금값(골드)이 사상 최고가를 경신하며 $5,000/온스를 돌파했다. 투자자들이 지정학적 긴장 고조를 배경으로 안전자산을 찾으면서 금값이 급등세를 이어가고 있다. 이번 급등은 상품시장의 중요한 전환점으로 평가되며 단기적·중장기적 투자 및 거시경제에 대한 파급 효과를 동반할 가능성이 있다.
2026년 1월 25일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 금값은 월요일 거래 중에 온스당 5,000달러 선을 넘어 사상 최고치를 기록했다. 
이번 상승세는 올해 들어서도 계속된 역사적 랠리의 연장선으로, 투자자들이 금융·지정학적 불확실성 확대를 이유로 금에 몰리고 있다는 분석이 나온다.
미국과 북대서양조약기구(NATO) 간의 그린란드 문제를 둘러싼 마찰 심화가 금값을 더 밀어올린 요인으로 지목된다. 글로벌 외교·군사적 긴장이 증폭될 경우 위험회피 성격의 자금이 통화와 채권을 넘어 귀금속으로 이동하는 경향이 있다. 안전자산(safe-haven)으로서의 금 수요가 확대된 것으로 해석된다.
주요 배경 및 수요 요인
올해 금값 급등은 몇 가지 구조적 요인에 의해 뒷받침되고 있다. 우선 2025년 금값은 약 64% 상승했으며 이는 미국의 통화정책 완화 기대, 중앙은행의 적극적 매수(특히 중국의 14개월 연속 매입), 그리고 상장지수펀드(ETF)로의 기록적 자금 유입이 결합된 결과다. 기사 원문은 중국이 12월까지 14개월 연속 금을 매입했다고 전하고 있다.
“올해 전망으로 금값은 온스당 최고 6,400달러, 평균 5,375달러를 기록할 것”이라고 독립 애널리스트 로스 노먼(Ross Norman)이 말했다.
용어 설명 — 투자자 참고
본 기사에서 자주 등장하는 몇 가지 용어를 덧붙여 설명한다. 안전자산(safe-haven)이란 금융시장의 불확실성이나 위기 상황에서 가치 보존을 기대하며 선호되는 자산을 뜻한다. 금이 대표적 안전자산으로 간주되는 이유는 통화정책·신용위험과 무관하게 비교적 안정적인 가치를 유지해왔기 때문이다. 상장지수펀드(ETF)는 주식시장에 상장돼 주식처럼 거래되는 펀드로, 금 ETF는 투자자들이 실물 인수 없이도 금의 가격 변동에 투자할 수 있게 해주는 수단이다. 마지막으로 중앙은행 수요는 각국 중앙은행이 외환보유액 다변화 및 리스크 관리 차원에서 금을 매입하는 것을 말한다.
시장 영향 및 전망
금값의 급등은 여러 부문에 걸쳐 파급 효과를 가질 수 있다. 우선 통상적으로 금값 상승은 달러화 대비 약세, 글로벌 인플레이션 압력 확대 우려, 그리고 위험 회피적 투자성향 강화와 연계된다. 미국의 통화정책이 완화 국면으로 접어들 경우 실질금리(명목금리에서 인플레이션을 뺀 수치)가 낮아져 금 보유의 기회비용이 줄어드는 점도 금 수요를 뒷받침한다.
금리·통화정책뿐 아니라 지정학적 리스크가 지속될 경우 안전자산 선호는 추가적으로 강화될 수 있다. 이 경우 채권과 금리 민감 산업(예: 금융업, 소비자금융 등)은 재평가 압력을 받을 수 있으며, 통화·원자재 시장에서는 변동성이 높아질 가능성이 있다. 반면 금 채굴업체와 관련 ETF는 수요 증가로 수익성 개선 기대가 커질 수 있다.
가능한 시나리오
전문가들이 제시하는 주요 시나리오는 다음과 같다. 첫째, 지정학적 긴장이 장기화되고 주요 중앙은행이 완화적 기조를 유지하면 금값은 추가 상승해 로스 노먼이 제시한 온스당 6,400달러 수준에 근접할 가능성이 있다. 둘째, 미국을 중심으로 예상외의 경기 회복과 금리 인상이 가속화될 경우 금값은 조정을 받을 수 있다. 셋째, 중국을 포함한 주요 국가의 중앙은행 매입이 둔화되면 유입되는 수요가 약화돼 상승세가 제동을 걸릴 수 있다.
실무적·투자자 관점의 시사점
기관투자자와 개인투자자 모두 금 관련 포지션을 재평가할 필요가 있다. 포트폴리오 관점에서는 인플레이션·정치적 리스크 헤지 수단으로서의 금 비중을 조정하는 동시에, 단기적 변동성에 대비한 리스크 관리(손절 기준, 헤지 전략 등)를 병행해야 한다. 또한 금 관련 금융상품(선물, 옵션, ETF, 금광업체 주식)의 구조적 차이를 이해하고 투자 결정을 내려야 한다.
핵심 요약
온스당 5,000달러 돌파, 2025년 64% 상승, 중앙은행의 지속적 매입(중국 14개월 연속), ETF로의 기록적 자금 유입 등은 금시장의 공급·수요 구조 변화를 시사한다. 시장 참가자들은 금의 안전자산 특성과 통화정책·지정학 리스크의 상호작용을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.1
주석1: 본 기사에서는 인용된 수치와 발언을 원문 보도(로이터 통신, 2026-01-25)를 바탕으로 정리했다.
