미국 증시가 1월 20일(현지시간) 일제히 하락하며 2주 만의 저점으로 밀렸다. S&P 500 지수는 -1.29% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.22% 하락했으며, 나스닥100 지수는 -1.41% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.43%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.55% 하락했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면 이번 급락은 미·유럽 간의 그린란드(Greland) 통제 문제로 촉발된 지정학적 긴장이 확산되며 시장 전반에 리스크오프(위험 회피) 심리를 불러온 결과다. 트럼프 대통령의 그린란드 인수 추진 의사가 부활하면서 미국과 주요 유럽 동맹국 간의 무역 및 외교 마찰 우려가 커졌고, 프랑스의 마크롱 대통령이 미국 주도의 평화 구상에 동참을 거부하자 트럼프 대통령이 프랑스 샴페인에 대한 고율 관세를 위협하는 등 갈등이 확전되는 모습을 보였다.
채권금리 상승이 주식시장 약세를 가중시켰다. 10년 만기 미 국채 수익률은 이날 4.31%로 약 4.75개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 연준의 독립성에 대한 우려와 더불어 일본 국채 수익률 급등의 역(逆)전이(negative carryover) 영향이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.
특히 일본의 10년물 국채(JGB) 금리는 2.359%로 27년 만의 최고치를 경신했다. 이는 일본 정치권의 재정정책 우려가 반영된 것으로, 기시다-여타 정치권 인사 중 한 명인 타카이치 사나에(高市早苗)가 새로운 연립정부를 구성해 식료품에 대한 일시적 소비세 인하를 공약하자 재정적자 확대 우려가 커지며 금리가 급등했다.
안전자산 선호 현상은 금·은과 금속광업종에 긍정적으로 작용했다. 그린란드 위기로 귀금속에 대한 안전자산 수요가 급증하면서 금·은 가격이 사상 최고치를 경신했고, 이에 금·은 채굴업체들이 강세를 보였다. 반면 기술주를 중심으로 한 대형주들은 약세를 보이며 시장 하락을 주도했다.
원자재·에너지 부문에서는 명확한 차별화가 나타났다. 미국 천연가스 가격은 이날 3주 만의 최고치까지 급등(+25% 이상)했고, 이로 인해 천연가스 생산업체들의 주가가 급등했다. 대표적으로 Coterra Energy(CTRA), Antero Resources(AR), Range Resources(RRC)는 3% 이상 상승했고 CNX Resources(CNX)와 EQT Corp(EQT)도 2% 이상 올랐다.
시장 향후 일정과 주요 경제 지표로는 이번 주 경제 관련 발표와 관세, 연준 차기 의장 지명, 그린란드 관련 추가 전개 등이 시장의 주요 변수가 될 전망이다. 수요일(현지시간)에는 12월 기존주택 매매(선행지표)가 전월 대비 -0.5%로 예상되며, 목요일에는 주간 실업수당 신규청구건수가 +12,000명 증가한 210,000건으로 예상된다. 또한 3분기 GDP는 연율 기준 +4.3%로 수정 없이 발표될 전망이며, 11월 개인소비는 전월 대비 +0.5%, 개인소득은 +0.4% 증가가 기대된다. 연준의 선호 물가지표인 11월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.8%로 예측된다. 금요일에는 1월 S&P 미국 제조업 PMI가 52.0으로 소폭 상승하고, 미시간대 최종 소비자심리지수는 54.0으로 변함없을 것으로 예상된다.
실적 시즌과 기업별 동향도 시장에 영향을 미쳤다. 이번 분기 실적보고는 본격화하고 있으며, 지금까지 S&P 500 기업 중 33개사가 실적을 발표한 가운데 88%가 기대를 상회했다. Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 실적 성장률을 +8.4%로 전망했으며, ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 초대형 기술주들을 제외하면 +4.6%의 성장을 예상했다.
이날 개별 종목 동향을 보면, 초대형 기술주인 엔비디아(NVDA)는 -3% 이상, 아마존(AMZN), 메타(META), 테슬라(TSLA)는 -2% 이상 하락했다. 알파벳(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL)은 -1% 이상 하락했다. 비트코인 약세로 암호화폐 노출 종목들도 매도세를 보였는데, 비트코인은 -2% 이상 하락했고 Mara Holdings(MARA)는 -8% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 -6% 이상 하락했다. 반면 금·은 채굴주는 강세를 보였으며 Hecla Mining(HL), Coeur Mining(CDE)은 +4% 이상, Barrick(B), Newmont(NEM), Freeport McMoRan(FCX)은 +3% 이상 올랐다.
이 외에 AppLovin(APP)은 CapitalWatch의 부정적 리포트 영향으로 -6% 이상 하락했고, 3M(MMM)은 2026회계연도 조정 EPS 가이던스를 제시하며 -5% 이상 하락해 다우지수 내 약세를 주도했다. NetApp(NTAP)은 Morgan Stanley의 하향 조정으로 -5% 이상, Ciena(CIEN)는 Bank of America의 중립하향으로 -2% 이상 하락했다. 반면 RAPT Therapeutics(RAPT)는 GSK Plc가 약 22억 달러(주당 약 58달러)에 인수 합의하면서 +62% 급등했다. Micron(MU)은 Stifel의 목표주가 상향(300달러→360달러)으로 +4% 이상 올랐고, Intel(INTC)은 Seaport Global의 상향으로 +2% 이상 상승했다. Netflix(NFLX)는 Warner Bros. Discovery의 스튜디오 및 스트리밍 사업 인수를 위한 수정된 현금 인수 계약 합의 소식에 +1% 이상 상승했다.
금리·국채 시장 상세 분석으로는 3월 10년물 미 국채선물(ZNH6)은 8틱 하락했으나 10년물 수익률은 일중 +6.2bp 상승해 4.285%로 집계된 시점이 있었다. 또한 일부 집계에서는 10년물 수익률이 4.307%로 기록되며 4.75개월 최고치를 찍었다는 보고가 있어, 시간대별로 등락폭이 컸음을 보여준다. 10년 물가채(브레이크이븐 인플레이션)율은 2.342%로 3.25개월 최고를 기록하며 인플레이션 기대가 상승했다.
유럽 국채도 전반적으로 금리가 상승했다. 독일 10년물 국채(번드) 수익률은 2주 만의 최고치인 2.894%까지 올랐고, 표시상 +4.2bp 상승해 2.881%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 2주 만의 최고치인 4.495%에 달했으며, +6.6bp 오른 4.480%로 집계됐다. 이에 따라 금리 기대치와 통화정책 관련 시장의 재평가가 진행 중이다.
중요 용어 설명
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 추종하는 소형화된(계약규모가 작은) 선물계약으로, 주식시장의 선행지표로 활용된다. JGB(일본국채)는 Japan Government Bond의 약자로 일본 정부가 발행한 국채이며, 해외 투자자가 보유한 규모가 커 일본 금리 변동은 글로벌 자금흐름에 큰 영향을 준다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채 수익률과 실질(물가연동) 국채 수익률의 차이로, 시장의 인플레이션 기대를 보여준다. 근원 PCE(개인소비지출) 물가지수는 연준이 선호하는 물가 지표로서 식료품·에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외해 경기 대응 통화정책 판단에 중요한 역할을 한다.
전문가 관점의 종합적 영향 분석
첫째, 정치적 지정학적 리스크의 증가는 안전자산 선호를 강화해 금·은 및 안전국채 수요를 늘리는 한편, 위험자산인 주식의 밸류에이션(할인율)에 부정적 압력을 가한다. 현재 관찰되는 금리 상승은 할인율 상승으로 이어져 고성장·고밸류에이션 기술주에 특히 부정적이다. 둘째, 일본 국채 금리 상승에 따른 역(逆)자본이동 가능성은 글로벌 장기 금리를 추가로 끌어올릴 수 있으며, 이는 주택·기업투자 등 실물 경제에 대한 비용을 증가시킬 우려가 있다. 셋째, 연준 차기 의장 후보군과 관련한 불확실성(예: 케빈 해셋·케빈 워시 등 후보 간의 통화정책 성향 차이)은 금리 민감 자산의 변동성을 높이는 요인이다.
단기적으로는 지정학적 긴장 완화 여부, 일본의 재정정책 방향, 연준 인사·통화정책 신호가 시장 방향을 결정할 핵심 변수다. 만약 지정학적 긴장이 장기화하면 위험자산의 추가 조정 가능성이 크고, 금리와 달러 강세가 동반될 수 있다. 반대로 긴장이 빠르게 완화될 경우에는 안전자산에서 위험자산으로의 자금 재유입이 가능하다.
마무리로, 투자자들은 향후 발표될 경제지표와 기업실적, 그리고 정치·지정학적 이벤트(그린란드 관련 전개 및 관세 협상 등)를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 특히 금리와 환율, 글로벌 채권시장의 움직임을 통한 자금흐름 변화는 자산 배분 전략에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 크므로 포트폴리오 리스크 관리를 강화해야 한다.
발행일: 2026년 1월 20일 / 보도: Barchart
저자 공개: 이 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적인 포지션을 보유하지 않았음을 공시했다. 본문 내용은 정보 제공 목적이며 투자 판단에 앞서 추가 검토가 필요하다.
