미국 증시가 1월 20일(현지시간) 일제히 하락하며 최근 2주 내 저점으로 내려갔다. S&P 500 지수는 -1.29%, 다우존스 산업지수는 -1.22%, 나스닥100 지수는 -1.41% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.43%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.55% 내림세를 보였다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면 이번 증시 급락의 주요 배경은 그린란드(Greenland)를 둘러싼 미국과 유럽 간 지정학적 긴장의 고조와 이에 따른 위험회피(risk-off) 심리 확산이다. 도널드 트럼프 대통령이 그린란드 인수를 추진하는 움직임과 관련해 미·유럽 동맹 간 무역 갈등 우려가 재부각되었고, 긴장 완화를 기대할 만한 징후는 크지 않다. 보도에 따르면 트럼프 대통령은 프랑스가 미 주도 평화 구상에 불참하자 프랑스 샴페인에 대해 고율 관세를 부과하겠다고 위협하기도 했다.
채권 금리 상승도 이날 증시 하락을 가속화했다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.31%로 이날 기준 약 4.75개월(약 4개월 3주) 만의 고점을 경신했다. 이는 연방준비제도(Fed)의 독립성 우려와 함께 일본 국채 금리 급등의 여파로 해석된다. 일본 10년물 JGB(일본국채) 수익률은 2.359%로 27년 만의 최고치를 기록했는데, 이는 일본 내 재정 우려와 관련 있다. 일본의 신임 총리 선거 후보자 사나에 타카이치(Sanae Takaichi)가 식품에 대한 일시적 소비세 인하 카드를 약속하며 시장이 확장적 재정 정책 가능성을 우려한 것이 촉발 요인으로 전해졌다.
금·은 및 광산주 강세가 돋보였다. 그린란드 위기로 인한 안전자산 선호로 금·은 가격이 사상 최고치를 경신했고, 이에 따른 금·은 광산 기업의 주가가 상승했다. 대표적으로 Hecla Mining(HL)과 Coeur Mining(CDE)는 각기 4% 이상 상승했고, Barrick(B), Newmont(NEM), Freeport McMoRan(FCX) 등도 3% 이상 상승했다. 또한 일본의 재정 확대 우려가 귀금속을 가치 저장 수단으로서의 수요를 자극한 측면도 있다.
천연가스 가격 급등과 관련주 급등도 이날 특징적이었다. 천연가스 현물 가격은 3주 만의 고점으로 25% 이상 급등했고, 이에 따라 미국 천연가스 생산업체들이 큰 폭으로 올랐다. Coterra Energy(CTRA), Antero Resources(AR), Range Resources(RRC)는 각각 3% 이상 상승했고 CNX Resources(CNX), EQT Corp(EQT)도 2%대 상승했다.
이번 주 시장의 주요 초점은 관세·그린란드 관련 추가 소식, 차기 연준 의장 지명 관련 동향, 그리고 예정된 경제 지표 발표가 될 전망이다. 발표 예정 일정으로는 수요일의 12월 대기 주택매매(Dec pending home sales) 지표가 -0.5% m/m로 예상되며, 목요일에는 주간 신규실업수당 청구건수가 +12,000명 증가한 210,000명으로 예상된다. 또한 3분기 국내총생산(GDP)은 연율 기준 +4.3%로 수정 없이 유지될 전망이고, 11월 개인지출은 +0.5% m/m, 개인소득은 +0.4% m/m로 예상된다. 연준의 선호 물가 지표인 11월 핵심 PCE(개인소비지출) 가격지수는 +0.2% m/m, +2.8% y/y로 예상된다. 금요일에는 1월 S&P 미국 제조업 PMI가 52.0로 +0.2포인트 상승할 것으로 예상되며, 미시간대 소비자심리지수 최종치는 54.0로 수정 없을 것으로 전망된다.
4분기 실적 시즌은 본격화하고 있으며, 지금까지 보고를 마친 S&P 500 기업 33곳 중 88%가 컨센서스(기대치)를 상회했다고 Barchart는 전했다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 S&P의 4분기 실적 성장률은 +8.4%로 예상되고, 대형기술주 ‘매그니피센트 세븐'(Magnificent Seven)을 제외하면 +4.6% 상승할 것으로 보인다.
법원·정책 관련 동향도 시장 변동성에 영향을 주었다. 미국 대법원은 지난 수요일 트럼프 대통령의 상호관세(reciprocal tariffs) 조치에 대한 소송에 대해 판결을 내리지 않았으며, 향후 판결 일정은 아직 확정되지 않았다. 시장은 또한 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
해외 증시 동향도 약세를 보였다. 유로스톡스50은 -1.17%로 2주 내 저점을 기록했고, 중국 상하이종합지수는 -0.01% 하락하며 1.5주 만의 저점으로 마감했다. 일본 닛케이225는 -1.11% 하락 마감했다.
금리 및 채권시장 상세
3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 -8틱 하락했지만, 10년 실물 수익률은 +6.2bp 상승한 4.285%를 기록했다. 3월물 국채 선물은 5개월 저점으로 급락했고, 10년물 수익률은 4.307%로 약 4.75개월 만의 고점을 나타냈다. 이는 10년 물가 기대(10년 브레이크이븐 인플레이션)가 2.342%로 3.25개월 최고치를 경신한 점과 연결된다.
특히 일본 10년물 JGB 수익률의 27년 만의 급등(2.359%)은 글로벌 채권시장에 충격을 주고 있다. 시장은 일본 투자자들이 보유한 미국 국채 매도 가능성을 우려한다. 일본 국채 수익률이 계속 상승할 경우 일본 내로 자금이 회귀하며 미국 국채에 대한 수요가 약화될 수 있다는 점이 핵심 리스크로 지적된다.
유럽권 채권도 동반 상승(수익률 상승)했다. 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 2.881%로 2주 내 고점을, 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 4.480%로 2주 내 고점을 기록했다. 독일의 1월 ZEW 경기기대지수는 59.6로 4.5년 만의 최고치를 기록했고(예상치는 50.0), 12월 생산자물가지수(PPI)는 -2.5% y/y로 예상치(-2.4%)보다 약했다.
스왑시장에서는 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서 +25bp(0.25%) 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
개별 종목(미국시장) 주요 흐름
‘매그니피센트 세븐’ 대형 기술주는 전반적으로 하락 압력을 받았다. Nvidia(NVDA)는 -3% 이상 떨어졌고, Amazon(AMZN), Meta Platforms(META), Tesla(TSLA)는 -2% 이상 하락했다. Alphabet(GOOGL), Microsoft(MSFT), Apple(AAPL)은 -1% 이상의 낙폭을 기록했다.
암호화폐 노출 종목도 급락했다. 비트코인(BTC)은 -2% 이상 하락해 1주일 내 저점을 기록했고, Mara Holdings(MARA)는 -8% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 -6% 이상 하락했다. 또한 Riot Platforms(RIOT)은 -6% 이상, Coinbase Global(COIN), Galaxy Digital(GLXY)는 -4% 이상 하락했다.
반면 인수·합병 소식 등 호재로 급등한 종목도 있다. RAPT Therapeutics(RAPT)는 글락소스미스클라인(GSK)이 약 22억 달러(주당 58달러)에 인수 합의를 발표하면서 +62% 이상 폭등했다. 반도체 및 기술주 중에서는 Micron(MU)이 스티펠(Stifel)의 목표주가 상향(300달러→360달러)에 힘입어 +4% 이상 상승했고, Intel(INTC)은 시포트 글로벌(Seaport Global)의 등급 상향으로 +2% 이상 올랐다. 넷플릭스(NFLX)는 워너브라더스 디스커버리의 스튜디오·스트리밍 사업을 현금 인수하기로 합의하면서 +1% 이상 상승했다.
거시적·정책적 리스크와 관련하여, 트럼프 대통령이 차기 연준 의장 지명에 대해 케빈 해셋(Keven Hassett)을 의장으로 지명하기를 주저
기술용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 부연) E-mini 선물은 주가지수 등 기초자산을 표준 계약의 일부 크기로 축소한 선물계약이다. 개인·기관 투자자들이 비교적 적은 자본으로 지수 방향성에 투자할 때 사용한다. 브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation)은 명목채 수익률과 실질채 수익률의 차이로 계산되며 시장이 기대하는 평균 인플레이션을 뜻한다. JGB는 일본국채(Japanese Government Bond)를 의미한다. 시장 영향 분석 및 전망 단기적으로는 지정학적 긴장(그린란드)과 주요국의 재정·통화정책 불확실성이 결합되며 위험자산에 대한 매도 압력이 지속될 가능성이 높다. 특히 금리 민감도가 큰 성장주(고밸류에이션 기술주)는 채권수익률 상승 시 상대적으로 더 큰 낙폭을 보일 수 있다. 반면 금·은과 같은 귀금속 및 이에 노출된 광산주는 안전자산 선호 속에서 강세를 유지할 가능성이 크다. 중기적으로는 일본 국채 수익률의 추가 상승 여부가 관건이다. JGB 수익률이 높은 수준에서 안정되지 못하고 추가로 상승한다면 글로벌 포트폴리오 조정(달러·엔·채권 포지션 변화)이 가속화되며 미국 금리에 상방 압력을 가할 수 있다. 이는 증시의 변동성 확대와 더불어 성장주·고평가주에 대한 재조정을 초래할 수 있다. 정책 리스크 측면에서 연준 차기 의장 및 통화정책 전망은 시장의 방향성을 좌우할 중요 변수다. 연준 인사가 매파적(hawkish)으로 평가될 경우 금리 상승 압력이 강화되어 주식시장의 전반적 밸류에이션(valuation)에 하방 압력을 줄 수 있다. 반대로 지정학적 긴장이 완화되고 인플레이션 지표가 안정되면 위험자산은 회복 국면에 진입할 여지가 있다. 향후 투자자 유의사항 투자자는 금리 변동성, 지정학적 리스크, 실적 시즌의 모멘텀을 동시에 고려해야 한다. 특히 포트폴리오 내에서 금리·환율 민감도가 높은 자산의 비중을 점검하고, 귀금속과 에너지(특히 천연가스) 관련 노출을 전략적으로 관리할 필요가 있다. 오늘 보고된 주요 경제·기업 일정(미국 시간 기준) 이날 보고된 기업 실적 발표 예정 기업(2026-01-20): 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB). 기사 출처 및 공시 이 보도는 Barchart의 2026년 1월 20일 보도를 기반으로 번역·정리한 것이다. 원문 기사 작성자인 Rich Asplund는 기사 게시일 기준으로 본문에 언급된 증권들에 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 본문에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
