【시장 개요】
11월물 WTI(서부텍사스산중질유) 선물(CLX25)은 2일(현지시간) -1.30달러(-2.10%) 내린 배럴당 60.71달러*1에 마감했다. 같은 달 RBOB 가솔린(RBX25)은 -0.0349달러(-1.85%) 하락한 갤런당 1.85달러를 기록했다. 이번 하락으로 WTI 최근월물은 4개월 만에 최저치를, RBOB는 4년 6개월 만에 최저치를 각각 경신했다.
2025년 10월 3일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 원유 가격 약세의 직접적인 배경에는 OPEC+의 생산 증대 계획과 달러 강세, 그리고 미국 연방정부 셧다운 장기화 가능성으로 인한 에너지 수요 둔화 우려가 복합적으로 작용하고 있다.
OPEC 소속 대표단에 따르면, 4일(일) 예정된 회의에서 동맹국들은 11월부터 세 차례에 걸쳐 월 50만 배럴씩 총 150만 배럴(bpd)을 추가 증산해 1.66백만 bpd 감산분의 남은 몫을 조기 회복하는 방안을 논의할 예정이다. OPEC+는 지난 2년간 유지해 온 감산 체제를 해제하면서 총 220만 bpd를 복구할 계획이다. 9월 OPEC 원유 생산은 전월 대비 40만 bpd 증가한 2,905만 bpd로 2년 6개월 만에 최고치를 기록했다.
【공급 측 압박 요인 확대】
국제에너지기구(IEA)는 최신 보고서에서 2026년 세계 원유 시장이 하루 333만 bpd 규모의 사상 최대 공급 과잉 상태에 직면할 수 있다고 전망했다. 이는 한 달 전 전망치보다 36만 bpd가 늘어난 규모다.
이라크 역시 공급 증가 요인이다. 이라크 정부는 2년간 중단됐던 쿠르디스탄 자치정부 산유를 터키 지중해 항구로 연결되는 파이프라인을 통해 이달 재개하기로 합의했다. 후셰인 이라크 외무장관은 2일 “재개될 경우 하루 최대 50만 bpd의 신규 물량이 글로벌 시장에 풀릴 것”이라고 밝혔다.
인도발 수요 둔화도 악재다. 세계 3위 원유 수입국 인도의 8월 원유 수입량은 전년 동월 대비 -2.9% 감소한 1,960만 톤(약 1.44억 배럴)으로 집계됐다.
【재고·물류 지표 악화】
시장조사업체 보텍사(Vortexa)에 따르면, 9월 26일 기준 전 세계 부유식(浮遊式) 저장 탱커에 7일 이상 정박해 있던 원유 재고는 전주 대비 3.7% 증가한 8,195만 배럴로 집계됐다.
미 에너지정보청(EIA) 주간 보고서(9월 26일 기준)는 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 -4.1%, 휘발유 -0.2%, 중간유 -5.5% 낮다고 발표했다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 1,350.5만 bpd로 역대 최고치(2024년 12월 둘째 주 1,363.1만 bpd)에 근접했다.
베이커휴스(Baker Hughes)가 26일 발표한 주간 리그카운트에 따르면, 미 원유시추 리그 수는 전주 대비 6기 증가한 424기로 집계됐다. 이는 8월 1일 기록한 4년 최저치(410기)보다 소폭 높은 수준이지만, 2022년 12월 기록한 5년 반 만의 고점(627기)과 비교하면 여전히 30% 이상 낮다.
【지정학 변수】
우크라이나 전쟁 장기화도 공급 위축 리스크를 낳고 있다. 우크라이나군은 9월 들어 러시아 정유시설을 겨냥한 드론·미사일 공격을 강화해,
“9월 전반기 러시아 정제제품 수출을 1일 평균 194만 bpd로 끌어내려 3년 3개월 만에 최저치”
라고 발표했다.
한편 전·현직 미 정부 관계자들은 “중·인도산 러시아 석유에 최대 100% 관세를 부과하는 방안을 G7 차원에서 검토 중”이라고 전했다. 이는 러시아군의 전쟁 지속 여력을 약화시키기 위한 목표다.
【전문가 해설 및 전망】
시장에서는 오는 4일 OPEC+ 회의 결과가 단기 유가 방향성의 핵심 촉매로 꼽힌다. 만약 예상보다 공격적인 증산이 확정될 경우, WTI는 기술적 지지선인 58달러선까지 열려 있다는 관측이 나온다. 반대로 증산 규모가 조정되거나 시점이 연기될 경우 63~65달러선에서 단기 반등 가능성이 제기된다.
또한 민주·공화 양당의 예산안 합의가 지연돼 미 연방정부 셧다운이 장기화되면, 항공·물류·국방 수요 감소가 체감되면서 에너지 수요 둔화가 현실화할 수 있다는 우려가 확대되고 있다.
【헷갈리기 쉬운 용어 정리】
① OPEC+(플러스) : 사우디아라비아·러시아를 중심으로 하는 23개 산유국 협의체로, 기존 OPEC(석유수출국기구) 13개국에 비(非)OPEC 10개국이 추가된 형식이다.
② bpd(barrels per day) : 하루 평균 배럴 단위 생산·수출·소비량을 뜻한다. 1배럴은 159리터.
③ RBOB(Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending) : 미국 환경규제에 맞춰 만든 가솔린 혼합원료 선물로, 휘발유 가격지표로 활용된다.
*1) 정산가는 CME커뮤니티 포털 기준.
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