커피 선물 가격이 글로벌 공급 감소 신호에 힘입어 혼조로 마감했다. 12월물 ICE 아라비카 커피 선물(KCZ25)은 +6.95센트(+1.70%) 상승 마감한 반면, 1월물 ICE 로부스타 커피 선물(RMF26)은 -25달러(-0.54%) 하락했다. 아라비카 강세와 로부스타 약세가 동시에 나타난 배경에는 지역별 공급·날씨·통화 요인의 상이한 영향이 복합 작용했다다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 국제커피기구(ICO)가 10월부터 9월로 이어지는 현 마케팅 연도 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865만8,000포대를 기록했다고 밝혔다. 수출 둔화는 전반적인 공급 타이트닝 신호로 해석되며, 특히 아라비카 가격을 지지했다.
“현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출: -0.3% y/y → 1억3,865만8,000포대(60kg 기준)” — 국제커피기구(ICO)
ICO 통계에 따른 공급 타이트닝 신호는 투심을 자극하며 아라비카 단기 강세 요인으로 반영됐다. 다만 지역별 작황과 항만 물류, 통화 여건 등 복합 요인이 동시 반영되고 있어 품목 간 차별화가 심화되는 양상이다.
한편 바차트는 원유부터 커피까지 다양한 원자재 분석 콘텐츠를 제공하고 있다고 소개했다. 본 기사에 포함된 정보는 시장 상황 파악을 위한 참고 자료의 성격을 지닌다.
통화 요인도 아라비카 강세를 거들었다. 브라질 헤알화(^USDBRL)는 달러 대비 5주 최고치로 상승, 브라질 생산자의 달러 기준 수익 메리트를 낮추며 수출 유인을 약화시켰다. 이는 세계 최대 아라비카 생산국인 브라질의 단기 수출 물량을 둔화시킬 수 있어, ICE 아라비카 선물 가격에 지지를 제공했다.
로부스타 측면에서는 베트남 기상 리스크 완화가 압박 요인으로 작용했다. 지난주 상륙한 태풍 칼마에기(Kalmaegi)가 베트남 주요 커피 재배지에 유의미한 피해를 주지 않은 것으로 초기 평가되면서, 공급 차질 우려가 완화됐다. 그 결과 로부스타 선물(RMF26)은 하방 압력을 받았다.
재고와 관세: 가격의 핵심 변수
ICE 인증 재고 축소는 가격 지지에 추가 동력을 제공하고 있다. 특히 미국의 브라질산 커피 수입에 대한 50% 관세 부과가 ICE 커피 재고의 급격한 감소를 초래했다.
• ICE 모니터드 아라비카 재고: 41만6,703포대 — 1.75년 만의 최저
• ICE 로부스타 재고: 5,873계약 — 3.75개월 만의 최저
미국 생두 수입의 약 3분의 1이 브라질산이라는 점에서, 50% 관세는 미국 내 신규 브라질 커피 구매계약의 취소(Voiding)를 촉발해 미국 시장의 가용 공급을 더욱 타이트하게 만들고 있다.
날씨는 상·하방 요인이 교차한다. 브라질 작황 우려를 누그러뜨리는 충분한 강우가 관측됐다. 기상조사기관 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 11월 7일 종료 주간 동안 브라질 최대 아라비카 재배지 미나스제라이스주에 강수량 72.1mm가 내렸다고 밝혔다. 이는 역사적 평균의 160%에 해당하며, 토양 수분 개선과 개화·결실 안정에 긍정적으로 작용해 가격에는 단기적인 하방 요인으로 평가된다.
반면, 라니냐(La Niña) 리스크는 중기 상방 요인이다. 미국해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구 10~12월 기간 라니냐 출현 확률을 71%로 상향했다. 라니냐는 브라질 일부 산지에 과도한 건조를 유발할 수 있어, 2026/27 시즌 커피 작황에 악영향을 줄 가능성이 있다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 생산국이다.
베트남 공급 증가는 로부스타에 하락 압력
베트남 통계청은 10월 누계(1~10월) 2025년 커피 수출이 전년 대비 +13.4% 증가한 131만 톤(1.31 MMT)이라고 발표했다. 또한 2025/26 시즌 베트남 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(1.76 MMT), 포대 기준 2,940만 포대로 4년 만의 최고치가 전망된다. 10월 24일 베트남커피카카오협회(Vicofa)도 기상이 우호적일 경우 2025/26 시즌 생산이 직전 작기 대비 10% 증가할 수 있다고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
브라질 작황 전망: 하향 조정. 브라질 농산물공사(Conab)는 9월 4일 2025년 브라질 아라비카 생산 전망치를 5월 예측 3,700만 포대 → 3,520만 포대로 -4.9% 하향했다. 아울러 브라질 2025년 전체 커피 생산 전망도 5,570만 포대 → 5,520만 포대로 -0.9% 낮췄다.
글로벌 수급(USDA FAS). 미국 농무부 해외농업국(FAS)은 6월 25일 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 사상 최대 1억7,868만 포대에 달할 것으로 전망했다. 세부적으로 아라비카는 -1.7% → 9,702만2,000포대, 로부스타는 +7.9% → 8,165만8,000포대로 예측했다. 국가별로는 브라질 2025/26 생산이 +0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 2025/26은 +6.9% 증가한 3,100만 포대로 전망했다. 2025/26 기말재고는 2,181만9,000포대로 2024/25의 2,175만2,000포대 대비 +4.9% 증가가 예상된다.
용어·수치 이해를 돕는 설명
• 아라비카 vs 로부스타: 아라비카는 향·산미가 좋아 고급 블렌드에 주로 쓰이며, 로부스타는 카페인과 바디가 강하고 인스턴트·에스프레소 크레마에 선호된다. • 포대(Bag): 국제 커피 거래의 표준 단위로 1포대=60kg를 의미한다. • 계약(Lot): 선물거래소의 표준화된 거래 단위다. • 헤알화 강세: 생산국 통화가 강세일수록 달러 기준 수출가격 경쟁력이 떨어져, 단기적으로 수출이 줄고 국제 가격이 지지받을 수 있다. • 라니냐: 적도 태평양의 해수면 온도가 평년보다 낮아지는 현상으로, 남미·동남아 등 주요 산지 강수 패턴에 변화를 가져온다.
기자 해설·전망
현재 ‘관세로 인한 미국 내 공급 타이트’와 ‘브라질 강우로 인한 작황 안정’이 엇갈리며 품목별로 방향성이 갈리고 있다. 단기적으로는 ICE 인증 재고의 하락과 브라질 헤알화 강세가 아라비카를 지지하는 반면, 베트남 수확·수출 탄력과 기상 피해 완화가 로부스타에 부담을 준다. 중기적으로는 NOAA의 71% 라니냐 확률이 2026/27 브라질 작황 리스크로 연결될 수 있어, 기상 변수의 비대칭 리스크가 가격 변동성을 확대할 여지가 있다. 투자·조달 관점에서는 1) 미국 관세 정책 경로, 2) 브라질 우기 강수 지속성, 3) 베트남 2025/26 실제 수확·선적 속도, 4) 환율(USD/BRL) 변동성, 5) ICE 인증 재고 추세를 핵심 체크포인트로 삼을 필요가 있다. 특히 관세 요인은 무역 흐름 재배치를 자극해 원산지 프리미엄·기준가격 간 스프레드 확대 가능성을 내포한다.
면책 및 고지: 기사 작성 시점 기준으로 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 증권에 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 조언을 구성하지 않는다. 관련 자료는 Barchart Disclosure Policy를 참고한다.
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