커피 선물 가격이 하락하고 있다. 2026년 3월 인도 아라비카 선물(KCH26)은 전일 대비 -1.35달러(-0.46%) 하락했고, 2026년 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 -15달러(-0.40%) 하락했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 최근 2주 동안 하락 압력을 받아왔다. 특히 아라비카는 브라질의 풍작 가능성 신호와 함께 월요일에 6개월 최저 수준까지 떨어졌다. 원자재 시장의 주요 지표와 산지 보고서들이 종합적으로 공급 개선 신호를 보내면서 매도 심리가 강화되고 있다.
주요 공급·수요 지표
브라질의 작황 전망을 제시하는 기관인 Conab(브라질 농산물예측기관)은 지난 목요일 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 기록적 6,620만 자루(66.2 million bags)에 달할 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 +23.2% 증가한 4,410만 자루, 로부스타가 +6.3% 증가한 2,210만 자루로 잡혔다.
동시에 기상 여건도 개선되고 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 2월 6일을 끝으로 한 주간에 72.6mm의 강수량을 기록해 역사적 평균의 113% 수준을 보였다고 보고했다. 이러한 강수는 건조 우려를 완화해 수확 전망을 높이고 있다.
베트남의 대규모 수출
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증 또한 로부스타 가격에 하방 압력을 주고 있다. 베트남 통계청은 금요일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 상승한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 2025년 전체 베트남 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤이었다.
베트남의 2025/26 작황은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만 톤(2,940만 자루)으로 전망되며, 이는 최근 4년 내 최고 수준으로 평가된다. 공급 증가 예측은 로부스타 계열의 글로벌 물량을 늘려 가격 하락 요인으로 작용한다.
거래소 재고 변화
ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513자루1월 7일에는 461,829자루로 3.25개월 최고 수준으로 회복됐다. 로부스타 재고 역시 12월 10일 4,012롷(lots)으로 13개월 저점을 기록한 뒤 1월 26일 4,662롷로 2개월 최고를 기록했다. 재고 회복은 단기적으로 시장에 대한 부담 요인이다.
상반된 산지별 흐름
한편 긍정적 요인도 존재한다. 브라질 무역부는 지난 목요일 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 보고했다. 이는 브라질에서의 선적 지연이나 계절적 요인이 일부 존재함을 시사한다.
콜롬비아의 상황은 다소 다른 방향이다. 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아의 전국커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산량이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000자루라고 보고해 산지별 공급 차별화가 존재함을 보여준다. 이러한 산지별 감소는 아라비카 가격에는 일부 지지 요인으로 작용한다.
국제기구와 미 농무부(FAS) 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현 마케팅 연도(10월∼9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138,658만 자루라고 보고해 공급이 타이트한 신호가 일부 존재한다고 밝혔다.
미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)은 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 기록적 178,848만 자루에 이를 것으로 예측했다. 그러나 품목별로는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 자루, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333만 자루로, 품종 간 생산 비중 변화가 예상된다. FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 자루, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 자루로 전망했으며, 2025/26 기말재고는 -5.4% 감소한 20.148백만 자루로 예측했다.
용어 설명
아라비카(arabica)는 일반적으로 향미가 우수해 고급 커피로 분류되는 품종이며, 주로 브라질, 콜롬비아 등 고지대에서 재배된다. 로부스타(robusta)는 카페인 함량이 높고 내병해성이 좋아 주로 베트남 등에서 대량으로 재배되는 품종으로, 인스턴트커피와 블렌드 원료로 널리 사용된다. ICE는 국제선물거래소로, 해당 거래소의 재고와 선물 가격은 현물 시장의 수급을 파악하는 중요한 지표다. Conab은 브라질의 공식 농업생산 예측기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업청, ICO는 국제커피기구이다.
시장 영향 분석
단기적으로는 브라질의 예상 생산 증가와 베트남의 수출 급증, 그리고 ICE 재고의 회복이 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 특히 로부스타는 베트남 물량 확대의 직접적 영향을 받아 이미 6개월 저점까지 하락한 바 있다. 아라비카는 브라질의 풍작 기대와 기상 개선으로 약세를 보였으나, 콜롬비아의 생산 급감 등 국지적 공급 차질은 가격의 추가 하락을 일정 부분 제한할 수 있다.
중장기적 관점에서는 작황 사이클, 병해충 발생 가능성, 엘니뇨·라니냐 같은 기후 요인, 그리고 주요 산지의 농업 정책 변화가 향후 가격 방향을 결정할 것이다. 예를 들어 브라질에서 실제 수확량이 Conab의 전망에 미치지 못하면 아라비카는 빠르게 반등할 수 있고, 반대로 베트남의 대규모 증산이 지속되면 로부스타의 약세가 장기화될 가능성이 있다.
경제적 파급 효과
커피 가격 하락은 소비자 측면에서는 원두 가격 하락으로 이어져 소매와 외식 부문에서 원가 부담 완화 효과를 가져올 수 있다. 반면 주요 산지 국가의 농가 소득은 압박을 받을 수 있으며, 특히 소규모 농가의 경우 재배 축소나 생산비 감소로 이어질 우려가 있다. 수출 의존도가 높은 베트남과 브라질 산지 경제에는 단기적 환율·수출수익 변동성이 커질 수 있다.
투자자와 트레이더 관점
상품시장 참가자들은 재고 데이터, 산지 기상 업데이트, 각국의 생산·수출 통계에 주목해야 한다. 단기 트레이딩 전략으로는 재고 회복과 베트남 수출 증가 확인 시 숏(매도) 포지션을 고려할 수 있으나, 산지별 공급 차별화와 기상 리스크를 감안해 헤지 포지션을 유지하는 것이 권고된다. 중장기적으로는 아라비카와 로부스타의 생산 비중 변화가 포트폴리오의 리스크·수익을 재평가하게 만들 것이다.
기타 참고
기사 작성일 기준 저자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시됐다. 본문에 포함된 모든 수치와 자료는 각 기관의 발표와 거래소 데이터를 기반으로 정리한 것이다.
