미국·유럽 간 그린란드 영유권·정치적 긴장으로 인해 투자자들이 위험자산 회피 성향을 강화하면서 주요 주가지수가 2주 만에 최저 수준으로 급락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -1.29%, 다우 존스 산업평균 지수는 -1.22%, 그리고 나스닥100 지수는 -1.41%를 기록했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -1.43% 하락했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.55% 하락했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 대통령의 그린란드 매입 혹은 지배권 확보 시도가 재부각되면서 미국과 유럽 간의 무역 및 안보 갈등 가능성을 되살렸고, 이로 인해 투자심리가 급속히 위축되었다. 트럼프 대통령은 프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱이 미주 주도 평화구상 참여를 거부하자 프랑스 샴페인에 대해 무거운 관세를 부과할 수 있다고 위협한 바 있다.
채권 금리 상승도 주가 하락을 부추겼다. 10년 만기 미 국채(T-note) 수익률은 장중 4.75개월 최고치인 4.31%까지 상승했다. 3월분 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 -8틱 하락했으나, 수익률은 +6.2bp 상승한 4.285%로도 표기됐고, 기사 다른 부분에서는 4.307%로 기록되기도 했는데 이는 장중 변동성에 따른 여러 시점의 수치이다. 글로벌 채권시장의 충격 요인으로는 일본 국채(JGB) 수익률 급등이 있다. 일본 10년물 JGB 수익률은 2.359%로 27년 만의 최고치를 경신했다. 이는 일본의 재정 우려와 관련하여 다카이치 사나에(高市早苗) 총리가 새로운 연립정부로 집권할 경우 식품에 한시적 소비세 감면을 약속한 데 따른 것으로 보인다.
금·은 및 안전자산 선호 현상도 두드러졌다. 그린란드 관련 지정학적 불확실성 및 일본의 확장적 재정정책에 따른 재정적자 우려가 결합되며 금·은 가격이 사상 최고치를 기록했고, 금광·은광 기업 주가가 강세를 보였다. 금속 관련 주 가운데 Hecla Mining(HL)과 Coeur Mining(CDE)는 +4% 이상, Barrick(B), Newmont(NEM), Freeport McMoRan(FCX) 등은 +3% 이상 상승했다.
에너지·원자재 부문에서는 미국 천연가스 가격이 3주 최고치로 급등하며 +25% 이상 상승했고, 이에 연동된 천연가스 생산업체 주가가 급등했다. Coterra Energy(CTRA), Antero Resources(AR), Range Resources(RRC)는 +3% 이상, CNX Resources(CNX)와 EQT Corp(EQT)는 +2% 이상 상승했다.
“주식시장은 그린란드 지정학적 리스크, 글로벌 채권금리 상승, 그리고 무역 갈등 가능성이라는 삼중 악재를 동시에 반영하고 있다.”
주요 해외 지수 및 섹터 영향을 보면 유럽 및 아시아 증시도 동반 하락했다. Euro Stoxx 50는 -1.17%로 2주 저점을 기록했고, 중국 상하이종합지수는 -0.01%로 1.5주 저점에 마감했다. 일본 닛케이225는 -1.11% 하락으로 마감했다. 또한, ‘매그니피센트 세븐'(거대 기술주 7종목)이 전체 시장 약세를 주도했다. 엔비디아(NVDA)는 -3% 이상, 아마존(AMZN), 메타(META), 테슬라(TSLA)는 -2% 이상, 알파벳(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 노출주도 약세를 보였다. 비트코인(^BTCUSD)은 -2% 이상 하락하여 1주 저점을 기록했고, 채굴·암호화폐 관련주인 Mara Holdings(MARA)는 -8% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 -6% 이상, Riot Platforms(RIOT)은 -6% 이상 하락했다. 코인베이스(COIN)와 Galaxy Digital Holdings(GLXY)도 -4% 이상 내렸다.
기업별 모멘텀에서는 GSK가 RAPT Therapeutics(RAPT)를 약 22억 달러, 주당 58달러에 인수하기로 합의하면서 RAPT 주가는 +62% 급등했다. 반면 AppLovin(APP)은 CapitalWatch의 부정적 리서치 보고서를 계기로 -6% 이상 하락했다. 3M(MMM)은 2026년 조정 주당순이익(EPS) 가이던스 중간값이 컨센서스(8.64달러)를 하회하는 8.50~8.70달러를 제시, -5% 이상 하락하며 다우 지수 종목 중 낙폭을 이끌었다.
애널리스트 등급변경·M&A 소식도 시장 변동성을 키웠다. NetApp(NTAP)은 모건스탠리의 하향 조정(중립→언더웨이트, 목표가 89달러) 후 -5% 이상 하락했다. Ciena(CIEN)와 Rockwell Automation(ROK)도 각각 은행·증권사의 하향 조정으로 약세였다. 반면 Micron(MU)은 Stifel의 목표가 상향(300→360달러)에 힘입어 +4% 이상 상승했고, Intel(INTC)은 Seaport Global의 상향(중립→매수, 목표가 65달러)으로 +2% 이상 올랐다. Netflix(NFLX)는 워너브라더스 디스커버리(WBD)의 스튜디오·스트리밍 사업을 현금 인수하는 수정 합의에 도달하며 +1% 이상 상승했다.
경제지표 및 연준 관련 일정에 대한 시장의 관심도 높다. 이번 주는 관세, 차기 연준 의장 인선, 그리고 그린란드 사안의 추가 전개가 핵심 변수다. 수요일(미국 현지)은 12월 대기중 주택판매가 전월 대비 -0.5%로 예상되며, 목요일에는 주간 실업보험 청구건수가 +12,000명 증가한 210,000건으로 예상된다. 또한 3분기 GDP 성장률은 연율 기준 +4.3%로 확정 수정 없이 발표될 전망이다. 11월 개인지출은 전월 대비 +0.5% 증가, 개인소득은 +0.4% 증가가 예상되고, 연준의 선호 물가지표인 11월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가는 전월 대비 +0.2% 및 전년 대비 +2.8% 상승이 점쳐진다. 금요일에는 1월 S&P 미국 제조업 PMI가 52.0으로 +0.2포인트 오를 것으로 예측되며, 미시간대 소비자심리지수(최종치)는 54.0으로 불변이 점쳐진다.
분기 실적 시즌도 본격화하고 있다. 현 시점까지 S&P 500 구성 종목 중 33개사가 실적을 발표했으며, 이 가운데 88%가 시장기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년동기대비 +8.4% 상승할 것으로 전망하며, 일곱 개의 초대형 기술주를 제외하면 실적 증가율은 +4.6%로 산출된다고 보도했다.
금융정책 기대치와 법원 관련 이슈도 시장에 영향을 주고 있다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성은 약 5%로 시장에 의해 가격에 반영되어 있다. 또한, 미국 대법원은 트럼프 대통령의 상호관세 조치에 대한 소송에 대해 지난 수요일 결정을 발표하지 않았으며, 추가 의견 발표 일정은 불확실하다.
금리·채권시장 동향을 요약하면, 3월 만기 10년물 T-note 선물이 틱 기준으로 하락한 가운데 수익률은 장중 상승 압력을 받았다. 미 국채의 실질적 하락 요인으로는 10년 기대 인플레이션(브레이크이븐)율이 3.25개월 최고치인 2.342%로 상승한 점이 지적된다. 또 일본 JGB 수익률 급등에 따른 역(逆)캐리(negative carry) 영향으로 일본 투자자가 보유한 미국 자산을 일부 매도하고 일본으로 자금을 환류할 가능성에 대한 우려가 채권시장의 추가 약세 요인으로 작용하고 있다.
유럽 채권시장에서는 독일 10년물 분트 수익률이 2주 최고치인 2.894%까지 올랐고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.495%로 2주 최고치를 기록했다. 독일의 1월 ZEW 경기기대지수는 +13.8포인트 상승해 4.5년 최고치인 59.6을 기록했으며, 12월 생산자물가지수(PPI)는 전년동기 대비 -2.5%로 예상(-2.4%)보다 더 큰 하락을 보였다. 시장 스왑은 2월 5일 ECB 회의에서 +25bp(0.25%) 금리 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
용어 설명(독자 안내) :
E-미니(E-mini)는 주가지수를 기초자산으로 하는 소형 선물계약을 의미하며, 기관과 개인투자자 모두가 지수 변동에 대해 레버리지 노출을 취할 때 활용한다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 간 수익률 차이로 산출되는 기대인플레이션 지표이며, 금융시장이 예상하는 향후 평균 물가상승률을 간접적으로 보여준다. 핵심 PCE는 식품과 에너지를 제외한 개인소비지출 물가로, 연준의 선호 인플레이션 척도다.
시장 영향·전망 분석 :
단기적으로는 지정학적 리스크(그린란드 사안), 무역마찰 재확산 가능성, 그리고 핵심 국채 수익률의 추가 상승이 결합되며 위험자산에 대한 할인이 지속될 가능성이 크다. 특히 미국과 유럽 간 정치적 마찰이 장기화될 경우 방위·국방 관련주(예: Lockheed Martin)와 안전자산(금,미국 국채)의 상대적 수요 증대가 나타날 수 있다. 반면, 기술주와 성장주에 대한 밸류에이션 조정 압력은 이어질 전망이다.
중기적으로는 연준의 정책 방향성과 일본·유럽의 채권시장 동향이 핵심 변수가 될 것이다. 일본의 JGB 수익률 상승이 지속되면 글로벌 금리 상승 압력이 확산되어 자본흐름 역전과 달러·국채 시장 불안 확대를 초래할 수 있다. 이 경우 실물경제의 민감 부문(주택·자본재 등)에 대한 영향이 가시화되며 경기 모멘텀이 약화될 소지가 있다. 따라서 투자자들은 포지션 축소, 통화·금리 리스크 헷지, 방어적 섹터 비중 확대 등을 검토할 필요가 있다.
오늘(2026-01-20) 발표 또는 예정 실적 및 주요 일정 : 3M(MMM), D.R. Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 실적을 발표할 예정이다.
참고: 기사 작성 시점에 본문에 언급된 개인 및 기관(예: Rich Asplund)은 해당 증권에 대해 포지션을 보유하고 있지 않았다는 공시가 있다.
