밀 선물이 금요일 장에서 곡물 전반의 랠리를 이끌었다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 금요일에 종목별로 15~19 1/2 센트의 상승을 보였고, 5월물은 11 1/4 센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 17~21 1/4 센트 상승했고, 이번 주 5월물은 여전히 주간 기준으로 4 3/4 센트 하락 상태였다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 대부분 계약에서 8~15 3/4 센트 상승세를 기록했으며 5월물은 12 3/4 센트 올랐다. 한편, 2월 말 포지션 청산 과정에서 숏커버링(short covering)이 발생한 것으로 관찰됐다.
2026년 2월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, Commitments of Traders(거래자 포지션보고) 데이터는 금요일에 관리형 자금(managed money)이 CBT(시카고 상품거래소) 밀의 순숏 포지션에서 50,740 계약을 축소해 순숏 규모를 17,297 계약으로 낮춘 것으로 나타났다. 이는 해당 순포지션이 2022년 10월 이후로 가장 작은 규모로 축소된 수치이다. 또한 캔자스시티(KC) 밀에서는 투기성 펀드(spec funds)가 14,813 계약만큼 움직여 8월 2023년 이후 처음으로 순롱(net long)으로 전환되었고, 순롱 규모는 4,204 계약이다.
같은 보도는 주간 수출판매(2월 19일 주간) 데이터도 전했는데, 해당 주간의 수출 확정 총량은 22.998 메트릭톤(MMT)으로 집계되어 전년 동기 대비 약 14퍼센트 앞선 수준이다. 이는 미국 농무부(USDA)의 수출 추정치 대비 94퍼센트에 해당하며, 평균 진행률인 96퍼센트에는 다소 못 미치는 수치이다.
한편 프랑스의 곡물 모니터링 기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 연질밀(soft wheat) 작황을 주간 집계로 발표했으며, 해당 작황을 84퍼센트가 양호~우수(good/excellent)으로 평가해 전주 대비 4포인트 하락했다고 밝혔다.
주요 선물 종가(표준화된 계약별 기준)는 다음과 같다. 3월 만기 CBOT 밀은 종가가 5.91 1/4 달러로 19 1/2 센트 상승했으며, 5월 만기 CBOT 밀은 종가 5.91 1/2 달러로 17 센트 상승했다. 3월 만기 KCBT 밀은 종가 5.72 3/4 달러로 21 1/4 센트 상승했고, 5월 만기 KCBT 밀은 종가 5.80 1/2 달러로 18 1/4 센트 올랐다. 3월 만기 미니애폴리스(MIAX) 밀은 종가 5.99 1/4 달러로 15 3/4 센트 상승했고, 5월물은 6.13 3/4 달러로 14 센트 올랐다.
기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사 공개 시점에 본문에서 언급한 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 보다 자세한 공개사항은 관련 공시문에 따른다.
분석과 시사점
첫째, 금요일의 가격 급등은 포지션 재정비와 숏커버링이 결합되며 기술적 매수 압력이 커진 결과로 해석된다. 관리형 자금의 순숏 축소는 단기적으로 매수 동력을 제공할 수 있으며, 캔자스시티 시장에서의 순롱 전환은 해당 시장의 수급 균형성 변화 신호로 받아들여진다. 이는 시장 참가자들이 단기적 리스크 요인을 반영해 포지션을 조정했음을 시사한다.
둘째, 수출판매 지표는 전년 대비 강한 수요를 시사하지만 USDA의 연간 수출 추정치 대비 진행률은 아직 평균 속도에 비해 다소 느린 편이다. 즉, 수출 수요가 견조하지만 전체적인 연간 흐름이 빠르지는 않아 향후 수출 실적의 추가 확인이 필요하다. 특히 주요 수입국의 구매 패턴 변화나 통화 변동성, 물류 제약이 수출 실적에 즉각적인 영향을 미칠 수 있다.
셋째, 프랑스의 연질밀 작황 등급 하락은 유럽 공급 리스크를 높이는 요인이다. 프랑스는 세계 곡물 교역에서 영향력이 큰 국가 중 하나이므로 산지의 작황 악화는 전반적인 글로벌 공급 우려를 자극해 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다.
넷째, 향후 가격 흐름은 다음 요인들이 핵심 변수가 될 것이다. 생산 측면에서는 북반구의 봄·초여름 기상 상황과 파종 진척, 주요 생산국의 정책 변동이 중요하다. 수요 측면에서는 수출 계약의 추가 체결, 글로벌 식량수요 회복 여부, 그리고 대체 곡물의 가격 움직임이 영향을 미친다. 포지션 측면에서는 투기성 자금의 추세 전환이 가격의 변동성을 확대할 가능성이 있다.
다섯째, 리스크 관점에서 보면 단기적으로는 급격한 포지션 청산이나 지정학적 변수, 기상 악화가 가격을 상방으로 밀어올릴 수 있으며, 반대로 대규모 수확 증가, 수출 수요 둔화, 달러 강세는 하방 압력으로 작용할 수 있다. 트레이더와 리스크 관리 담당자들은 포지션 크기와 헷지 전략을 재검토할 필요가 있다.
용어 설명
CBOT는 시카고 상품거래소를 의미하고, KCBT는 캔자스시티 상품거래소를 의미한다. SRW는 Soft Red Winter의 약자로 연질 겨울밀을 가리키며 주로 제분 및 제빵용으로 사용된다. HRW는 Hard Red Winter로 빵 품질에 적합한 고단백의 겨울밀을 지칭한다. MPLS는 미니애폴리스 거래소를 뜻하며 주로 스프링 밀(Spring wheat) 관련 계약이 거래된다. Commitments of Traders는 주요 참여자들의 매매 포지션을 집계한 보고서이며, 관리형 자금(managed money)은 헤지펀드와 상품전문펀드 등 투기성 자금을 통칭한다. 숏커버링은 매도(숏) 포지션 청산을 위해 매수하는 행위를 말한다.
종합
금요일의 밀 중심 랠리는 포지션 재조정과 시장 심리 변화가 맞물린 결과로 분석된다. 단기적으로는 추가적인 가격 상승 압력이 존재하지만 공급·수요 변수와 포지션 흐름에 따라 변동성이 커질 가능성도 상존한다. 시장 참여자들은 향후 수출 동향, 주요 산지의 작황 전망, 그리고 투기성 자금의 포지셔닝 변화를 면밀히 주시해야 한다.
