뉴욕 세계 설탕 #11 7월물(SBN25)은 지난 수요일 -0.06(-0.36%) 하락하여 마감되었고, 런던 ICE 백설탕 #5 8월물(SWQ25)은 +5.00(+1.07%) 상승하여 마감되었다.
나스닥닷컴의 보도에 따르면, 수요일 설탕 가격은 혼조세로 마감되었다. 최근 두 달 간의 하락세 속에서 지난 금요일 뉴욕 설탕은 4년 만의 최저치를 기록했으며, 런던 설탕은 3-3/4년 만의 최저치를 기록했다. 이는 글로벌 설탕 초과 공급에 대한 기대감이 가격에 영향을 미쳤기 때문이다. 미국 농무부(USDA)는 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8,931.8만 메트릭 톤(MMT)에 이를 것이라고 예측하였으며, 글로벌 설탕 초과 공급량이 전년 대비 +7.5% 증가하여 4,118.8만 MMT에 이를 것이라고 전망하였다.
수요일 설탕 가격은 최저치에서 반등하였으며, 런던 설탕은 원유와 브라질 헤알의 강세 덕분에 수익 대상이 되어 양전환되었다. WTI 원유는 2개월 반 최고치로 상승하였으며, 이는 에탄올 가격에 긍정적인 영향을 주고 전 세계 설탕 공장에서 사탕수수를 설탕보다 에탄올로 전환하도록 유도할 수 있다. 또한, 수요일 브라질 헤알이 8개월 만의 최고치로 반등함에 따라 브라질 설탕 생산자들의 수출 판매가 저해되었다.
인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 지난 월요일, 인도 협동 설탕 공장 연맹은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가하여 3,500만 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 이는 더 큰 면적에 사탕수수가 재배된 결과다. 인도의 비 정상적인 우기로 풍작이 예상되며, 가격에 부정적인 영향을 미친다. 4월 15일, 인도 과학기술부는 이번 해 인도가 정상 이상의 몬순을 맞아 장기 평균치의 105%에 달하는 강수량을 기대한다고 전망했다. 인도의 몬순 기간은 6월에서 9월까지다.
글로벌 설탕 생산량 증가 조짐은 가격에 부정적이다. 5월 22일, 미국 농무부 외국농업청(FAS)은 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 +2.3% 증가하여 4,470만 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산량은 +25% 증가하여 3,530만 MMT에 이를 것으로 예상되며 이는 좋은 몬순 날씨와 늘어난 사탕수수 경작지를 언급했다. 태국의 2025/26 설탕 생산 역시 +2% 증가하여 1,030만 MMT에 이를 것으로 예상된다.
반대로, 인도 정부는 올해 자국 설탕 공장이 100만 MMT를 수출할 수 있도록 허가하면서 2023년 설탕 수출 제한을 완화한다고 밝혔다. 인도는 국내 설탕 공급량 확보를 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한하고 있다. 인도는 지난 시즌 기록적인 1,110만 MMT의 수출을 허가한 후 2022/23 시즌에는 910만 MMT만의 수출 허가를 내렸다. 하지만 인도 설탕 제조업 협회(ISMA)는 2024/25 설탕 생산량이 -17.5% 감소하여 5년 만의 최저치인 2,620만 MMT를 기록할 것이라고 전망하고 있다. 또, ISMA는 지난 월요일 발표한 보고서에서 10월 1일부터 5월 15일 사이 인도의 설탕 생산량이 2,574만 MMT로 작년 같은 기간 대비 -17% 감소했다고 밝혔다. 인도 식품부 차관 초프라는 5월 1일, 인도의 2024/25 설탕 수출이 최대 80만 MT에 불과할 것이라고 밝혔다.
강화된 태국의 설탕 생산 전망은 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국 사탕수수 설탕 위원회는 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가하여 1,000만 MMT에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계 세 번째 큰 설탕 생산국이자 두 번째 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격을 뒷받침하는 요인으로는 브라질의 설탕 생산 감소가 있다. 5월 29일, 브라질 설탕 산업협회(Unica)는 브라질 2025/26 중 남부 설탕 생산이 5월 첫 반기 -6.8% 감소하여 240.8만 MMT를 기록했으며, 중반기까지 누적 2025/26 브라질 중 남부 설탕 생산량이 전년 대비 -22.7% 감소하여 398.9만 MMT를 기록했다고 밝혔다.
한편, 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만의 최고치인 -547만 MMT로 상향했다. 이는 2023/24 글로벌 설탕 초과 공급 1.31 MMT 이후의 시장 긴축을 반영한 것이다. ISO는 또한 2024/25 글로벌 설탕 생산 예측을 1748만 MMT로, 2월 예측 1755만 MMT에서 하향 조정했다.
지난해 가뭄과 과도한 열기는 브라질에서 설탕 재배지에 화재를 야기하여 브라질 최대 설탕 생산지인 상파울루 주에 손상을 입혔다. Green Pool Commodity Specialists는 이로 인해 최대 500만 MMT의 사탕수수가 손실되었을 수 있음을 밝혔다. 지난달 브라질 정부 농작물 예측 기관인 Conab는 2024/25 브라질 설탕 생산량이 -3.4% 감소하여 4411.8만 MMT가 될 것으로 예측하면서 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소를 인용했다.
미국 농무부는 5월 22일 반기 보고서에서 글로벌 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8,931.8만 MMT에 이를 것으로 예측하며 글로벌 2025/26 사람당 설탕 소비량이 전년 대비 +1.4% 증가하여 1억 7,792.1만 MMT에 이를 것으로 전망하였다. USDA는 또 2025/26 글로벌 설탕 잔량이 +7.5% 증가하여 4,118.8만 MMT에 이를 것이라고 예측하였다.
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