미국 주요 지수는 1월 16일(현지시간) 마감에서 S&P 500 지수가 -0.06%, 다우 존스 산업평균지수가 -0.17%, 나스닥 100 지수가 -0.07% 각각 하락 마감했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08%를 기록했다.
2026년 1월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수는 장 초반 상승 흐름을 보였으나 채권 수익률 상승에 따른 투자심리 위축으로 소폭 하락 마감했다. 특히 미국 10년물 국채(티노트) 수익률은 +6bp 오르며 4.23%로 4.5개월 만의 고점을 기록했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 케빈 하셋(Kevin Hassett)을 연준(Fed) 의장 지명 대상으로 선호하지 않는다는 입장을 표명한 영향이 컸다.
트럼프 대통령의 언급은 시장에서 케빈 하셋을 연준 의장으로 보는 관측이 줄어든 상황에서 나왔다. 하셋은 시장에서 상대적으로 완화적(dovish) 성향으로 평가되었고, 반면 케빈 워시(Kevin Warsh)는 매파적(hawkish) 성향으로 분류되어 왔다. 트럼프의 발언은 향후 금리 인하 기대를 약화시키며 채권 금리를 끌어올렸고, 결국 주식시장에는 부담 요인으로 작용했다.
섹터별 흐름은 반도체(칩메이커)와 데이터 스토리지 기업의 강세가 눈에 띄었다. 대만의 세계 최대 파운드리 업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.(TSMC)가 2026년 자본지출 전망을 상향 조정한 영향으로 인공지능(AI) 관련 지출 지속 기대감이 반도체·데이터 스토리지 종목을 지지했다. S&P 500 내에서는 Super Micro Computer가 +10% 이상 상승해 상승률을 이끌었고, 나스닥 100에서는 Micron Technology(MU)가 +7% 이상로 선두에 섰다. 그 외 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML Holding(ASML) 등이 +2% 이상 올랐고, AMD, KLA, Seagate(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 상승 마감했다.
경제지표와 기업실적 또한 증시에 엇갈린 영향을 미쳤다. 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2%로 예상과 달리 증가했고(예상 -0.1%), 11월 제조업 생산도 종전 발표의 0%에서 +0.3%로 상향 수정됐다. 반면 1월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 37으로 전월 대비 -2 포인트 하락해 예상(40)보다 약한 모습을 보였다. 분기 실적 시즌의 첫 완전한 주에는 보고를 마친 S&P 500 기업 28곳 중 89%가 컨센서스를 상회했다는 점이 지수 지지 요인으로 작용했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 +8.4% 성장할 것으로 전망했고, 소위 ‘Magnificent Seven’ 초대형 기술주를 제외하면 4분기 실적 증가율은 +4.6%로 예상된다고 밝혔다.
해외시장 및 금리 동향도 전반적으로 약세였다. 유로스톡스 50 지수는 -0.19%, 중국 상하이종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이 225는 -0.32% 하락 마감했다. 유럽국채도 수익률이 상승했는데 독일 10년물 분트 금리는 +1.6bp 오른 2.835%, 영국 10년물 길트 금리는 +1.2bp 오른 4.400%를 기록했다.
ECB 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 몇 년 동안 인플레이션이 대체로 목표 근처에 머물고, 성장은 잠재성장률에 가깝고, 실업률은 낮고 하향하는 것”이라며 “이러한 상황에서는 단기적으로 금리 논쟁이 없다”고 말했다.
채권시장 심리은 인플레이션 기대 상승과 경제지표 호조에 따른 매파적 해석으로 압박을 받았다. 3월 만기 10년물 T-노트(ZNH6)는 금요일 -15틱 하락 마감했으나, 10년물 수익률은 +5.6bp 올라 4.225%를 기록했다. 10년물 실질금리와 명목금리 차이로 계산되는 10년물 브레이크이븐(10-year breakeven) 인플레이션율은 2.326%로 2.25개월 만의 고점에 도달해 물가 상승 기대를 반영했다. 또한 트럼프 대통령의 하셋 지명 기피 발언은 시장에서 더 매파적인 인사가 유력한 의장 후보로 떠오를 가능성을 높여 T-노트 가격에는 추가적인 하방 압력을 가했다.
주요 미국 종목(등락 요약)—등락률은 거래일 마감 기준: 전력 관련주는 트럼프 대통령의 비상 도매 전력 경매 추진 및 빅테크에 대한 전기요금 부담 전가 정책 우려로 큰 폭 하락했다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥 100의 낙폭 상위를 기록했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy(NRG)는 -4% 이상 하락했다.
금융주는 혼조였다. State Street(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 기대치를 상회했음에도 불구하고 연간 비용이 3~4% 증가할 것이라는 안내 이후 -5% 이상 하락했다. Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트를 밑돌아 -2% 이상 하락했다. 반면 PNC(PNC)는 4분기 비이자수익이 $23.4억으로 컨센서스 $22.6억를 상회해 +3% 이상 올랐다.
소비·산업·업그레이드 관련 소식도 있었다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염(phosphate) 시장 출하량이 4분기에 전년 대비 약 -20% 감소했다고 밝혀 -4% 이상 하락했고, QXO Inc(QXO)는 하룻밤 블록딜을 통해 $7.5억을 조달하려 했으나 공모가는 전일 종가보다 낮게 책정돼 -4% 이상 하락했다. 반대로 GE Vernova(GEV)는 트럼프 대통령의 전력시장 정책이 수혜로 작용할 것이라는 제프리스(Jefferies)의 분석에 따라 +6% 이상 상승했다. Rocket Lab(RKLB)은 Morgan Stanley의 상향으로 +6% 이상 상승했고, Eaton(ETN), Honeywell(HON), Dave & Buster’s(PLAY) 등은 증권사 업그레이드로 강세를 보였다.
향후 시사점 및 시장 전망
현재 시장은 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 있으며, 다음 회의에서 기준금리 인하(-25bp)에 대한 가격 반영 확률은 약 5%로 축소된 상태다. 이는 최근의 경제지표(제조업 생산 증가)와 인플레이션 기대 상승, 그리고 연준 의장 후보군에 대한 정치적 변수(트럼프의 발언) 등이 결합해 금리 인하 가능성을 낮추고 있기 때문이다. 채권 수익률의 추가 상승은 성장·고평가 기술주에 대한 부담으로 작용할 수 있으며, 이익률 상승 국면에서는 가치주(금융 등)가 상대적으로 강세를 보일 가능성이 있다.
만약 채권 수익률이 추가로 상승하면 주식시장에서 성장주와 배당주 간의 자금 이동(rotation)이 나타나고, 기업의 할인율 상향 조정으로 이익 대비 주가(밸류에이션)가 재평가될 수 있다. 반대로 만약 이후 발표되는 경제지표가 약화되거나 연준의 비둘기적 신호가 강해지면 채권 수익률은 안정될 수 있고, 이는 고성장 기술주의 반등 여지를 열어줄 것이다. 투자자들은 향후 FOMC 회의 의사록, 주요 경제지표(예: 고용지표, 소비자물가) 및 연준 인사 관련 추가 공개에 주목할 필요가 있다.
용어 설명(독자 이해를 위한 보충)
· E-미니 선물(E-mini futures): 표준 선물계약보다 크기가 작은 지수 선물로 개인·기관 투자자가 지수 변동에 쉽게 참여하도록 고안된 파생상품이다. 예를 들어 E-미니 S&P는 S&P 500 지수를 기초로 하는 선물계약이다.
· T-노트(미국 국채)와 수익률: T-노트는 미 재무부가 발행하는 중기(보통 2~10년) 채권을 말하며, 채권 가격이 하락하면 수익률은 상승한다. 금리(수익률)는 채권의 기대수익을 나타내므로 경제전망과 통화정책 기대를 반영한다.
· 브레이크이븐 인플레이션율(Breakeven inflation): 명목채권과 실질채권(물가연동국채) 간 수익률 차이로 산출되는 예상 물가상승률로, 시장이 기대하는 향후 평균 인플레이션을 보여준다.
· NAHB 주택시장지수: 전미주택건설업협회(NAHB)가 발표하는 지표로 주택건설업자들의 경기 인식을 반영한다. 숫자가 높을수록 주택시장에 대한 낙관도가 높음을 뜻한다.
향후 일정 및 주목할 이벤트
다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 1월 27~28일에 열린다. 또한 기업 실적 발표 일정상 2026년 1월 20일에는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 실적을 발표할 예정이다. 투자자들은 이들 실적 및 FOMC 회의 결과를 통해 단기적인 시장 흐름이 결정될 가능성이 크다.
공시: 기사 송고 시점에 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해(직간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며 투자 판단의 참고로만 사용되어야 한다.
