뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 WTI 8월물(종목코드 CLQ25)은 18일(현지시간) 전장 대비 -0.20달러(-0.30%) 하락해 마감했다. 같은 달 RBOB 가솔린(종목코드 RBQ25)도 -0.0170달러(-0.78%) 떨어지며 약세를 보였다.
2025년 7월 19일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 이날 유가는 장 초반 달러 약세와 유럽연합(EU)의 러시아산 원유 추가 제재 기대에 힘입어 오름세를 보이다가, 이라크의 수출 재개 가능성이 부각되면서 하락 전환했다.
초반 강세 요인으로는 달러 가치 약세 외에도 EU가 발표한 러시아 에너지 부문에 대한 새로운 제재가 꼽힌다. EU는 러시아 은행 20곳을 국제금융망 SWIFT에서 추가 차단하고, 러시아산 정제유의 재수출에 제약을 가하는 한편 러시아 국영 석유기업 로스네프트(Rosneft)가 일부 지분을 보유한 인도 소재 대형 정유공장까지 제재 명단에 포함시켰다. 아울러 ‘그림자 선대’(shadow fleet)로 불리는 러시아산 석유 운송선 105척을 추가 제재해, 총 400척 이상이 제재 대상이 됐다.
반면 이라크 북부 쿠르드 자치지역의 이라크-터키 송유관을 통한 수출 재개 계획이 시장에 부담으로 작용했다. 해당 송유관은 2023년 3월 이후 중단돼 왔으나, 이라크 정부가 최근 23만 배럴/일 수준의 재개 방안을 승인하면서 공급 증가 전망이 부각됐다. 이라크는 사우디아라비아에 이어 OPEC 2위 산유국이다.
미국 경기 지표도 주목됐다. 6월 주택 착공 건수는 전월 대비 4.6% 증가한 132만 1천 호로 시장 전망치(130만 호)를 상회했다. 건축 허가 역시 0.2% 증가해 139만 7천 호를 기록, 예상치였던 138만 7천 호 감소 전망을 뒤집었다. 여기에 미시간대 7월 소비자심리지수는 61.8로 5개월 만의 최고치를 찍어, 에너지 수요 견조 가능성을 뒷받침했다.
그러나 OPEC+의 증산 기조가 공급 과잉 우려를 키우고 있다. 7월 5일 회의에서 8월 1일부터 하루 54만 8천 배럴 증산을 결정했으며, 사우디아라비아는 추가 증산도 시사했다. 이는 2년간의 감산을 되돌려 2026년 9월까지 총 220만 배럴을 복원하려는 움직임이다. 지난 5월 31일에도 7월분 41만 1천 배럴 증산을 확정한 바 있다. 실제로 6월 OPEC 원유 생산량은 하루 2,810만 배럴로 1년 반 만의 최고치를 기록했다.
국제에너지기구(IEA)는 “올해 4분기에는 하루 100만 배럴 이상의 재고가 쌓일 수 있어, 2025년 4분기에는 수급이 글로벌 소비의 1.5% 수준까지 과잉될 것”이라고 분석했다.
한편, 선박 분석업체 Vortexa 집계에 따르면 7월 11일 기준 7일 이상 정박한 부유식 원유 재고는 전주 대비 4.6% 감소한 7,803만 배럴로 나타났다. 이는 절대적 수치로는 많지만 단기적으로는 감소세를 시사한다.
미 에너지정보청(EIA)의 7월 11일 주간 보고서에서는 원유 재고가 3주 만에 처음으로 385만 9천 배럴 감소했다. 반면 가솔린 재고는 339만 9천 배럴, 디젤·난방유 재고는 417만 3천 배럴 각각 증가했다. 같은 기간 미국 산유량은 하루 1,337만 5천 배럴로 사상 최고치(2024년 12월 첫째 주의 1,363만 1천 배럴)보다 소폭 낮았다.
유전 서비스업체 베이커휴스(Baker Hughes)는 7월 18일 주간 미국 내 가동 중인 원유시추기가 2기 줄어든 422기로, 3년 9개월 만의 최저치를 기록했다고 발표했다. 2022년 12월 최고치(627기) 대비 가동기 수는 32.7% 감소한 셈이다.
용어풀이 및 추가 설명*
• WTI(West Texas Intermediate)는 미국 텍사스 서부 지역에서 생산되는 대표적인 경질유로, 뉴욕상업거래소에서 거래되는 원유 기준가다.
• RBOB Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygenate Blending은 미국 동부시간 기준으로 거래되는 무연 휘발유 선물 계약을 말한다.
• SWIFT(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication)는 전 세계 은행 간 송금 메시지 표준망으로, 제재 대상 은행은 달러 결제 접근성이 크게 제한된다.
• 그림자 선대(Shadow Fleet)는 제재 회피를 위해 신분을 위장하거나 선적 정보를 숨기고 원유를 운송하는 선단을 지칭한다.
전문가 시각과 향후 전망
공급 측면에서 이라크발 추가 물량과 OPEC+ 증산 계획이 동시에 부상하면서, 단기적으로는 배럴당 70달러선 하향 위험이 커졌다는 분석이 많다. 다만 미국 경기 지표 개선, 정제마진 회복, 그리고 베이커휴스 시추기 감소세는 중장기적으로 하단 지지 요인으로 작용할 수 있다.
시장 참가자들은 9월 OPEC+ 회의에서 언급된 ‘10월 증산 일시 중단’ 여부와, 4분기 북반구 난방 수요에 따라 재차 방향성을 점검할 것으로 보인다. 전문가들은 “글로벌 재고 흐름이 실제로 4분기 초과인지, 아니면 계절적 변동인지가 관건”이라며 “특히 중국·인도 등 아시아 수요 회복 속도가 유가 변동성의 핵심 변수가 될 것”이라고 진단했다.
궁극적으로 향후 수급 균형은 OPEC+ 정책 결정, 러시아 제재 지속성, 미국 생산 추이, 글로벌 경기 사이클에 의해 좌우될 것으로 예상된다. 투자자들은 변동성 확대 국면에서 위험관리와 분산투자 전략을 병행할 필요가 있다는 조언이 나온다.
