2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 뉴욕 원당 7월물(SBN25)은 화요일 -0.07(-0.40%) 하락하며 3주 만의 최저치를 기록하였고, 런던 ICE 백설탕 8월물(SWQ25)은 -1.00(-0.21%) 하락하며 4개월 1주 만의 최저치를 기록하였다. 지난 2주 동안 글로벌 설탕 공급 과잉에 대한 기대감이 가격에 큰 영향을 미쳤다.
지난 목요일 USDA는 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 사상 최대인 189.318백만 톤에 이를 것으로 전망하였으며, 전년 대비 7.5% 증가한 41.188백만 톤의 글로벌 설탕 잉여가 발생할 것으로 내다봤다.
USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가한 44.7백만 톤에 이를 것으로 예상하고 있으며, 인도의 경우는 유리한 몬순과 설탕 경작지 증가로 인해 25% 증가한 35.3백만 톤에 이를 것으로 보인다. 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가하여 10.3백만 톤에 이를 것으로 추정된다.
인도 내 풍부한 강우 전망도 설탕 가격에 부정적 영향을 미친다. 4월 15일, 인도 과학부는 올해 평균 이상의 몬순이 예상되며, 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 발표한 바 있다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지다.
인도 정부는 1월 20일 자국 설탕 밀에 당해 시즌 1백만 톤의 설탕 수출을 허용한다고 발표했으며, 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화하는 것이다. 인도는 2023년 10월 이후 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한하고 있으며, 2022/23년 시즌에는 6.1백만 톤의 수출만 허용하였다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산이 -17.5% 감소하며 5년 만에 최저인 26.2백만 톤에 이를 것으로 예상하고 있다.
태국의 높은 설탕 생산 전망도 설탕 가격에 하락 압력을 주고 있다. 5월 2일, 태국 사탕수수 및 설탕협회는 2024/25년 태국 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가하여 10백만 톤이 될 것이라고 보고했다.
