그린 서클 디카버나이즈 테크놀로지 리미티드(Green Circle Decarbonize Technology Limited)가 보통주 2,500,000주를 1주당 $4.00에 공모해 총 $10,000,000의 총수익(공급수수료 및 경비 공제 전)을 기대한다고 기업 성명을 통해 밝혔다. 이 회사는 케이맨제도의 지주회사로서, 홍콩 자회사인 Boca International Limited를 통해 냉·난방 응용을 위한 상변화 물질(Phase Change Material, PCM) 기반의 저장 시스템을 개발·공급하고 있다.
2026년 1월 13일, 회사의 성명에 따르면, 이번 공모는 뉴욕증권거래소 아메리칸 마켓(NYSE American)에 2026년 1월 13일부터 티커 심볼 “GCDT”로 거래가 개시될 예정이며, 공모의 종결일은 관례적인 종결 조건을 전제로 2026년 1월 14일로 예정되어 있다. 회사는 인수인들에게 공모가에 근거해 45일간 최대 375,000주를 추가로 매수할 수 있는 옵션을 부여했다(인수수수료 차감 전 공모가 기준).
공모의 주요 참여자 및 규제 승인 현황을 보면, RBW Capital Partners LLC가 대표 인수인으로서 역할을 수행하며, 증권서비스는 Dawson James Securities Inc.를 통해 제공된다. Revere Securities LLC는 공동 매니저로 참여한다. 본 공모는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 Form F-1 등록서류가 2025년 12월 30일에 효력을 발생한 것을 근거로 진행되고 있다.
회사의 자금 사용 계획에 따르면, 순수익은 주로 공장 건설을 통한 생산능력 확충, 설비(기계) 도입, 부채 상환, 그리고 일반 운전자본으로 사용될 예정이다. 회사는 이러한 투자로 생산량을 증대시키고 공급망 가용성을 높여 상용화 단계의 확대를 목표로 하고 있다.
사업 개요
그린 서클은 홍콩 소재 자회사인 Boca International Limited를 통해 독자적으로 개발한 상변화 열에너지 저장(Phase Change Thermal Energy Storage) 소재와 열공학(thermal engineering) 서비스를 제공한다. 상변화 물질(PCM)은 특정 온도에서 고체와 액체 상태 간의 상 변화를 이용하여 큰 양의 열에너지를 저장하거나 방출하는 물질로, 난방·냉방 시스템의 피크 부하 저감과 에너지 효율 개선에 사용된다. 이러한 기술은 전력 수요가 급증하는 시간대에 에너지 저장을 통해 전력 사용을 평탄화하거나, HVAC(냉난방·환기·공조) 시스템의 효율을 개선하는 데 활용된다.
설명: 상변화 물질(PCM)은 낮은 온도에서 열을 저장하고 높은 온도에서 그 열을 방출하는 원리를 이용한다. 예를 들어, PCM을 활용한 냉각 시스템은 야간에 냉각된 물질에 열을 저장했다가 주간의 냉방 수요가 높을 때 이를 방출하여 전력 사용을 분산시킨다. 이는 전력요금 절감, 탄소배출 저감과 직결될 수 있다.
상장 일정 및 투자자 유의사항
회사의 공모 규모는 비교적 크지 않은 편으로, 기본 공모주 2,500,000주 및 인수인 옵션 375,000주(최대)를 모두 합쳐도 유통물량은 제한적일 가능성이 크다. 따라서 초반 거래 시 유동성이 낮아 가격 변동성이 클 수 있으며, 공모가 수준($4.00)이 시장에서 어떻게 받아들여지는지에 따라 상장 첫날의 시세 형성이 달라질 수 있다. 또한 인수인 옵션 행사 여부는 향후 유통 주식수와 희석화(dilution)에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
리스크로는 기술 상용화의 난이도, 생산설비 증설 지연, 원재료 및 공급망 문제, 홍콩·국제 시장에서의 수요 불확실성, 그리고 규제·무역 변수 등이 있다. 투자자는 기업 공개(IPO) 투자 특유의 리스크와 함께 신기술 기반 기업이 가지는 실행 리스크를 면밀히 검토해야 한다.
시장 영향 및 전망
이번 공모가 에너지 저장 및 냉난방 효율화 기술을 보유한 소규모 기업에 자본을 공급하는 사례라는 점에서 의미가 있다. 단기적으로는 상장 직후 유동성 부족으로 인해 주가 변동성이 커질 수 있으나, 회사가 공장 건설과 설비 도입을 계획대로 신속히 진행해 생산능력을 확대하고 매출 성장으로 연결한다면 중장기적으로는 기업가치 재평가의 가능성이 있다. 특히 건물 에너지 효율화, 데이터센터 냉각, 상업용 냉난방 시장에서 PCM 기반 솔루션 수요가 확대될 경우 수요 측면의 우호적 환경이 조성될 수 있다.
다만, 투자자 관점에서는 다음 사항을 주목할 필요가 있다. 첫째, 공모로 확보되는 총 1,000만 달러(공급수수료 및 경비 공제 전)는 설비 투자와 부채 상환으로 배분되지만, 추가 자본이 필요할 경우 추가 자금조달(증자·차입 등)이 발생할 수 있다. 둘째, 상장 후 초기 거래가격은 시장 수급과 기대치에 의해 좌우되므로 공모가 대비 프리미엄 형성 여부와 거래량을 관찰해야 한다. 셋째, 기술의 성능과 실사용 검증(필드 테스트) 결과가 향후 매출 성장의 핵심 변수로 작용할 가능성이 크다.
기술적·정책적 맥락
전 세계적으로 탄소중립 및 에너지 효율화에 대한 관심이 높아지는 가운데, 건물 및 산업용 냉난방 부문의 에너지 소비 절감은 정책·규제적 지원과 함께 상업적 수요를 창출하고 있다. PCM 기반 저장기술은 전력 피크 절감과 재생에너지 연계 운용에서 보완적인 역할을 할 수 있어, 향후 관련 규제 변화나 인센티브 제공 여부에 따라 수혜를 볼 가능성이 있다. 다만 시장 진입장벽, 기술 표준화, 경쟁 제품과의 비용경쟁력 확보 여부가 향후 성장의 핵심 관건이다.
결론
그린 서클의 이번 IPO는 PCM 기반 열에너지 저장 솔루션을 보유한 기업이 공모를 통해 설비투자와 재무구조 개선을 시도하는 사례다. 공모 규모 자체는 비교적 작지만, 회사가 계획한 생산능력 확충과 기술 상용화에 성공할 경우 장기적 성장 가능성이 존재한다. 투자자는 상장 일정(2026-01-13 거래개시, 2026-01-14 종결 예정), 인수인 옵션(45일, 최대 375,000주), 대표 인수인 및 공동 매니저(RBW Capital Partners LLC, Dawson James Securities Inc., Revere Securities LLC), 그리고 SEC의 Form F-1 효력발생일(2025-12-30) 등 주요 사실을 감안해 리스크와 성장 가능성을 함께 평가해야 한다.
