밀 선물은 금요일 세 거래소에서 전반적으로 하락 마감했다. 이는 미국농무부(USDA)의 세계 재고 추정치 상향 발표가 영향을 미친 것으로 분석된다. 시카고(SRW) 선물은 일간 기준 4 1/4~5센트 하락했고, 12월물은 주간으로는 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 2~6 1/2센트 하락으로 마감했으며, 12월물은 주간으로 5 1/4센트 상승했다.
2026년 2월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이 기사는 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)가 작성했다. 이번 아침 발표된 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망)에서 USDA는 미국 구작(Old Crop) 재고를 6 million bushels(mbu) 감소시켰다. 이는 지난주 발표된 Grains Stocks 보고서에 따른 조정이다. 또한 Small Grains Summary를 통해 생산량 총계를 11 mbu 감소시켜 1.971 billion bushels(bbu)로 수정했다. 여기에 사료 및 잔차(feed and residual)를 10 mbu 증가시키고, 수입을 10 mbu 추가 반영하면서 최종적으로 재고는 총 16 mbu 감소하여 812 mbu로 하향 조정되었다.
세계 수치 측면에서 USDA는 EU와 러시아의 생산을 각각 1 MMT(백만 톤) 정도 감축시켰고, 우크라이나는 0.6 MMT 감소를 반영했다. 하지만 전 세계적인 사용량이 2.36 MMT 감소하고 수출이 축소되면서 2024/25 시즌 세계 기말재고(세계 캐리아웃)는 0.5 MMT 증가해 257.72 MMT로 조정되었다.
지역별 추가 동향으로는 프랑스의 연약질 겨울밀(soft winter wheat) 파종이 6% 진행되었다고 FranceAgriMer이 집계했다. 러시아에 대해서는 민간기관인 SovEcon이 이전 전망치에서 추가로 1.4 MMT 감축하여 러시아 밀 생산을 81.5 MMT로 하향 조정했다.
이날 오후 발표된 Commitment of Traders(COT, 트레이더 포지션 보고서)에서는 시카고 밀 선물 및 옵션 부문에서 투기세력(specs)이 10월 8일 기준 순공매도(net short)를 6,496계약 추가로 확대한 것으로 나타났다. 반면 KC(캔자스시티) 시장에서는 투기세력이 9,386계약을 축소해 화요일 기준 순공매도 5,884계약 수준으로 줄어들었다.
거래 종목별 종가(미국 달러/부셸 기준)
Dec 24 CBOT Wheat (CBOT 12월물)은 $5.99로 마감해 4 3/4센트 하락했다.
Mar 25 CBOT Wheat (CBOT 3월물)은 $6.21 3/4로 마감해 4 3/4센트 하락했다.
Dec 24 KCBT Wheat (KCBT 12월물)은 $6.04 1/2로 마감해 6 1/2센트 하락했다.
Mar 25 KCBT Wheat (KCBT 3월물)은 $6.21 1/4로 마감해 6 1/2센트 하락했다.
Dec 24 MGEX Wheat (MGEX 12월물)은 $6.43 3/4로 마감해 6 1/2센트 하락했다.
Mar 25 MGEX Wheat (MGEX 3월물)은 $6.64 1/2로 마감해 6 1/2센트 하락했다.
용어 설명(독자를 위한 요약)
WASDE: USDA가 정기적으로 발행하는 세계 농산물 공급·수요 전망(세계곡물수급표) 보고서로, 생산·재고·수출·소비 등 주요 지표를 반영해 세계·국가별 수급 전망을 제시한다. mbu는 million bushels(백만 부셸)의 약자이며, bbu는 billion bushels(십억 부셸)을 뜻한다. MMT는 million metric tons(백만 미터톤)의 약자다. CBOT(시카고상업거래소), KCBT(캔자스시티 거래소), MGEX(미네소타 선물거래소)는 주요 밀 선물 거래소를 지칭하며, SRW(Soft Red Winter), HRW(Hard Red Winter)는 품종 구분을 나타낸다. COT 보고서는 선물시장에서 상업상대자, 비상업(투기) 등 참가자의 포지션을 집계해 투자 심리와 포지션 변화를 파악하는 데 사용된다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
이번 WASDE에서 세계 기말재고가 소폭 상향 조정된 점은 전반적으로 시장에 하방 압력을 가할 수 있다. 특히 2024/25 세계 캐리아웃이 257.72 MMT로 증가한 사실은 공급 측면에서 여유가 있음을 시사해 가격 약세의 배경이 되었다. 반면 미국 내 구작 재고가 16 mbu 감소하고 생산이 축소된 점은 국내 시장에서는 제한적인 지지 요인으로 작용할 수 있다. 즉, 세계적 과잉 공급 신호와 미국 내 상대적 공급 축소가 혼재된 상황으로, 지역별·품종별 가격 차별화가 심화될 가능성이 있다.
투기세력의 포지셔닝 변화도 향후 가격 변동성에 영향을 줄 수 있다. 시카고 시장에서 투기세력이 순공매도를 확대한 반면, KC 시장에서는 공매도 축소로 포지션이 줄어든 점은 거래소 및 품종별 수급·심리차를 반영한다. 일반적으로 투기 포지션의 급격한 변화는 레버리지 확대 또는 축소와 맞물려 단기 급변을 초래할 수 있으므로 시장 참여자들은 COT 보고서와 가격·거래량 지표를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
농업기관들의 지역별 전망 수정(예: 프랑스 파종 진행률 6%, SovEcon의 러시아 생산 하향)은 연간 수급 전망에 중요한 영향을 미친다. 봄철 파종 진전, 기상 변수, 지정학적 리스크(수출 통제, 운송 비용 변화 등) 등이 향후 수개월간의 가격 방향을 결정짓는 요소로 작동할 전망이다. 종합하면 단기적으로는 세계 재고 상향이 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크나, 미국 내 재고 축소 및 지역적 생산 변동성은 가격 바닥을 지지할 수 있다.
투자자·농업 관계자 유의사항
시장 참여자는 WASDE의 수치 변경, COT 포지션, 지역별 기상·파종 상황을 종합적으로 고려해야 한다. 특히 수출 경쟁국의 생산 변화와 수출 흐름은 국제 가격 형성에 큰 영향을 미치므로, 단일 지표가 아닌 다중 지표 기반의 리스크 관리가 권고된다. 또한 선물·옵션의 만기 및 스프레드 포지션 관리도 변동성 확대 시 손실 방지에 중요하다.
On the date of publication, Austin Schroeder did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.
