전반적으로 3개 거래소에서 밀 선물 가격이 하락하며 금요일 거래를 마감했다.
2026년 2월 9일, Barchart의 보도에 따르면, 시카고(SRW)·캔자스시티(HRW)·미니애폴리스(봄밀) 등 주요 밀 선물이 일제히 약세로 장을 마쳤다. 시카고 SRW 선물은 이날 4 1/4~5센트 하락했으며, 주간으로는 12월물이 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 2~6 1/2센트 하락으로 마감했지만 12월물은 주간 기준 5 1/4센트 상승하였다.
미국 내 수급표의 변동이 이날 시황에 큰 영향을 미쳤다. 미국농무부(USDA)가 발표한 최신 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서에서 구 작황 잔여재고(old crop stocks)는 6 mbu(백만 부셸) 감소로 수정되었고, 생산량은 Small Grains Summary를 통해 11 mbu 축소되어 1.971 bbu(십억 부셸)로 반영되었다. 또한 사료 및 잔류(feed and residual)가 10 mbu 증가했고, 수입도 10 mbu 추가되어 결과적으로 재고는 총 16 mbu 감소한 812 mbu로 수정되었다.
세계 단위의 수치도 조정되었다. USDA는 유럽연합(EU)과 러시아 생산을 각각 1 MMT(백만 미터톤) 삭감했고, 우크라이나는 0.6 MMT 감소로 나타났다. 그러나 전 세계적 사용량이 2.36 MMT 감소하고 수출도 축소되면서, 2024/25 마케팅연도의 전세계 기말재고(carryout)는 0.5 MMT 증가한 257.72 MMT로 상향 조정되었다.
지역별·기관별 추가 동향으로는 프랑스의 곡물관측기관 FranceAgriMer이 프랑스의 연질 겨울밀(soft winter wheat) 파종률을 6%로 집계했다고 보고했다. 한편 민간 분석기관 SovEcon은 자국 러시아의 밀 생산 전망치를 전회치에서 추가로 1.4 MMT 삭감하여 81.5 MMT로 하향 조정했다.
시장 참여자 포지셔닝도 주목된다. 오늘 오후 공개된 Commitment of Traders(COT) 보고서에서 시카고 밀 선물 및 옵션의 투기적 포지션(specs)은 10월 8일 기준 순쇼트 포지션을 6,496계약 추가한 반면, 캔자스시티 시장에서는 투기적 포지션이 9,386계약을 축소하여 화요일 기준 순쇼트가 5,884계약으로 집계되었다.
주요 선물 종목별 종가(거래소 표기)는 다음과 같다. 12월 24 CBOT Wheat는 $5.99로 4 3/4센트 하락, 3월 25 CBOT Wheat는 $6.21 3/4로 4 3/4센트 하락했다. 12월 24 KCBT Wheat는 $6.04 1/2로 6 1/2센트 하락, 3월 25 KCBT Wheat는 $6.21 1/4로 6 1/2센트 하락했다. 12월 24 MGEX Wheat는 $6.43 3/4로 6 1/2센트 하락, 3월 25 MGEX Wheat는 $6.64 1/2로 6 1/2센트 하락하였다.
발행일 기준 저자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다.
또한 본 기사에 제시된 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 기사에 표현된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지는 않는다.
용어 설명 및 배경
WASDE는 World Agricultural Supply and Demand Estimates의 약자로, USDA가 세계 및 미국의 곡물·오일시드 수급 전망(생산·소비·재고 등)을 정기적으로 집계·발표하는 보고서이다. mbu는 million bushels(백만 부셸), bbu는 billion bushels(십억 부셸), MMT는 million metric tons(백만 미터톤)을 의미한다. 주요 선물거래소 약자는 CBOT(시카고상품거래소), KCBT(캔자스시티 보드 오브 트레이드), MGEX(미네아폴리스 곡물거래소)를 뜻한다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장 참여자(상업·비상업·투기 등)의 포지션 변화를 주별로 집계하여 공개하는 자료로, 시장의 팟캐스팅과 모멘텀 판단에 자주 활용된다.
시장 영향 분석 및 전망
이번 USDA의 조정은 미국 내 구작 재고 감소(16 mbu 감소)와 전세계 기말재고 증가(0.5 MMT 증가)라는 상반된 신호를 동시에 시장에 던졌다. 단기적으로는 미국 구작 재고 하향 조정과 생산 축소 소식이 시장의 공급 우려를 자극하여 가격을 지지할 여지가 있다. 반면 전세계 기말재고가 상향 조정된 것은 전반적인 글로벌 공급 여유를 시사하여 중기적인 가격 상방을 억제하는 요인이다.
지역별로 보면 러시아 및 EU의 생산 축소와 프랑스 파종 진전이 더디다는 점은 수출 공급 측면에서 간헐적 리스크를 제공한다. 특히 러시아의 생산 전망치 추가 하향(총 81.5 MMT)은 블랙해(Black Sea) 기근 리스크와 맞물려 국제 곡물 흐름에 영향을 줄 수 있다. 우크라이나의 생산 감소도 연쇄적으로 공급 긴축 우려를 키울 수 있다. 따라서 지정학적 불확실성(예: 러시아·우크라이나 관련 상황)과 기상 변수는 향후 가격 변동성 확대의 핵심 변수로 남아 있다.
수요 측면에서는 USDA가 사용량을 낮춰 잡은 점이 확인되었으나, 사료 수요·잔류(feed and residual)의 증가는 실제 물리 수요가 여전히 존재함을 보여준다. 또한 투기적 포지션 변화(COT 데이터)는 단기적 가격 움직임에 민감하게 반응할 수 있다. 시카고시장에서 투기자가 순쇼트를 확대한 반면 캔자스시티에서는 축소한 점은 각 지역별 계약별 수급 감수성 차이를 반영한다.
실무적 관점에서 볼 때 수출업자와 곡물 취급기업은 USDA의 다음 보고서, 수출신고·계약 데이터, 운송·선적 지연 여부, 주요 산지의 기상 동향을 면밀히 모니터링해야 한다. 트레이더는 COT 변화, 현물호가, 선물 스프레드 구조(캘린더 스프레드) 및 옵션 변동성을 참고해 포지션과 헤지 전략을 조정할 필요가 있다. 예측 시나리오로는 단기(몇 주)에는 미국 재고 하향 조정에 따른 가격 하방 경직(지지), 중기(몇 달)에는 세계적 기말재고 상향과 공급 회복 신호로 인한 가격 부담(억제)가 동시에 작용할 가능성이 크다.
결론: 2026년 2월 현재 밀 시장은 미국 내 재고 하향과 글로벌 기말재고 상향이라는 서로 다른 신호 속에서 방향성을 찾고 있다. 단기적 리스크(기상·지정학·포지셔닝)는 여전히 존재하므로 시장 참여자들은 데이터 발표마다 포지션을 재평가해야 한다.
