밀 선물 가격이 금요일 단축 거래에서 혼조세를 보였다. 겨울밀(winter wheat) 주요 만기는 대체로 약세였으나, 일부 근월물과 봄밀(spring wheat)은 상승했다. 시카고 CBOT 연질 적색 겨울밀(SRW) 2025년 12월물은 3 1/4센트 상승했지만, 2026년 3월물은 2센트 하락했다. 캔자스시티 KCBT 경질 적색 겨울밀(HRW) 2025년 12월물은 2 3/4센트 상승했고, 2026년 3월물은 소폭 하락(fractionally lower)했다. 미니애폴리스 MGEX 봄밀은 전반적으로 2~4센트 상승했다. 최초고시일(first notice day)을 맞은 12월물에 대해 시카고 CBT 밀 선물은 인도 물량(딜리버리)이 한 건도 나오지 않았고, 캔자스시티 12월물에는 2건, 경질 적색 봄밀(HRS) 계약에는 34건이 고시됐다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 이번 금요일은 미국 선물시장의 단축장으로 거래 시간이 짧았고, 이에 따라 호가 유동성이 얕아진 가운데 만기별·거래소별로 엇갈린 흐름이 나타났다. 특히 CBOT 12월물에서 딜리버리 부재가 확인된 점은 근월물 강세 요인으로 작용했으며, 반대로 원월물에서는 매물 출회로 약세가 관찰됐다.
수출 판매(Export Sales) 지연 공시에 따르면, 10월 16일 주간 미국 밀 수출 판매량은 총 341,306톤(MT)으로 집계됐다. 이는 시장 예상치를 하회했으며, 최근 3주래 최저치다. 이 같은 수치는 미 곡물의 대외 경쟁력, 환율, 흑해 및 남반구 물량과의 경쟁 구도 등이 미국 밀 선물의 상단을 제한하고 있음을 시사한다.
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USDA(미 농무부)의 지연된 주간 집계 보정은 월요일에도 이어질 예정이다. 10월 23일 주간 데이터는 밀 수출 판매가 35만~65만 톤 범위에 있을 것으로 기대되고 있다. 이는 당초 지연된 발표의 캐치업(catch-up) 과정의 일환으로 시장에 추가 정보를 제공할 전망이다.
유럽 및 남미 작황 업데이트도 혼조세의 배경으로 거론된다. FranceAgriMer는 11월 24일 기준 프랑스 밀 파종 진행률을 98%로 추정했으며, 작황 상태(컨디션)는 전주 대비 1%p 하락한 97%로 집계했다. 유럽연합(EU) 집행위원회는 EU 밀 생산량을 1억3,420만 톤(MMT)으로 상향(전월 대비 80만 톤 증가)했고, 2025/26 연도 기말 재고(Ending Stocks)는 1,150만 톤으로 전월 대비 70만 톤 늘려 제시했다. 부에노스아이레스 곡물거래소는 아르헨티나 밀 생산량을 2,550만 톤으로 추정했는데, 이는 이전 추정치 대비 150만 톤 상향된 수치다.
주요 선물가격(미 달러/부셸)
– CBOT 밀 2025년 12월물은 $5.32 1/4로 3 1/4센트 상승했다.
– CBOT 밀 2026년 3월물은 $5.38 1/2로 2센트 하락했다.
– KCBT 밀 2025년 12월물은 $5.20로 2 3/4센트 상승했다.
– KCBT 밀 2026년 3월물은 $5.29 1/2로 1/2센트 하락했다.
– MGEX 밀 2025년 12월물은 $5.79 1/4로 2 3/4센트 상승했다.
– MGEX 밀 2026년 3월물은 $5.81 3/4로 3 1/4센트 상승했다.
공시 및 면책
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용어 해설
– SRW(Soft Red Winter): 미국 중서부 등에서 재배되는 연질 적색 겨울밀로, 제과·제빵용으로 널리 쓰이며 시카고 CBOT에서 대표적으로 거래된다.
– HRW(Hard Red Winter): 단백질 함량이 상대적으로 높은 경질 적색 겨울밀로, 빵용 밀가루 비중이 크며 캔자스시티 KCBT에서 표준 계약으로 거래된다.
– HRS(Hard Red Spring): 주로 북부 평원에서 재배되는 경질 적색 봄밀로, 미니애폴리스 MGEX에서 거래된다.
– 최초고시일(First Notice Day): 선물 보유자에게 현물 인도 통지가 처음 가능해지는 날을 뜻한다. 이 무렵에는 현·선물 스프레드, 롤오버, 딜리버리 관련 변동성이 커질 수 있다. 해당 일자에 인도 고시가 없었다는 사실은, 근월물의 현물 타이트니스(가용 재고 타이트함) 또는 보유자들의 롤 선택 등 다양한 해석을 낳을 수 있다.
– MT/MMT: MT는 미터톤(metric ton, 톤)을, MMT는 백만 톤(million metric tons)을 의미한다.
기자 해설·시장 인사이트
이번 혼조장은 단축 거래로 유동성이 얕아진 상황에서 만기별로 스프레드 트레이딩과 딜리버리 관련 포지셔닝이 교차한 결과로 해석된다. 특히 CBOT 12월물의 무(無)딜리버리는 근월물에 한정해 강보합을 지지하는 요인으로 보인다. 반면 원월물 약세는 지연 공시된 미 수출 판매가 시장 기대를 하회한 점, 그리고 EU 생산·재고 상향과 아르헨티나 증산 추정 등 공급 확장 신호가 누적된 영향으로 풀이된다. 프랑스의 파종 진척률 98%와 양호한 컨디션(97%)은 서유럽 겨울밀의 생산 잠재력을 방어하는 지표다. 다만, 향후 기상 변수(강우/저온)와 병충해 리스크는 여전히 모니터링 대상이다.
미국 측면에서는 USDA 주간 수출 판매의 캐치업 공시가 월요일 이어지며, 예고된 35만~65만 톤 범위가 실제 확인될 경우, 단기 가격에 방향성 신호를 추가로 제공할 수 있다. 범위의 하단에 그칠 경우 미국산의 대외 경쟁력 회복이 지연되고, 상단에 근접하면 저가 매수와 함께 기술적 반등 시도가 재점화될 수 있다. 한편, 유럽의 재고 상향과 남미의 생산 증대는 중기적으로 가격 상단을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 높다.
국내 수요자(제분·제빵)와 트레이더 관점에서는, 근월/원월 스프레드의 기조와 딜리버리 동향을 함께 추적할 필요가 있다. CBOT-SRW와 KCBT-HRW 간 등급·단백질 스프레드는 배합 전략과 조달비용에 직접적인 영향을 미친다. 또한 유로화·남미 통화 움직임은 EU·아르헨티나산의 달러 기준 경쟁력을 변동시켜 미국선물 가격에 반영될 수 있다. 결과적으로, 수출 판매 지표와 북반구 겨울 작황 업데이트, 남미 수확 추정이 향후 수주 내 변동성의 핵심 촉매로 보인다.
