성 여부가 수요 측면을 결정한다. 둘째, 연중 기상 및 작황 관련 업데이트(예: 프랑스, 러시아, 미국의 작황 변화)가 공급 전망을 바꿀 수 있다. 셋째, 금융시장 전반의 위험선호도 변화와 달러화 움직임이 상품선물 가격에 영향을 준다. 특히 달러화 강세 시에는 곡물 가격이 상대적으로 하락 압력을 받을 수 있다.
중장기적으로는 세계 인구와 식량 수요, 바이오연료 정책, 주요 생산국의 농업 정책 및 수출규제 가능성이 가격 변동성의 근본적 배경을 제공한다. 현재 데이터는 수출 증가와 일부 생산 확대 신호가 혼재한 상태이므로, 향후 며칠에서 몇 주 동안은 변동성이 지속될 가능성이 있다. 트레이더와 수요 측(예: 제분업체, 가공업체)은 COT 보고서, USDA 수출판매 및 주요 생산국의 작황 보고를 면밀히 관찰하는 것이 권고된다.
요약적 제언(시장참여자 대상) — 위험관리 측면에서 즉시 물량 확보가 필요한 구매자는 연간 수요와 현재 수출 속도를 고려해 분할 매입(스캐줄링) 전략을 검토할 필요가 있다. 반대로 투기적 포지션 보유자는 COT 데이터와 물리적 수요 신호(실제 수출계약 집행)를 기준으로 포지션 크기를 조정하는 것이 바람직하다. 기관투자가 및 헤지펀드는 러시아·유럽의 작황 업데이트와 USDA의 추가 보고서에 따라 레버리지 조정이 필요할 수 있다.
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