뉴욕 원당 7월물(SBN25)은 -0.93% 하락한 -0.15로, 런던 백설탕 8월물(SWQ25)은 +0.75% 상승한 +3.50으로 마감했다. 설탕 가격은 오늘로 3개월째 하락세를 이어가며 최근 4년 사이 가장 낮은 수준을 기록했다. 이는 글로벌 설탕 공급 전망이 개선되고 있다는 점이 가격에 부담을 주고 있기 때문이다.
2025년 6월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 펀드 쇼트 커버링이 오늘 런던 설탕 가격을 상승세로 돌아서게 했다. 설탕 가격은 지난 3개월 동안 글로벌 설탕 잉여에 대한 예상으로 하락세를 보였다. 지난 5월 22일 USDA는 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 약 +4.7% 증가하여 사상 최고인 1억 8,931.8만 톤에 이를 것으로 전망했다. 글로벌 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118.8만 톤이 될 것으로 예상된다.
인도가 세계 두 번째로 큰 설탕 생산국이라는 점은 가격에 약세를 가져오고 있다. 6월 2일, 인도 협동조합 설탕 공장연맹은 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가하여 3,500만 톤에 이를 것이라고 전망했다. 더 많은 면적에 사탕수수를 심었기 때문이라고 밝혔다. 인도의 강우량이 풍부할 것이라고 예상됨에 따라 설탕 수확량이 풍부할 것으로 기대되며, 이는 가격에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 4월 15일, 인도 기상청은 올해 강수량이 장기 평균의 105%가 될 것으로 예측했다.
글로벌 설탕 생산이 증가할 것이라는 신호들은 가격에 부정적이다. 5월 22일 USDA의 외무농업국은 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4,470만 톤에 이를 것으로 예상했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +25% 증가하여 3,530만 톤에 이를 것으로 전망했다. 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 1,030만 톤에 도달할 것으로 예상된다.
인도 정부는 지난 1월 20일 인도 설탕 밀수출이 100만 톤으로 허용됨에 따라 지난 2023년 제한이 완화됐다. 국내 공급을 유지하기 위해 지난 2023년 10월부터 수출을 제한했었다. 그러나 인도 설탕 제조업자 협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소하여 최근 5년 만에 가장 낮은 수치인 2,620만 톤으로 감소할 것으로 전망했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적이며, 태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국으로서 두 번째로 큰 설탕 수출국이다. 반면, 브라질의 감소한 설탕 생산이 가격을 지지하고 있다. 지난 5월까지 브라질 중심-남부 지역의 설탕 생산량이 전년 대비 -11.6% 하락하여 695.4만 톤이다.
국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25년 글로벌 설탕 적자 예상치를 9년 만에 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 전 세계 설탕 잉여가 1.31 MMT였던 것에 비해 시장이 긴축된다는 신호이다.
