금요일(현지시간) 밀 선물시장이 3개 주요 거래소에서 모두 하락 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 9~10센트 하락했으며, 다만 3월물은 이 주간에 19센트 상승한 상태였다. 캔자스시티(HRW) 선물은 금요일에 10~12½센트 하락했고, 3월물은 주간 기준으로 11¼센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 봄 밀은 5~6센트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 1¾센트 상승했다. 시장은 미국의 대통령의 날을 맞아 월요일 휴장이다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 시장 참여자들의 포지션 변화와 주요 수출·생산 데이터가 가격에 영향을 미쳤다. 선물·옵션 포지션을 집계하는 Commitment of Traders(COT) 자료에서는 투기성 자금(spec funds)이 시카고 CBT(Chicago Board of Trade) 밀 선물·옵션에서 3,900계약을 순공매도(순숏)에 추가해 총 85,655계약의 순공매도로 집계됐다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 매니지드 머니(managed money)가 10,652계약을 순공매도에 더해 총 19,496계약의 순공매도를 기록했다.
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 데이터는 밀 수출 약정 물량 22.467 메트릭톤(MMT)으로 집계돼 전년 대비 16% 증가한 수준을 보였다. 이는 USDA가 제시한 수출 목표의 92%에 해당하는 진척률로, 통상적인 평균 속도인 93%와 유사한 흐름을 나타내고 있다.
수입 측면에서는 한국의 제분업체들이 미국산 밀 50,000톤과 캐나다산 밀 40,000톤을 각각 구매했다는 기록이 있다. 유럽 측 생산 전망에서는 프랑스농업연구기관인 FranceAgriMer가 프랑스의 연질밀(soft wheat) 작황을 91% ‘우수/양호(good/excellent)’로, 듀럼밀(durum)은 87% ‘우수/양호’로 추정했다. 러시아의 농업 연구기관인 IKAR는 2026년 러시아 밀 생산량을 9,100만톤(91 MMT)으로 추정했으며, 이는 이전 추정보다 3 MMT 증가한 숫자다.
선물 마감가격(현지 시세·종가)
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.48 3/4로 마감해 3¾센트 하락했다. May 26 CBOT Wheat는 $5.48 1/2로 마감해 10센트 하락했다. Mar 26 KCBT Wheat는 $5.42 1/2로 마감해 11½센트 하락, May 26 KCBT Wheat는 $5.53 3/4로 마감해 12¼센트 하락했다. Mar 26 MIAX Wheat는 $5.72 3/4로 마감해 5¾센트 하락, May 26 MIAX Wheat는 $5.84로 마감해 5¾센트 하락을 기록했다.
용어 설명(독자를 위한 안내)
Commitment of Traders(COT)는 선물시장에서 누가 얼마나 포지션을 보유하고 있는지 집계·공개하는 자료로, 주로 투기자금(spec funds), 관리형 자금(managed money), 상업적 헷지(зерно 수출입업체 등) 등의 포지션 변화를 보여준다. spec funds(투기성 자금)은 시장의 방향성에 베팅하는 투자자 집단을 의미하며, managed money(매니지드 머니)는 펀드매니저 등 전문투자자들이 운용하는 자금을 지칭한다. CBOT는 시카고선물거래소(Chicago Board of Trade), KCBT는 캔자스시티 선물, MIAX는 미니애폴리스 거래를 의미한다. SRW는 강수분이 비교적 많고 제분용으로 사용되는 연질적(tr) 밀을, HRW는 높은 단백질을 가진 중력비(milling/빵용) 밀을 뜻한다.
시장 영향 분석 및 전망
이번 금요일의 전반적인 하락은 단기적으로 투기자금의 순공매도 확대가 가격 하방 압력을 강화한 측면이 크다. COT 데이터는 투기성 자금과 매니지드 머니가 각각 시카고와 캔자스시티 시장에서 순공매도를 늘렸음을 보여주며, 이는 향후 추가적인 가격 하락 가능성을 시사한다. 반면 USDA의 수출판매 데이터는 연초 수출 약정이 전년보다 증가해 글로벌 수요가 양호하다는 신호를 보내고 있다. 수출 물량이 꾸준히 이어질 경우 중기적으로는 가격 지지 요인이 될 수 있다.
그러나 프랑스의 작황 지표(FranceAgriMer의 연질밀 91% 우수/양호)와 러시아의 생산 증가 전망(IKAR의 91 MMT 추정)은 글로벌 공급을 확대한 요인이다. 공급 전망이 개선되면 수급 균형은 완화되며 가격을 눌러 장기 하방 압력을 증가시킬 수 있다. 또한 한국의 최근 대형 구매(미국산 50,000톤, 캐나다산 40,000톤)는 단기 수요를 확인시켜 주지만, 대규모 공급 증가분을 상쇄하기에는 부족하다.
향후 가격 방향성은 다음 요인들에 의해 결정될 가능성이 높다. 첫째, 미국 및 주요 산지의 기상 조건(파종 시기 이후 가뭄·냉해 위험 등)은 공급 리스크로 작용해 가격 변동성을 키울 수 있다. 둘째, 주요 수입국의 수요 회복 여부와 상호 작용하는 수출계약량(예: 한국, 아시아 국가들의 구매)이 가격을 지지할 수 있다. 셋째, 투자자들의 포지셔닝 변화와 외환·에너지 시장 동향은 곡물 선물에 대한 투심을 좌우한다. 예컨대, 에너지 비용 상승은 농업 생산비를 올려 장기적으로 작물 가격 상방 요인이 될 수 있다.
단기적으로는 투기적 매도세 확대와 공급 전망 개선으로 하방 압력이 우세하지만, 중기적 관점에서는 기상 변수와 수출 수요의 변화에 따라 급격한 반등도 가능하다. 따라서 농가, 무역업자, 제분업체는 포지션 관리(헷지)와 계약 스케줄링을 통해 리스크를 분산할 필요가 있다. 투자자들은 COT 지표와 수출실적, 산지별 작황 지표를 지속 관찰하며 분할 매매 전략을 고려하는 것이 바람직하다.
기타 정보 및 저자 관련 고지
이 기사에서 인용한 마감가격과 거래량, 수출·생산 수치는 해당 일자 기준 시장자료와 기관 추정치를 바탕으로 정리한 것이다.
발행일 기준으로 저자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 내용은 정보 제공 목적이며 저자의 견해는 반드시 Nasdaq, Inc.의 입장을 대변하지 않는다.
