2025년 7월 뉴욕 세계 설탕 가격 #11 (SBN25)은 -0.09 (-0.54%) 하락했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 +1.20 (+0.26%) 상승했다. 오늘 설탕 가격은 두 달간의 하락세를 이어갔으며, 뉴욕 설탕은 거의 4년 만에 최저치를 기록했고, 런던 설탕은 3년 9개월 만에 최저치를 기록했다. 글로벌 설탕 생산 과잉에 대한 기대감이 가격을 압박하고 있다.
2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 5월 22일 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 89,318만 메트릭 톤(MMT)으로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상했으며, 글로벌 설탕 과잉은 전년 대비 +7.5% 증가한 4,118만 MMT로 전망했다.
설탕 가격 회복은 WTI 원유 가격 상승에 기인한다. 원유 가격의 상승은 에탄올 가격 상승을 초래할 수 있으며, 이는 세계 설탕 공장이 강력한 설탕 대신 에탄올 생산에 집중하도록 할 수 있다. 인도의 경우, 2025/26년 설탕 생산 증가 전망이 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국이다. 인도의 전국 협동조합 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가한 3,500만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 이는 더 많은 사탕수수 경작지 면적 때문이며, 충분한 강수량 역시 큰 설탕 수확을 가능하게 할 수 있다.
5월 22일 USDA의 외국 농업 서비스(FAS)의 보고서에 따르면, 브라질의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +2.3% 증가하여 4,470만 MMT로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 태국은 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2% 증가한 1,030만 MMT에 이를 것으로 예상되며, 이는 글로벌 설탕 가격에 부정적 영향을 미칠 것이다.
한편, 인도 정부는 1월 20일 이번 시즌에 설탕 공장들이 설탕 100만 MMT를 수출할 수 있도록 허용할 것이라고 밝혔다. 이는 2023년 설탕 수출에 제한을 두었던 것에서 완화된 것이다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해 왔으며, 2022/23 시즌에 610만 MMT만 수출을 허용했다.
태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 세계 두 번째 설탕 수출국이다. 태국 사탕수수 및 설탕위원회는 5월 2일 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가하여 1,000만 MMT에 달했다고 보고했다. 브라질은 설탕 생산이 줄어들어 설탕 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다.
국제 설탕 기구(ISO)는 글로벌 설탕 적자가 9년 만에 최고치인 -547만 MMT에 달할 것이라고 예측했다. 이는 2023/24년 131만 MMT의 글로벌 설탕 초과를 보여주고 있다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 전망을 1억 75,500만 MMT에서 1억 74,800만 MMT로 하향 조정했다.
브라질은 지난 년도 가뭄과 과열로 인해 많은 설탕 작물이 손실되었으며, 녹색 풀 상품 전문가들은 최대 500만 MMT의 설탕 수수가 손실되었을 수 있다고 언급했다. 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab는 2024/25년 브라질 설탕 생산이 전년 대비 -3.4% 감소한 4,411만 MMT에 이를 것으로 예상했다.
